डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस के परिदृश्य में पारंपरिक वित्त (TradFi) के विशालकाय द्वारा केवल संपत्ति के अनुमान से परे बढ़ने के साथ एक महत्वपूर्ण परिवर्तन हो रहा है। ब्लैकरॉक, सिटाडेल सिक्योरिटीज और ऐपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट जैसी कंपनियों द्वारा हाल की गतिविधियाँ ब्लॉकचेन अर्थव्यवस्था के मूलभूत अवसंरचना तक दीर्घकालिक पहुँच प्राप्त करने की रणनीतिक ओर झुकाव को दर्शाती हैं।
प्रतिदिन के crypto उपयोगकर्ता के लिए, यह प्रवृत्ति परितंत्र के परिपक्व होने का संकेत है, जो अनुमति-रहित नवाचार और संस्थागत स्तर की स्थिरता के बीच की खाई को पार कर सकती है।
मुख्य बिंदु
-
बुनियादी ढांचा बदल में अनुमान: संस्थागत विशालकाय लोग DeFi प्रोटोकॉल पर "वेंडर एक्सेस" और प्रभाव सुरक्षित करने के लिए गवर्नेंस टोकन (जैसे UNI, ZRO, MORPHO) खरीद रहे हैं, केवल मूल्य वृद्धि के लिए नहीं।
-
टोकनीकरण के प्रेरक: यूनिस्वैपX पर ब्लैकरॉक के BUIDL फंड जैसे वास्तविक दुनिया के संपत्तियों (RWAs) का एकीकरण, 24/7 ऑन-चेन तरलता रेलवे की आवश्यकता को बढ़ा रहा है।
-
नियामक शीतलन: लेखांकन मानकों में बदलाव (जैसे SAB 121 के चारों ओर की गतिविधि) और स्टेबलकॉइन के लिए स्पष्ट संघीय ढांचे ने वॉल स्ट्रीट के लिए प्रवेश की बाधाओं को कम कर दिया है।
-
उपयोगकर्ता अनुभव का विकास: जबकि मूल तकनीक अभी भी विकेंद्रीकृत रहती है, बड़े प्लेयर्स के प्रवेश से लोकप्रिय प्रोटोकॉल के भीतर अधिक "अनुमति-आधारित" या "KYC-अनुपालन वाले" स्तर आ सकते हैं।
रणनीतिक बदलाव: संपत्ति आवंटन से बुनियादी ढांचे के अधिकारों की ओर
कई वर्षों तक, DeFi में पारंपरिक वित्तीय संस्थाओं के चारों ओर की कहानी इस बात पर केंद्रित रही कि क्या वे अपने बैलेंस शीट के लिए बिटकॉइन या ईथेरियम खरीदेंगे। हालाँकि, वर्तमान प्रवृत्ति एक बहुत गहरे स्तर के एकीकरण को दर्शाती है। संस्थाएँ अब उनी प्रोटोकॉल में स्वयं को निवेशक के रूप में स्थापित कर रही हैं, जो वैश्विक मूल्य विनिमय को सुगम बनाते हैं।
क्यों बुनियादी ढांचे के अधिकार महत्वपूर्ण हैं
जब ब्लैकरॉक जैसी कंपनी एक डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज (DEX) के लिए गवर्नेंस टोकन खरीदती है, तो इसका उद्देश्य अक्सर कार्यात्मक होता है। पारंपरिक दुनिया में, एक बैंक अपनी स्वयं की सेटलमेंट सिस्टम बनाने के लिए अरबों खर्च कर सकता है। डिसेंट्रलाइज्ड दुनिया में, सेटलमेंट सिस्टम पहले से मौजूद है। संस्थागत उपयोग के लिए DeFi इंफ्रास्ट्रक्चर में महत्वपूर्ण स्टेक रखकर, ये कंपनियाँ सुनिश्चित करती हैं कि प्रोटोकॉल अपग्रेड की चर्चा में उनके पास एक सीट हो, जिससे यह सुनिश्चित हो सके कि रेलें उनके बड़े पैमाने पर वित्तीय उत्पादों के साथ संगत बनी रहें।
प्रोटोकॉल "लॉक-इन" का उत्थान
विश्लेषकों ने ध्यान दिया है कि यह व्यवहार "वेंडर लॉक-इन" के समान है। तीसरे पक्ष के सेवा प्रदाता पर निर्भर रहने के बजाय, गवर्नेंस टोकन रखने से संस्था प्रोटोकॉल की दिशा को निर्धारित करने में मदद कर सकती है। इससे सुनिश्चित होता है कि टोकनाइज़्ड ट्रेजरी बॉन्ड जैसे उत्पादों के लिए उन पर निर्भर डिसेंट्रलाइज़्ड लिक्विडिटी प्रोटोकॉल स्थिर, तरल और तकनीकी रूप से उनकी विशिष्ट आवश्यकताओं के लिए उपलब्ध बने रहें।
बड़े बदलाव: ब्लैकरॉक, सिटाडेल और ऐपोलो सक्रिय
इस रुझान के त्वरित होने का सबूत वर्ष 2026 की शुरुआत में हुई कई उच्च-प्रतिष्ठित लॉन्चिंग्स द्वारा दिया गया है। ये कदम "ब्लू-चिप" प्रोटोकॉल्स के प्रति पसंद को दर्शाते हैं जो उच्च सुरक्षा और गहरी तरलता प्रदान करते हैं।
ब्लैकरॉक का ऑन-चेन सेटलमेंट
ब्लैकरॉक ने अपने BUIDL फंड (एक टोकनाइज़ड सरकारी बॉन्ड फंड) के लिए सेकेंडरी मार्केट लिक्विडिटी प्रदान करने के लिए UniswapX का उपयोग किया है। इसका समर्थन करने के लिए, रिपोर्ट्स के अनुसार, कंपनी ने UNI टोकन खरीदे हैं। यह कदम दुनिया के सबसे बड़े संपत्ति प्रबंधकों में से एक को सबसे अधिक तरल डिसेंट्रलाइज्ड ट्रेडिंग प्रोटोकॉल के साथ एकीकृत करता है, जिससे एक 24/7 सेटलमेंट लेयर बनता है जो पारंपरिक बैंकिंग के समय के बाहर काम करता है।
एपोलो का क्रेडिट में गहरा अध्ययन
अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट ने हाल ही में MORPHO टोकन का एक बड़ा हिस्सा खरीदने के लिए एक समझौते में प्रवेश किया है। मॉर्फो, एक डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग प्रोटोकॉल, "वॉल्ट" संरचनाओं की अनुमति देता है, जहां प्रबंधक अपने स्वयं के जोखिम पैरामीटर सेट कर सकते हैं। अपोलो जैसे फर्म के लिए, यह पारंपरिक मिडिल-ऑफिस प्रक्रियाओं के बिना क्रेडिट और लेंडिंग को पैमाने पर प्रबंधित करने के लिए एक नियमित DeFi ढांचा प्रदान करता है।
सिटाडेल और लेयरज़ीरो
सिटाडेल सिक्योरिटीज ने लेयरज़ीरो के "जीरो" ब्लॉकचेन का समर्थन किया है और ZRO टोकन खरीदे हैं। एक मार्केट-मेकिंग पावरहाउस के रूप में, सिटाडेल का क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी में दिलचस्पी एक ऐसे भविष्य की ओर संकेत करती है, जहां पूंजी विभिन्न ब्लॉकचेन नेटवर्क्स के बीच बिना किसी रुकावट के आसानी से चल सकती है, जिससे वैश्विक पूंजी बाजारों में वर्तमान में मौजूद घर्षण कम होगा।
इसका व्यक्तिगत क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं के लिए क्या अर्थ है
वॉल स्ट्रीट के विशालकाय खिलाड़ियों का डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस में प्रवेश रिटेल उपयोगकर्ता के लिए एक दोहरी-किनारे वाली तलवार है। जबकि यह क्षेत्र में अभूतपूर्व तरलता और मान्यता लाता है, यह प्रारंभिक DeFi की "वाइल्ड वेस्ट" प्रकृति को भी बदल देता है।
बेहतर तरलता और स्थिरता
औसत उपयोगकर्ता के लिए प्रमुख लाभों में से एक है तरलता का गहराना। जैसे संस्थाएँ अरबों डॉलर को चेन पर स्थानांतरित करती हैं, स्लिपेज कम हो जाता है और स्टेबलकॉइन के पीग्स की स्थिरता सामान्यतः सुधरती है। संस्थागत क्रिप्टो अपनाने के प्रवृत्तियाँ यह सुझाती हैं कि बुनियादी ढांचा अधिक मजबूत हो जाएगा, जिसमें बेहतर सुरक्षा ऑडिट और अधिक सुदृढ़ स् के डिज़ाइन शामिल होंगे।
अनुमति-आधारित परतों का उदय
वैश्विक नियमों के अनुपालन के लिए, कई प्रोटोकॉल "अनुमति-आधारित" संस्करण विकसित कर रहे हैं (जैसे Aave Arc)। एक खुदरा उपयोगकर्ता समान नीचे का कोड एक प्रमुख बैंक के साथ बातचीत कर सकता है, लेकिन एक अलग "पूल" के भीतर जिसमें पहचान वेरिफ़िकेशन की आवश्यकता होती है। यह "हाइब्रिड फाइनेंस" या CeDeFi मॉडल ब्लॉकचेन की पारदर्शिता को पारंपरिक दुनिया की अनुपालन आवश्यकताओं के साथ जोड़ने का प्रयास करता है।
भविष्य की दृष्टि: दो दुनियाओं का संगम
"क्रिप्टो" और "वित्त" के बीच का अंतर धुंधला होता जा रहा है। जैसे-जैसे अधिक वास्तविक दुनिया के संपत्ति टोकनीकरण प्रोजेक्ट्स लाइव होते हैं, उच्च-प्रदर्शन वाली डीफाई बुनियादी ढांचे की मांग केवल बढ़ती जाएगी। हम संभावित रूप से अधिक पारंपरिक बैंकों को अपने निजी डिजिटल वॉलेट और सेटलमेंट परतें लॉन्च करते हुए देखेंगे, जो अक्सर ईथेरियम या Layer 2 समाधानों जैसे मौजूदा सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर बनाई जाती हैं।
जैसे-जैसे हम 2026 में आगे बढ़ते हैं, ध्यान संभवतः अंतरचालन और अनुपालन पर ही बना रहेगा। इन वित्तीय विशालकायों का लक्ष्य DeFi को नष्ट करना नहीं, बल्कि एक पुराने वित्तीय प्रणाली को आधुनिक बनाने के लिए इसकी दक्षता का उपयोग करना है, जो अक्सर धीमी और महंगी होती है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
गवर्नेंस टोकन क्या हैं और संस्थाएं उन्हें क्यों खरीद रही हैं?
गवर्नेंस टोकन धारकों को एक DeFi प्रोटोकॉल में बदलावों पर मतदान का अधिकार देते हैं। संस्थाएँ उन्हें खरीदती हैं ताकि उन प्रोटोकॉल्स की विश्वसनीयता और उनकी संचालन की आवश्यकताओं के साथ संगति बनी रहे, जिनका उपयोग वे अपने वित्तीय उत्पादों के लिए करती हैं।
क्या संस्थागत प्रवेश DeFi को कम केंद्रीयकृत बना देगा?
हालांकि इससे KYC की आवश्यकता वाले अधिक "अनुमति-आधारित" पूल हो सकते हैं, लेकिन सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर निहित स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ओपन-सोर्स बने रहते हैं। इसका आमतौर पर एक बहु-स्तरीय परितंत्र बनने का परिणाम होता है, जहाँ अज्ञात और प्रमाणित उपयोगकर्ता दोनों साथ में मौजूद हो सकते हैं।
क्या अब ब्लैकरॉक और सिटाडेल के शामिल होने के कारण DeFi का उपयोग करना सुरक्षित है?
संस्थागत भागीदारी अक्सर अधिक कठोर सुरक्षा ऑडिट और बेहतर प्रोटोकॉल मानकों की ओर ले जाती है। हालाँकि, सभी DeFi बातचीत में स्
इस ट्रेंड में "रियल-वर्ल्ड एसेट्स" (RWA) की भूमिका क्या है?
RWAs भौतिक या पारंपरिक संपत्तियाँ (जैसे सोना, भूमि या खजाना बॉन्ड) होती हैं जिन्हें डिजिटल टोकन में बदल दिया जाता है। DeFi बुनियादी ढांचा इन टोकनीकृत संपत्तियों के लिए 24/7 बाजार और सेटलमेंट परत प्रदान करता है।
यह कीमत को कैसे प्रभावित करता है DeFi टोकन की?
जबकि संस्थागत खरीद कुछ टोकन के लिए मांग में वृद्धि कर सकता है, इन कंपनियों का प्राथमिक लक्ष्य प्रतिबंध और पहुंच होता है, न कि अनुमानित लाभ। दीर्घकालिक मूल्य संभवतः प्रोटोकॉल के निरंतर अपनाये जाने और आयतन पर निर्भर करेगा।