2022/2023 में इस बाजार में सक्रिय परिवार "टोकन होल्डिंग" शब्द से परिचित हैं, भले ही 2025 में शामिल हुए लोग इस शब्द से अनजान हों। उस समय, कई विशेषज्ञ "टोकन होल्डिंग" का समर्थन कर रहे थे। और यह बिटकॉइन नहीं, बल्कि ऑल्टकॉइन (छोटे क्रिप्टोकरेंसी) को स्टोर करना था। मुझे याद है कि रेड गॉड (बाद में उसे धोखेबाज घोषित किया गया) ने 10 ऑल्टकॉइन की एक सूची बनाई थी, जिसे स्टोर करने की सलाह दी गई थी। इसी तरह की "कौन से टोकन को स्टोर करें" वाली सूची व्यापक रूप से शेयर की जा रही थी। लेकिन आज के बाजार में, शायद ही कोई "टोकन होल्डिंग" करता हो। और अब किसी को भी नहीं लगता कि "टोकन होल्डिंग" आर्थिक स्वतंत्रता की कुंजी हो सकती है। यह बदलाव अपने आप में बहुत कुछ कहता है। इस पूरे बुल मार्केट में तीन प्रमुख उछाल देखने को मिले: 2023 नवंबर से 2024 मार्च; 2024 नवंबर से दिसंबर; 2025 अप्रैल से अगस्त। इन तीन उछालों के दौरान, बिटकॉइन क्रमशः 73,777, 1,00,000 और 1,26,000 तक पहुंचा। वहीं, ऑल्टकॉइन, जैसे $NEAR, का उच्चतम मूल्य 9 डॉलर, 8 डॉलर और फिर 3.3 डॉलर था। जहां बिटकॉइन प्रत्येक उच्चतम बिंदु पर और ऊंचा गया, वहीं ऑल्टकॉइन "उच्चतम बिंदु घटने" की प्रवृत्ति दिखा रहे थे। जो लोग टोकन स्टोर कर रहे थे, उनकी सोच अभी भी "ऑल्टकॉइन और बिटकॉइन एक साथ उच्चतम बिंदु पर पहुंचेंगे" पर आधारित थी। इसलिए, 2024 मार्च के उच्चतम बिंदु पर, कई लोगों ने बिक्री पर विचार नहीं किया क्योंकि उन्हें लगा कि "अगला बड़ा उछाल अभी बाकी है।" लेकिन 2025 में बस एक बड़ा झटका लगा। 2025 वास्तव में अप्रत्याशित घटनाओं से भरा साल था। 2025 का दर्द झेलने के बाद, "टोकन होल्डिंग" की सोच पर शायद ही किसी का विश्वास बचा। हालांकि, @CredibleCrypto अभी भी CRV होल्ड कर रहे हैं और उनका मानना है कि यह 6 डॉलर तक जा सकता है। लेकिन ज्यादातर लोग शायद अब कोई ऑल्टकॉइन नहीं रख रहे होंगे। अब "टोकन होल्डिंग" को लेकर कुछ अहम सवालों पर विचार करना जरूरी है: ### 1. इस राउंड में टोकन स्टोर करने वालों की असफलता का कारण? इसका मुख्य कारण यह है कि इस बार बाजार ने 2020-2021 की तरह एक तरफा उछाल नहीं दिखाया, बल्कि "तीन छोटे बुल चरणों" में बढ़ोतरी की। वहीं, ऑल्टकॉइन ने एक बड़े दायरे में केवल उतार-चढ़ाव दिखाया, बजाय स्थायी बढ़ोतरी के। इससे 2020-2021 के अनुभव को दोहराने की कोशिश करने वाले बहुत बुरी तरह असफल हुए। "कोई एक ही नदी में दो बार कदम नहीं रख सकता।" यही स्थिति है। ### 2. 2025 में विशेष रूप से इतनी भारी क्षति क्यों हुई? मैक्रो-इकोनॉमिक मॉडल के अनुसार, 2025 में अधिकांश टोकन न बढ़ने का मुख्य कारण अमेरिका में आर्थिक संकुचन और उच्च ब्याज दरों वाला माहौल था, जिससे अधिकांश टोकन का प्रदर्शन खराब रहा। हालांकि, बिटकॉइन के बढ़ने का कारण केवल ट्रम्प के "परफॉर्मेंस" से जुड़ा था, जो अधिकांश टोकन के लिए सही प्रतिनिधित्व नहीं करता। ### 3. वर्तमान में ऑल्टकॉइन की स्थिति? वर्तमान में, हमें यह सच्चाई स्वीकार करनी होगी कि बिटकॉइन अभी भी अपेक्षाकृत उच्च स्तर पर है, और अमेरिकी शेयर बाजार नए उच्चतम बिंदु पर है, लेकिन ऑल्टकॉइन गहरे निचले बिंदु तक गिर चुके हैं। उदाहरण के लिए, $NEAR। 2023 अक्टूबर में यह 0.9 डॉलर था, 2024 मार्च में यह 9 डॉलर तक पहुंच गया, लगभग 10 गुना। लेकिन अब यह वापस 1.5 डॉलर पर आ गया है। हालांकि, अमेरिकी शेयर बाजार और बिटकॉइन की कीमतें अभी भी उच्च स्तर पर हैं। अब सवाल उठता है कि अगर मैं $NEAR होल्ड करना चाहता हूं, तो क्या मुझे अभी खरीदारी करनी चाहिए? यदि बिटकॉइन और अमेरिकी शेयर बाजार में अभी भी गिरावट की संभावना है, तो खुद को "टोकन होल्डिंग" के लिए राजी करना मुश्किल है। लेकिन मौजूदा कीमत "बॉटम" पर है। खासकर जब यह पूरी तरह से सर्कुलेशन में है और एक टॉप मार्केट कैप वाले टोकन में से एक है। इसलिए यह एक अजीब स्थिति है। यदि बिटकॉइन और ऑल्टकॉइन एक साथ बॉटम पर पहुंचते हैं, और यह चार साल के चक्र का बियर मार्केट है, तो लोग निवेश करने में अधिक आत्मविश्वास महसूस करेंगे। ### 4. ऑल्टकॉइन का बॉटम कहां है? @0xENAS का कहना है कि ऑल्टकॉइन बॉटम के करीब हैं। अगर एक टोकन 10 डॉलर के टॉप से 1 डॉलर के बॉटम पर आ गया है और अभी 2 डॉलर पर है, तो यह निश्चित रूप से बॉटम के करीब है। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि आगे कीमत में गिरावट नहीं होगी। 2 डॉलर से 1 डॉलर तक गिरना अभी भी आधी कीमत तक गिरने जैसा है। उदाहरण के लिए, SOL। 2021 में इसका उच्चतम मूल्य 260 डॉलर था। 2022 मार्च में यह 80 डॉलर पर आ गया, जो बॉटम के करीब लग रहा था। लेकिन फिर सितंबर में यह 30 डॉलर तक गिर गया। FTX घटना के बाद, यह और गिरकर 8 डॉलर तक चला गया। इसका मतलब है कि पहले यह 70% गिरा, फिर 60%, और अंत में फिर 70%। तो, 80 डॉलर 8 डॉलर के मुकाबले बॉटम के ज्यादा करीब था, लेकिन फिर भी तीन बार आधा हो गया। इसलिए, मैं यह नहीं मानता कि मौजूदा कीमतें बॉटम से बहुत दूर हैं। लेकिन यह संभव है कि कई टोकन आगे फिर से आधी कीमत तक गिरें। साथ ही, भले ही 2026 में आधी कीमत तक गिर जाएं, मुझे लगता है कि 2027-2029 के दौरान कीमतें वर्तमान समय से काफी अधिक होंगी। अंतिम बॉटम खोजते समय, सबसे खराब स्थिति को स्वीकार करना जरूरी है। लेकिन भविष्य के लिए दृष्टि का अभाव भी नहीं होना चाहिए।