डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) क्षेत्र एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक और वित्तीय सीमा पर पहुँच गया है। फरवरी 2026 तक, उद्योग का अग्रणी नॉन-कस्टोडियल लिक्विडिटी प्रोटोकॉल Aave, संचयी ऋण मात्रा में $1 ट्रिलियन को पार कर गया। यह आंकड़ा अपनी शुरुआत से लेकर अब तक के विभिन्न संस्करणों और ब्लॉकचेन डिप्लॉयमेंट्स के माध्यम से जारी किए गए सभी ऋणों की कुल मूल्य को दर्शाता है।
यह मील का पत्थर केवल एक बड़ी संख्या से अधिक है; यह ऑन-चेन क्रेडिट बाजारों के परिपक्व होने और उपयोगकर्ताओं द्वारा स्वचालित, स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट-आधारित वित्तीय प्रणालियों में बढ़ते विश्वास का प्रमाण है। क्रिप्टो अर्थव्यवस्था में सामान्य भागीदार के लिए, यह उपलब्धि दर्शाती है कि डिसेंट्रलाइज्ड उधार एक सीमित प्रयोग से वैश्विक वित्त के एक मूलभूत स्तंभ में कैसे बदल गया है।
मुख्य बिंदु
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संस्थागत परिवर्तन: यह वृद्धि अब संस्थागत भागीदारी और टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्तियों (RWAs) के एकीकरण द्वारा बढ़ रही है।
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पूंजी की दक्षता: "कुशलता मोड" (eMode) जैसी Aave V3 सुविधाओं के लॉन्च और सफलता ने उपयोगकर्ताओं द्वारा अपने सुरक्षा निवेश का लेवरेज करने के तरीके को काफी अनुकूलित किया है।
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बाजार की हिस्सेदारी: एवी वर्तमान में डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग क्षेत्र में 60% से अधिक की बाजार हिस्सेदारी बनाए हुए है, जो अपने सबसे करीबी प्रतिद्वंद्वियों के संयुक्त बाजार हिस्सेदारी से आगे है।
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ऑपरेशनल स्केल: हाल के खजाना वित्तपोषण के शासन बहसों के बावजूद, प्रोटोकॉल अभी भी मासिक $80 मिलियन से अधिक शुल्क उत्पन्न कर रहा है।
डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग प्रोटोकॉल का विकास
$1 ट्रिलियन की यात्रा 2020 में शुरू हुई, जब Aave ने अपने प्रारंभिक बिंदु-से-बिंदु मॉडल (ETHLend) से पूल-आधारित प्रणाली में स्थानांतरित किया। उस समय से, प्रोटोकॉल ने ईथेरियम, पॉलीगन, आर्बिट्रम और एवलांच के सहित कई नेटवर्क्स पर विस्तार किया है। यह मल्टीचेन रणनीति विविध लिक्विडिटी को पकड़ने और रिटेल यील्ड खोजने वालों से लेकर जटिल संस्थागत प्लेयर्स तक विभिन्न उपयोगकर्ता की आवश्यकताओं को पूरा करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा चुकी है।
उच्च TVL (कुल बंद की गई राशि) को बनाए रखने और विशाल ऋण चक्रण को सुगम बनाने की प्रोटोकॉल की क्षमता धन की स्वस्थ गति को दर्शाती है। वर्तमान बाजार परिदृश्य में, Aave की बुनियादी ढांचा एक प्राथमिक तरलता परत के रूप में कार्य करता है, जो उपयोगकर्ताओं को अपने मूल संपत्तियों को बेचे बिना अपनी होल्डिंग्स का मूल्य निकालने की अनुमति देता है।
$1 ट्रिलियन के मील के पत्थर के पीछे के कारक
कई कारकों ने मिलकर Aave को इस ऐतिहासिक अंक तक पहुंचाया है। जबकि प्रोटोकॉल को शुरू में लीवरेज ट्रेडिंग के लिए "degens" द्वारा पसंद किया जाता था, लेकिन कहानी स्थायी उपयोगिता और पेशेवर स्तर के वित्तीय उत्पादों की ओर बदल गई है।
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Aave V3 के साथ बढ़ी हुई पूंजी की दक्षता
Aave V3 के प्रारंभ से ऐसी तकनीकी क्रांतियाँ आईं जिनका सीधे ऋण मात्रा पर प्रभाव पड़ा। दक्षता मोड (eMode) जैसी सुविधाएँ उपयोगकर्ताओं को अत्यधिक सहसंबंधित संपत्तियों (जैसे स्टेबलकॉइन या ETH डेरिवेटिव) के खिलाफ उल्लेखनीय रूप से अधिक ऋण-से-मूल्य (LTV) अनुपात के साथ उधार लेने की अनुमति देती हैं। इसका मतलब है कि एक उपयोगकर्ता एक ही रकम के सुरक्षा के खिलाफ अधिक पूंजी उधार ले सकता है, जिससे जारी किए गए ऋणों की समग्र मात्रा स्वाभाविक रूप से बढ़ती है।
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संस्थागत एकीकरण और वास्तविक दुनिया के संपत्ति
2026 तक, पारंपरिक वित्त और DeFi के बीच का अंतर धुंधला हो गया है। Aave ने "Horizon" बाजार जैसी पहलों के माध्यम से टोकनीकृत वास्तविक दुनिया के संपत्तियों (RWAs) में प्रवेश किया है, जिससे व्यवसायों को ऑन-चेन रेल्स का उपयोग क्रेडिट के लिए करने की सुविधा मिली है। पारदर्शी, 24/7 उपलब्ध क्रेडिट बाजारों के लिए संस्थागत मांग के कारण, स्टेबलकॉइन में विशाल प्रवाह हुआ है, जिनका अक्सर व्यापार वित्त या खजाना प्रबंधन के लिए उपयोग किया जाता है।
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नेटिव स्टेबलकॉइन्स का विकास
एएव के स्वदेशी स्टेबलकॉइन, जीएचओ के विस्तार ने भी भूमिका निभाई है। ऋण-आधारित स्टेबलकॉइन को सीधे ऋण परितंत्र में एकीकृत करके, प्रोटोकॉल ने एक स्व-संचालित चक्र बनाया है, जहां उधार लेने से तरलता बनती है, जिससे कुल ऋण मापदंड आगे बढ़ते हैं।
क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं पर प्रभाव का विश्लेषण
एक क्रिप्टो उपयोगकर्ता के दृष्टिकोण से, $1 ट्रिलियन का मील का पत्थर "लिंडी प्रभाव" या साबित दीर्घायु प्रदान करता है। एक ऐसे उद्योग में जहाँ अक्सर अस्थिरता और सुरक्षा की चिंताएँ होती हैं, कई वर्षों तक इतनी विशाल पूंजी के प्रवाह को प्रबंधित करने वाला प्रोटोकॉल लचीलापन के लिए प्रतिष्ठा बनाता है।
| मीट्रिक | स्थिति (फरवरी 2026) | महत्व |
| संचयी ऋण | >$1,000,000,000,000 | लंबे समय तक प्रोटोकॉल की उपयोगिता की पुष्टि करता है |
| मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता | लगभग 114,600 | एक स्थिर, मूलभूत उपयोगकर्ता आधार को दर्शाता है |
| बाजार हिस्सा | 62.80% | स्पष्ट उद्योग नेतृत्व को दर्शाता है |
| सक्रिय ऋण | लगभग $23.2 अरब | वर्तमान बकाया ऋण को दर्शाता है |
जो लोग परितंत्र में भाग लेना चाहते हैं, उनके लिए यह वृद्धि यह सुझाव करती है कि डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग प्रोटोकॉल डिजिटल संपत्ति के प्रबंधन के लिए पसंदीदा मंच बन रहे हैं। ब्लॉकचेन की पारदर्शिता किसी को भी यह सत्यापित करने की अनुमति देती है कि Aave अतिरिक्त सुरक्षा के साथ है, जो पिछले चक्रों में विफल हुए केंद्रीकृत ऋणदाताओं की अपारदर्शी प्रथाओं के विपरीत है।
शासन और आगे का रास्ता
1 ट्रिलियन डॉलर तक पहुँचना एक सफलता की कहानी है, लेकिन इसके आंतरिक जटिलताओं के बिना नहीं है। Aave DAO हाल ही में "Aave Labs" के वित्तपोषण और प्रोटोकॉल आय के वितरण के बारे में तीव्र चर्चाओं में लगी हुई है। ये बहस एक परिपक्व "ऑन-चेन कॉर्पोरेशन" का संकेत है, जहाँ हितधारकों को नवाचार को खजाने की स्थिरता के साथ संतुलित करना होता है।
इसके अलावा, प्रोटोकॉल का सामना परिवर्तनशील नियामक वातावरण से है। गैर-नियंत्रित प्रोटोकॉल के संबंध में वैश्विक वित्तीय प्राधिकरणों द्वारा हाल की प्रदान की गई स्पष्टता ने अधिक सावधानीपूर्वक पूंजी को क्षेत्र में प्रवेश करने के लिए प्रेरित किया है। अनुमानित "यील्ड फार्मिंग" से "ऑन-चेन बैंकिंग" की इस संक्रमण संभवतः अगले ट्रिलियन डॉलर के आयतन को परिभाषित करेगा।
निष्कर्ष
समाचार कि एव के संचयी ऋण $1 ट्रिलियन को पार कर गया है, यह दर्शाता है कि DeFi का "प्रयोगात्मक" चरण समाप्त हो गया है। यह साबित करता है कि एक वैश्विक, अनुमति-रहित क्रेडिट बाजार के लिए बुनियादी ढांचा केवल कार्यात्मक ही नहीं है, बल्कि विशाल मांग को पूरा करने के लिए स्केल हो सकता है। व्यापक क्रिप्टो समुदाय के लिए, यह एक याद दिलाता है कि उपयोगिता और सुरक्षा दीर्घकालिक अपनाये जाने के प्रमुख चलक हैं। जबकि प्रोटोकॉल अपने अगले मील के पत्थर की ओर बढ़ रहा है, ध्यान संभवतः अधिक विविध संपत्ति वर्गों को एकीकृत करने और अगली लहर के वैश्विक उपयोगकर्ताओं के लिए उपयोगकर्ता अनुभव को सुधारने पर केंद्रित रहेगा।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
“कुल ऋण मात्रा” का वास्तविक अर्थ क्या है?
संचयी ऋण मात्रा का अर्थ है प्रोटोकॉल के लॉन्च के बाद से लिया गया प्रत्येक ऋण का कुल USD मूल्य। इसमें पहले से चुकाए गए या जब्त किए गए ऋण शामिल हैं, जो वर्तमान ऋण के स्थान पर ऐतिहासिक उपयोग का माप है।
क्या अब जब एव कितना बड़ा हो गया है, यह रिटेल उपयोगकर्ताओं के लिए सुरक्षित है?
हालाँकि कोई भी प्रोटोकॉल संभावित स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट वल्नरेबिलिटी के कारण 100% जोखिम-मुक्त नहीं है, लेकिन Aave का $1 ट्रिलियन का अनुभव और इसका "सेफ्टी मॉड्यूल" (AAVE स्टेकर्स द्वारा वित्तपोषित बीमा का एक रूप) इसे उद्योग में सबसे अधिक परीक्षित प्लेटफॉर्म में से एक बनाते हैं।
एएवी की तुलना पारंपरिक बैंक से कैसे की जाती है?
एक बैंक के विपरीत, Aave नॉन-कस्टोडियल और पारदर्शी है। आपको उधार लेने के लिए अनुमति की आवश्यकता नहीं है, और "बैंक" अपने पास जितना कॉलैटरल है, उससे अधिक पैसा उधार नहीं दे सकता (यह अतिरिक्त कॉलैटरलाइज्ड है)। हालाँकि, यह पारंपरिक बैंकिंग में मिलने वाले समान कानूनी सुरक्षा या डिपॉज़िट बीमा प्रदान नहीं करता है।
क्या मैं 2026 में Aave पर earn yield कमा सकता हूँ?
हाँ, प्रोटोकॉल आपूर्तिकर्ताओं के लिए अभी भी चर ब्याज दरें प्रदान करता है। आय उधारकर्ताओं द्वारा भुगतान किए गए ब्याज से उत्पन्न होती है। दरें विशिष्ट संपत्तियों की आपूर्ति और मांग के आधार पर उतार-चढ़ाव करती हैं।
$1 ट्रिलियन का आंकड़ा सभी ब्लॉकचेन को शामिल करता है?
हाँ, यह मील का पत्थर Aave द्वारा लागू किए गए सभी नेटवर्क्स पर कुल गतिविधि को शामिल करता है, जिसमें ईथेरियम मेननेट और Arbitrum, Base और Polygon जैसे विभिन्न लेयर 2 समाधान शामिल हैं।