यूएस 30-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर 5% को पार कर गई: इसका बिटकॉइन और क्रिप्टो के लिए क्या मतलब है
2026/07/24 17:03:00
वैश्विक वित्तीय दृश्य में एक महत्वपूर्ण बदलाव आया, जब अमेरिकी 30-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर 5% की संक्रमिक सीमा के ऊपर बढ़कर लगभग 5.15% हो गई। दशकों तक, अमेरिकी लंबी अवधि सरकारी बॉन्ड को अंतिम "जोखिम-मुक्त" संपत्ति माना जाता रहा है, जो वैश्विक पूंजी बाजारों के लिए मूल्य निर्धारण का मानक स्थिरांक सेवा करते हैं। जब यह स्थिरांक तेजी से ऊपर की ओर बढ़ता है, तो यह पारंपरिक स्टॉक और बॉन्ड पोर्टफोलियो से परे प्रभाव डालता है, और सीधे डिजिटल संपत्ति परितंत्र में प्रवेश करता है।
इस बॉन्ड बाजार की बिक्री का तत्काल कारण मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव और संरचनात्मक मुद्रास्फीति के डर का मिश्रण है। क्रिप्टोकरेंसी निवेशकों के लिए, 5% की सीमा पार करना वैश्विक पूंजी प्रवाहों में एक महत्वपूर्ण पुनर्व्यवस्था है, जो सभी प्रमुख ब्लॉकचेन नेटवर्क पर जोखिम की इच्छा, लेवरेज लागत और तरलता को प्रभावित करता है।
बिटकॉइन और अल्टकॉइन वैश्विक तरलता चक्रों के साथ गहराई से जुड़े हुए हैं। जब 30-वर्षीय बॉन्ड यील्ड बढ़ता है, तो यह निधि प्रबंधकों द्वारा उच्च-विकास, उच्च-जोखिम वाले संपत्तियों में पूंजी आवंटित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले गणितीय गणनाओं को बदल देता है। वर्तमान बाजार परिदृश्य में किसी भी व्यापारी के लिए यह समझना आवश्यक है कि यह यील्ड वृद्धि मध्य पूर्वी ऊर्जा विघटनों और आगामी केंद्रीय बैंक नीतियों के साथ कैसे बातचीत करती है।
बॉन्ड आय में वृद्धि के पीछे के मुख्य कारक
मध्य पूर्व में तेल विघटन और मुद्रास्फीति के जोखिम
लंबी अवधि के बॉन्ड ब्याज दरों को ऊपर की ओर धकेलने वाला मुख्य मूलभूत कारक आपूर्ति-आधारित मुद्रास्फीति के जोखिमों का पुनरुत्थान है। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव बढ़ गया, जब यमन के हौथी विद्रोहीयों ने लाल सागर में महत्वपूर्ण जहाजी मार्गों से गुजर रहे दो सऊदी अरब तेल टैंकरों पर लक्षित हमले किए।
इस विकास ने क्षेत्रीय समुद्री संघर्ष में एक नया चुनौती पैदा की, जिससे वैश्विक ऊर्जा लॉजिस्टिक्स बाधित होने का खतरा है। तुरंत प्रतिक्रिया में, ब्रेंट क्रूड तेल की कीमतें बढ़कर प्रति बैरल 100 डॉलर के निशान की ओर बढ़ गईं।
उच्च ऊर्जा मूल्य वैश्विक उत्पादन और शिपिंग पर सीधा लागत के रूप में कार्य करते हैं, जिससे "द्वितीयक मुद्रास्फीति" के बारे में चिंताएँ फिर से उभरती हैं, जो एक ऐसी स्थिति है जहाँ CPI संख्याएँ शीतलन के अवधि के बाद तेजी से बढ़ती हैं। डेनमार्क के डैन्सके बैंक सहित प्रमुख यूरोपीय वित्तीय संस्थानों ने अपने माध्यमिक-अवधि के मुद्रास्फीति मॉडल को तुरंत ऊपर की ओर समायोजित कर दिया। क्योंकि स्थिर आय निवेशक भविष्य के नकद प्रवाह की क्रयशक्ति के क्षय के लिए उच्चतर आय चाहते हैं, स्थायी मुद्रास्फीति के खतरे के कारण दीर्घकालिक बॉन्ड मूल्य में कमी आई, जिससे स्वतः 30-वर्षीय आय 5.15% से आगे बढ़ गई।
FOMC की नीति दृष्टिकोण: "लंबे समय तक उच्च" बनाए रखा गया
अचानक तेल की बाधा ने फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) को अपने आगामी ब्याज दर निर्णय से पहले एक चुनौतीपूर्ण पोज़ीशन में डाल दिया है। बाजार के हिस्सेदार पहले शामिल श्रम डेटा के आधार पर ब्याज दरों में स्थिर, भविष्यवाणीयोग्य मार्ग की उम्मीद कर रहे थे। हालाँकि, ऊर्जा-संचालित मुद्रास्फीति का खतरा इन अपेक्षाओं को बदल दिया है।
मुख्य निश्चित आय संपत्ति प्रबंधकों, जैसे कि टी. रो वेल प्राइस द्वारा नोट किए गए अनुसार, फेडरल रिजर्व इन नवीनीकृत मुद्रास्फीति जोखिमों के प्रति अधिक संकुचित दृष्टिकोण अपनाने की संभावना है। इसका प्रकट होना इस प्रकार हो सकता है:
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स्पष्ट दोविश आगे की दिशा निर्देश में कमी या पूर्ण हटाव।
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आगामी तिमाहियों में "लंबे समय तक उच्च" ब्याज दर ढांचे का विस्तार।
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यदि ऊर्जा लागतें अनचाही रहती हैं, तो संभावित ब्याज दर में वृद्धि को फिर से नीति की मेज पर रखा जाएगा।
केंद्रीय बैंक के कठोर रुख की उम्मीद के साथ, संस्थागत बॉन्ड धारकों ने लंबी अवधि के ट्रेजरीज़ में बड़े पैमाने पर बिकवाली शुरू कर दी, ताकि लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों के परिदृश्य में गलत पक्ष पर फंसे नहीं।
लिक्विडिटी शिफ्ट्स: उच्च ब्याज दरें कैसे क्रिप्टो बाजारों को सीमित करती हैं
पूंजी की लागत और निःशुल्क दर का पुनः मूल्यांकन
एक 5.15% बॉन्ड यील्ड के डिजिटल संपत्तियों पर नीचे की ओर दबाव डालने के कारण को समझने के लिए, एक को "इक्विटी रिस्क प्रीमियम" और वैश्विक पूंजी की लागत की अवधारणा पर नजर डालनी चाहिए। जब संस्थागत आवंटक असेट क्लासेस को देखते हैं, तो वे एक जोखिम वाली संपत्ति के संभावित रिटर्न का तुलना एक अमेरिकी सरकारी बॉन्ड के गारंटीकृत रिटर्न के साथ करते हैं।
जब बिना जोखिम वाली दर 1% या 2% पर होती है, तो पूंजी स्वाभाविक रूप से उच्च-बीटा संपत्तियों जैसे शेयर, प्रौद्योगिकी स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी में अर्थपूर्ण आय की तलाश में प्रवाहित होती है। हालाँकि, जब बिना जोखिम वाली दर 5% से अधिक हो जाती है, तो जोखिम वाली संपत्तियों के लिए गणितीय बाधा काफी बढ़ जाती है। यदि कोई निवेशक 30 वर्षों के लिए संयुक्त राज्य सरकार द्वारा समर्थित 5.15% वार्षिक आय को सुरक्षित कर सकता है, तो क्रिप्टो बाजार की अस्थिरता को स्वीकार करने का प्रेरणा कम हो जाता है। परिणामस्वरूप, संस्थागत पूंजी जो अन्यथा डिजिटल संपत्ति क्षेत्र में प्रवेश कर सकती थी, उसे सार्वजनिक ऋण बाजार में पुनः निर्देशित कर दिया जाता है।
स्टेबलकॉइन वेलोसिटीज और डीफाई यील्ड कम्प्रेशन
पारंपरिक लाभ में वृद्धि से डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) परितंत्र पर संरचनात्मक दबाव भी पड़ता है, जो विशेष रूप से स्टेबलकॉइन के उपयोग और रियल-वर्ल्ड एसेट (RWA) प्रोटोकॉल को प्रभावित करता है:
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आय अर्बिट्रेज उलट: कम ब्याज दरों के समय, स्टेबलकॉइन पर 4% से 6% आय प्रदान करने वाले DeFi उधार अनुप्रयोगों ने अरबों डॉलर की पूंजी को आकर्षित किया। जबकि पारंपरिक ट्रेजरी बिल और लंबी बॉन्ड 5% से अधिक आय प्रदान कर रहे हैं, ऑन-चेन डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस और ऑफ-चेन सुरक्षित-आश्रय संपत्तियों के बीच आय अंतर प्रभावी रूप से संकुचित या उल्टा हो गया है।
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स्टेबलकॉइन बाहर निकास: जब इस तरह की तरलता को फ़िएट में बदलकर आय देने वाले पारंपरिक उपकरणों में निवेश किया जा सकता है, तो संस्थागत पूंजी के पास अनुत्पादक स्टेबलकॉइन या निम्न-आय डीफ़ी पूल में मिलियनों रखने का कम प्रोत्साहन होता है। इससे ऑन-चेन पर स्टेबलकॉइन की वेगता धीमी हो जाती है, जिससे क्रिप्टो टोकन की कीमतों को समर्थन देने के लिए उपलब्ध मूल तरलता कम हो जाती है।
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अल्टकॉइन और मीम कॉइन की भेद्यता: क्योंकि अल्टकॉइन और अनुमानित मीम कॉइन पर बाजार में अतिरिक्त तरलता का भारी निर्भरता होती है, इसलिए जब वैश्विक वित्तीय स्थितियाँ संकुचित होती हैं, तो वे सामान्यतः पहले संपत्तियाँ होती हैं जिन पर तीव्र बिक्री होती है।
बिटकॉइन की दोहरी भूमिका: रिस्क-ऑन टेक एसेट बनाम डिजिटल गोल्ड
"रिस्क-ऑन" दृष्टिकोण: उच्च-विकास टेक के साथ संबंध
छोटी अवधि की बाजार प्रतिक्रिया में, बिटकॉइन अक्सर पारंपरिक जोखिम संपत्तियों, विशेष रूप से उच्च-विकास तकनीकी शेयरों के साथ उच्च सांख्यिकीय सहसंबंध दर्शाता है। बॉन्ड ब्याज दरों में वृद्धि से कॉर्पोरेट्स के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाती है और विकास-केंद्रित कंपनियों के भविष्य के नकद प्रवाहों को भारी रूप से छूट दी जाती है। इससे बड़े कैप तकनीकी कंपनियों, जैसे Alphabet और अन्य AI-केंद्रित संस्थाओं के बीच मूल्यांकन में महत्वपूर्ण समायोजन हुआ है, जो पहले से ही विशाल पूंजी खर्च बजट पर समीक्षा का सामना कर रहे हैं।
चूंकि प्रमुख क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग डेस्क और संस्थागत एल्गोरिदम बिटकॉइन को "अनुमानित प्रौद्योगिकी और वैश्विक तरलता के प्रतिनिधि" के व्यापक श्रेणी के अंतर्गत वर्गीकृत करते हैं, नासदैक या व्यापक समतुल्य बाजारों में किसी भी प्रणालीगत बिक्री के परिणामस्वरूप बिटकॉइन में स्वचालित समायोजन होते हैं। इन विशिष्ट मैक्रो परिस्थितियों में, बिटकॉइन एक "जोखिम-सकारात्मक" संपत्ति के रूप में कार्य करता है, जो पारंपरिक वृद्धि स्टॉक के साथ नीचे की ओर मूल्य अस्थिरता का अनुभव करता है।
"डिजिटल गोल्ड" थीसिस: सार्वभौमिक ऋण की चिंताओं के खिलाफ बचाव
इसके विपरीत, पारंपरिक बॉन्ड बाजार में संरचनात्मक परिवर्तन बिटकॉइन को एक गैर-सार्वजनिक सुरक्षित आश्रय वस्तु के रूप में लंबे समय तक का एक मजबूत तर्क प्रदान करते हैं। बॉन्ड बाजार की बिक्री का मूल कारण केवल मुद्रास्फीति नहीं है—यह अमेरिकी राजकोषीय मार्ग की स्थिरता के बारे में बढ़ती बाजार की चिंता भी है। अमेरिका का राष्ट्रीय कर्ज $39 ट्रिलियन से अधिक हो चुका है, उच्च ब्याज दरों का अर्थ है कि सरकार को ब्याज व्यय को भुगतान करने के लिए अपनी कर आय का एक बढ़ता हुआ हिस्सा आवंटित करना पड़ता है।
यह डायनामिक सक्रिय बॉन्ड निवेशकों की वापसी को दर्शाता है, जो संरचनात्मक फ़िएट घाटे के प्रति असंतोष व्यक्त करने के लिए सरकारी ऋण बेचते हैं। जबकि पारंपरिक फ़िएट मुद्रा प्रणालियों के लंबी अवधि की ऋण स्थिरता के प्रश्न सामने हैं, बिटकॉइन की मूल विशेषताएँ अधिक स्पष्ट होती जा रही हैं:
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पूर्ण दुर्लभता: 21 मिलियन सिक्कों का हार्ड कैप इसे मुद्रास्फीति के माध्यम से मूल्यह्रास से बचाता है।
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डिसेंट्रलाइजेशन: सीधे राजनीतिक हस्तक्षेप या स्थानीय बैंकिंग संकट से अप्रभावित।
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कोई प्रतिपक्ष जोखिम नहीं: सरकारी बॉन्ड के विपरीत, जो जारीकर्ता देश के कर लगाने और मुद्रा छापने की क्षमता पर निर्भर करता है, बिटकॉइन एक स्व-संप्रभु डिजिटल लेजर के रूप में मौजूद है।
ट्रेडिशनल फाइनेंस बॉन्ड्स बनाम डिजिटल गोल्ड: एक संरचनात्मक तुलना
| फीचर | 30 वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड | बिटकॉइन (डिजिटल गोल्ड) |
| वर्तमान आय / आय ड्राइवर | स्थिर 5.15% नामित लाभ; मुद्रास्फीति और फेड नीति के प्रति अत्यधिक संवेदनशील। | वैश्विक अपनाये जाने और तरलता चक्र द्वारा संचालित पूंजी वृद्धि। |
| आपूर्ति गतिशीलता | स्पष्ट रूप से विस्तारवादी; राजकोषीय घाटे और जारीकरण पर निर्भर। | प्रोग्रामेटिक दुर्लभता; 21 मिलियन टोकन पर कठोर सीमा। |
| जोखिम प्रोफाइल | सिद्धांत रूप से शून्य डिफॉल्ट जोखिम, लेकिन अवधि और क्रय शक्ति जोखिम का वहन करता है। | उच्च कीमत अस्थिरता; तकनीकी, सुरक्षा और नियामक जोखिम। |
| मैक्रो वातावरण में भूमिका | पारंपरिक सुरक्षा के लिए भागने वाला संपत्ति, लेकिन यदि मुद्रास्फीति तेज़ हो जाए तो मूल्य घट जाता है। | उभरता हुआ गैर-सार्वभौमिक विकल्प; फ़िएट ऋण संरचनाओं से स्वतंत्र। |
क्रिप्टो मार्केट के लिए शॉर्ट-टर्म बनाम लॉन्ग-टर्म परिदृश्य
शॉर्ट-टर्म दृष्टिकोण: FOMC के पहले अस्थिरता और लिक्विडेशन
जब बाजार आगामी FOMC बैठक की ओर बढ़ रहा होता है, तो व्यापारी छोटी अवधि की अस्थिरता के लिए तैयारी करें। एक आगामी नीति निर्णय और बॉन्ड बाजार में समायोजन का संयोजन आमतौर पर प्रणाली से लेवरेज को बाहर कर देता है।
यदि फेडरल रिजर्व अपने नीति कथन से डोविश भाषा हटाकर बाजार के डर की स्पष्ट पुष्टि करता है, तो बॉन्ड यील्ड में और वृद्धि हो सकती है। ऐसे परिदृश्य में, क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाजार में अत्यधिक लीवरेज किए गए लंबी पोज़ीशन को लिक्विडेशन का खतरा होता है। इन जबरन डीलीवरेजिंग घटनाओं के दौरान, ट्रेडिंग डेस्क लिक्विडिटी के लिए समायोजन करते समय संरचनात्मक रूप से मजबूत डिजिटल संपत्तियां भी अस्थायी मूल्य गिरावट का सामना कर सकती हैं।
दीर्घकालिक दृष्टिकोण: जब बॉन्ड ब्याज दरें शिखर पर पहुँचें
तात्कालिक मैक्रो चिंता के पार देखें, ऐतिहासिक चक्र यह सुझाते हैं कि लंबी अवधि के बॉन्ड यील्ड में वृद्धि अंततः उलटफेर का कारण बनती है। जब 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लंबे समय तक 5% से ऊपर रहती है, तो यह वास्तविक अर्थव्यवस्था के प्रमुख घटकों पर दबाव डालती है:
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रियल एस्टेट स्थिरता: यह 30 वर्षीय निश्चित ब्याज दरों को 7.5% या 8% की ओर धकेलती है, जिससे घर खरीदने की गतिविधि जम जाती है।
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बैंकिंग प्रणाली का तनाव: यह व्यावसायिक बैंकों के बैलेंस शीट पर पुराने, कम आय वाले स्थिर आय एसेट्स रखने के कारण अवास्तविक हानियाँ पैदा करता है।
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वित्तीय संकट: यह सरकार के सार्वजनिक ऋण की सेवा की लागत को भारी रूप से बढ़ा देता है।
अंततः, इन दबावों के कारण फेडरल रिजर्व को बेंचमार्क ब्याज दरों में कटौती या लिक्विडिटी इंजेक्शन (जैसे क्वांटिटेटिव ईजिंग या बॉन्ड-खरीद प्रोग्राम) के माध्यम से वित्तीय बुनियादी ढांचे को स्थिर करने के लिए हस्तक्षेप करना पड़ता है। ऐतिहासिक रूप से, जिस क्षण केंद्रीय बैंक संकुचन से लिक्विडिटी इंजेक्शन की ओर मुड़ता है, वही जोखिम संपत्तियों के लिए मैक्रो नीचे का बिंदु होता है, जो सतत क्रिप्टोकरेंसी बुल मार्केट के लिए प्राथमिक ईंधन का काम करता है।
निष्कर्ष और व्यापारियों के लिए कार्यात्मक रणनीतियाँ
अमेरिकी 30-वर्षीय ट्रेजरी ब्याज दर का 5% से ऊपर जाना एक महत्वपूर्ण स्थूल आर्थिक घटना है जिसकी डिजिटल संपत्तियों के निवेशकों को एक नियमित दृष्टिकोण की आवश्यकता है। जबकि अल्पकालिक प्रभाव एक पूंजी निकास के रूप में प्रकट होता है जो क्रिप्टो बाजार की तरलता को चुनौती देता है, इस बॉन्ड बिक्री को बढ़ावा देने वाले मूलभूत वित्तीय दबाव विकेंद्रीकृत, सीमित डिजिटल संपत्तियों के लिए मूलभूत दीर्घकालिक तर्क को मजबूत करते हैं। इस परिवेश का सामना करने के लिए तुरंत जोखिम प्रबंधन और दीर्घकालिक स्थूल प्रवृत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने का संतुलन बनाना आवश्यक है।
उपयोगकर्ताओं के लिए पोर्टफोलियो समायोजन गाइड
इस मैक्रो अस्थिरता के दौरान जोखिमों का प्रबंधन और अव возможности की पहचान करने के लिए, व्यापारी KuCoin platform पर कई व्यावहारिक ताक्तिक दृष्टिकोणों पर विचार कर सकते हैं:
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स्टेबलकॉइन आवंटन को अनुकूलित करें: FOMC बैठक के पहले छोटी अवधि की बाजार अस्थिरता के खिलाफ पूंजी की सुरक्षा के लिए, उच्च-बीटा अल्टकॉइन निवेश का एक हिस्सा USDT या USDC जैसे स्टेबलकॉइन में स्थानांतरित करने पर विचार करें। इन शेष राशियों को KuCoin Earn में कम जोखिम वाली बचत उत्पादों में निवेशित किया जा सकता है ताकि पूंजी को संरक्षित रखा जा सके और तत्काल तरलता बनी रहे।
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डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग (DCA) का उपयोग करें: चूंकि संरचनात्मक राजकोषीय घाटे बिटकॉइन के लिए दीर्घकालिक "डिजिटल सोना" थीसिस को समर्थन देते हैं, KuCoin ट्रेडिंग बॉट का उपयोग करके एक स्वचालित DCA रणनीति चलाने से निवेशक समय के साथ स्पॉट BTC पोज़ीशन को स्थिर रूप से बना सकते हैं, जिससे अल्पकालिक मूल्य उतार-चढ़ाव को चिकना किया जा सकता है।
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लेवरेज वाली पोज़ीशन को कम करें: प्रमुख केंद्रीय बैंक घोषणाओं से पहले फ़्यूचर्स या मार्जिन खातों पर उच्च लेवरेज अनुपात बनाए रखने से बचें। अचानक बॉन्ड बाजार के उतार-चढ़ाव से होने वाली अस्थिरता फंडिंग दरों और कीमत के तीव्र उछाल को उत्पन्न कर सकती है, जो लिक्विडेशन कीमतों को परखती है।
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अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
5% के अमेरिकी 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के कारण क्रिप्टो कीमतें क्यों गिरती हैं?
उच्च निःशुल्क आय शासन बॉन्ड्स को संस्थाओं के लिए आकर्षक बनाती है। पूंजी अस्थिर जोखिम संपत्तियों जैसे क्रिप्टो से बाहर निकलकर पारंपरिक सुरक्षित आश्रयों में वापस चली जाती है, जिससे ऑन-चेन तरलता कम होती है और कीमतें दब जाती हैं।
क्या बिटकॉइन वर्तमान में सुरक्षित-आश्रय या जोखिम-पसंद एसेट के रूप में व्यवहार कर रहा है?
लघु-अवधि में, बिटकॉइन संस्थागत एल्गोरिदमिक ट्रेडिंग के कारण उच्च-विकास वाले टेक स्टॉक्स के साथ सहसंबंधित है। दीर्घ-अवधि में, इसकी प्रोग्रामेटिक दुर्लभता इसे सार्वजनिक ऋण संकट और मुद्रास्फीति के खिलाफ एक हेज के रूप में स्वर्ण के साथ समानांतर बनाती है।
मध्य पूर्व के तेल के सदमे का क्रिप्टो बाजार पर सीधा क्या प्रभाव पड़ता है?
बढ़ती तेल की कीमतें द्वितीयक मुद्रास्फीति के डर को जन्म देती हैं। इससे केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरों को लंबे समय तक उच्च स्तर पर बनाए रखना पड़ता है, जिससे वैश्विक तरलता संकुचित होती है और निवेशकों की जोखिम भरी डिजिटल संपत्तियों के प्रति रुचि कम होती है।
अगर बॉन्ड यील्ड 5% से ऊपर बना रहता है, तो अल्टकॉइन्स को क्या होगा?
अल्टकॉइन और मीम कॉइन मैक्रो लिक्विडिटी के प्रति अत्यधिक संवेदनशील होते हैं। लगातार 5% ब्याज दरें डीफाई रिटर्न को संकुचित कर देती हैं, स्टेबलकॉइन प्रवाह को धीमा कर देती हैं और अक्सर उच्च-बीटा अल्टकॉइन में लंबे समय तक बिकवाली की ओर ले जाती हैं।
क्या उच्च बॉन्ड यील्ड डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) परितंत्र को मार देगा?
नहीं, लेकिन यह आय संपीड़न का कारण बनता है। जब पारंपरिक बॉन्ड 5% से अधिक आय देते हैं, तो पूंजी को जोखिम भरे DeFi उधार प्रोटोकॉल में बनाए रखने का प्रोत्साहन कम हो जाता है, जिससे पूंजी का TradFi में वापस स्थानांतरण होता है।
अपवाद
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