< KuCoin Ventures साप्ताहिक रिपोर्ट: बाज़ार में अस्थिरता से निपटना; AI एकीकरण और विशिष्ट बिटकॉइन अनुप्रयोगों पर प्रकाश डाला >
2025/04/17 08:07:55
1. साप्ताहिक बाज़ार हाइलाइट्स
हाल ही में, ट्रम्प द्वारा टैरिफ मुद्दों पर उथल-पुथल और अस्थिरता ने वैश्विक वित्तीय और क्रिप्टो बाज़ारों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव पैदा किया। 2 अप्रैल को, ट्रम्प ने एक व्यापक टैरिफ योजना की घोषणा की, जिसके तहत 5 अप्रैल से सभी देशों पर 10% टैरिफ लगाए गए और 9 अप्रैल से सबसे बड़े व्यापार घाटे वाले देशों पर 11% से 50% तक के उच्च टैरिफ लागू किए गए। 9 अप्रैल को, ट्रम्प ने अधिकांश देशों के लिए टैरिफ वृद्धि 90 दिनों तक स्थगित करने का ऐलान किया, लेकिन इसमें चीन शामिल नहीं था। इस उथल-पुथल भरे समय में, BTC की जोखिम-परक संपत्ति प्रकृति स्पष्ट हो गई, जिसमें यह $88,000 से गिरकर $75,000 पर आ गया, टैरिफ और अमेरिकी शेयर बाजार में गिरावट के चलते। हालांकि, सप्ताहांत में टैरिफ रोकने और अमेरिकी शेयरों में सुधार के चलते BTC $85,000 तक पहुंच गया।
2018 से चल रहे अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध ने और अधिक तनावपूर्ण स्थिति पैदा कर दी है, जिसमें वर्तमान टैरिफ मुद्दा इन दो शक्तियों के रणनीतिक प्रतिद्वंद्विता से जुड़ा है। यह वैश्विक स्तर पर आर्थिक और भू-राजनीतिक संप्रभुता की घोषणाओं के माध्यम से खेला जा रहा है। केवल एक सप्ताह में, ट्रम्प ने चीन पर अमेरिकी टैरिफ को 20% से बढ़ाकर 54% और फिर 125% तक कर दिया। इसके जवाब में चीन ने क्रमिक रूप से अमेरिका पर टैरिफ को 125% तक बढ़ा दिया। अगले 90 दिनों तक, अमेरिका-चीन तनाव मुख्य केंद्र बिंदु बना रहेगा, जिसमें व्यापार और टैरिफ विवादों के चलते अनिश्चितता बनी रहने की संभावना है और किसी भी समय महत्वपूर्ण बाज़ार अस्थिरता को ट्रिगर कर सकता है।
### इसके अतिरिक्त, टैरिफ्स ने बाजार में जोखिम से बचाव (risk aversion) की प्रवृत्ति को तेज़ किया है, फिर भी U.S. Treasuries पर भारी बिकवाली हुई, जिससे उनके यील्ड्स बढ़ गए। U.S. Treasuries की एक वैश्विक सुरक्षित निवेश (safe-haven asset) के रूप में स्थिति अब बढ़ती जांच के दायरे में है, जिससे यह प्रश्न उठता है कि क्या "डिजिटल गोल्ड"—BTC—रिस्क एसेट से सुरक्षित निवेश में बदल सकता है। सोना अभी भी प्राथमिक सुरक्षित निवेश विकल्प बना हुआ है, और टैरिफ रोकने के बाद इसकी कीमतें नई ऊंचाई पर पहुंच गई हैं, हालांकि यह परिवहन और स्टोरेज जैसी समस्याओं का सामना करता है। U.S. पर अविश्वास करने वाले देशों और उच्च-नेट-वर्थ व्यक्तियों के लिए, BTC एक आकर्षक विकल्प प्रस्तुत करता है।
ऑन-चेन एसेट्स, जो प्रामाणिक समुदायों, मीम्स, और Elon Musk जैसे व्यक्तियों के साथ इंटरैक्शन द्वारा संचालित होते हैं, बाजार भावना में सुधार के साथ तेजी से रिबाउंड हुए। उदाहरण के लिए, Fartcoin ने CT पर फार्ट जोक्स के माध्यम से लोकप्रियता हासिल की और उपयोगकर्ताओं को आकर्षित किया। इसी तरह, Retard Finder द्वारा लॉन्च किए गए Memecoin RFC, जिसे Musk के करीब माना जाता है, ने $100 मिलियन का मार्केट कैप हासिल किया, इसे TRUMP के बाद के सबसे सफल नए मेमेकॉइन में से एक बना दिया। ऑन-चेन एसेट की चर्चा ध्यान केंद्रित करने की गतिशीलता पर निर्भर है, जहां लगातार मीम क्रिएशन और प्रभावशाली व्यक्तियों व हस्तियों के साथ इंटरैक्शन टोकन लाइफसाइकल को बढ़ावा देने और मार्केट कैप की ऊंचाई को बढ़ाने के प्रमुख तरीके बनते हैं।
### 2. साप्ताहिक चुने गए बाजार संकेत (Weekly Selected Market Signals)
#### क्रिप्टो बाजार भावना में विभाजन, तरलता (Liquidity) की चिंताएं बनी रहीं
पिछले हफ्ते, पूरे क्रिप्टो बाजार ने टैरिफ से संबंधित समाचार, बाहरी वित्तीय बाजारों में अशांति और आंतरिक बाजार तरलता में बदलावों के कारण महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखा। विशिष्ट भावना संकेतकों (sentiment indicators) की बात करें तो, CMC Fear & Greed Index दो वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर 15 पर पहुंच गया। इसके विपरीत, BTC Fear & Greed Index अपेक्षाकृत स्थिर रहा और 18 के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद कुछ ही दिनों में 45 तक तेजी से उछल गया। Ethereum Dominance 7.2% तक गिरकर मार्च 2017 के बाद का सबसे निचला स्तर हो गया, जो सितंबर 2019 के भालू बाजार के निचले स्तर से भी नीचे है। यह न केवल Ethereum के प्रदर्शन में सुस्ती को दर्शाता है, बल्कि Ethereum के नेतृत्व वाली कई altcoins की कहानियों के लिए भी एक महत्वपूर्ण चुनौती प्रस्तुत करता है।
USDT का जारी होना शुरू में गिरावट में रहा और केवल 10 अप्रैल को टैरिफ संकट में राहत के बाद बाजार की रिकवरी के साथ ही इसमें सुधार आया। हालांकि, यदि लंबे समय के दृष्टिकोण से देखा जाए, तो USDT की वृद्धि दर में स्पष्ट रूप से कमी आई है। इसी प्रकार, 4 अप्रैल को $60.94B से ऊपर पहुंचने के बाद, USDC का जारी होना भी कमजोर होने के संकेत देने लगा है। बाजार के इन दो मुख्य स्थिर मुद्रा (stablecoin) की कुल जारी मात्रा में धीमी वृद्धि दर, और यहां तक कि नकारात्मक वृद्धि की शुरुआत, यह दर्शाती है कि पूरे बाजार के लिए नई तरलता (liquidity) से मिलने वाला समर्थन चुनौतियों का सामना कर रहा है।
हालांकि हाल ही में क्रिप्टो बाजार में गिरावट आई है, एक प्रमुख मैक्रो पृष्ठभूमि यह है कि जनवरी 2025 से शुद्ध अमेरिकी डॉलर तरलता (net US dollar liquidity) वास्तव में बढ़ रही है। यह तरलता वृद्धि फेडरल रिज़र्व से नहीं हो रही है, जो अभी भी मात्रात्मक सख्ती (quantitative tightening - QT) कर रहा है। इसके बजाय, यह मुख्य रूप से अमेरिकी ट्रेजरी जनरल अकाउंट (TGA) से तेज़ी से बहिर्प्रवाह (outflows) से प्रेरित है (जो विशेष रूप से 10 फरवरी के बाद से स्पष्ट है)। एक अन्य प्रमुख कारक, रिवर्स रेपो प्रोग्राम (Reverse Repo Program - RRP) खाता, इस अवधि के दौरान निम्न स्तर पर उतार-चढ़ाव कर रहा है। हालाँकि यह अधिकांश क्रिप्टो बाजार प्रतिभागियों की भावना के विपरीत हो सकता है, वस्तुनिष्ठ रूप से, समग्र वित्तीय बाजार वास्तव में वर्ष की शुरुआत से अमेरिकी ट्रेजरी संचालन द्वारा बनाए गए राहत के माहौल से लाभान्वित हुए हैं।
हालांकि, सतर्कता की आवश्यकता है क्योंकि यह तरलता में सुधार टिकाऊ नहीं हो सकता। अमेरिकी ट्रेजरी सचिव का अनुमान है कि सरकार की वित्तीय क्षमता ("maneuvering room") मई-जून तक समाप्त हो सकती है, जिस बिंदु पर ऋण सीमा (debt ceiling) का मुद्दा तत्काल समाधान की आवश्यकता करेगा। पिछले हफ्ते, सीनेट ने एक नया बजट ढांचा पारित किया, जिससे $5 ट्रिलियन तक ऋण सीमा बढ़ाने जैसे उपायों का मार्ग प्रशस्त हुआ। हमें स्थिति पर करीबी नजर रखने की जरूरत है: एक बार जब एक नई अमेरिकी ऋण सीमा समझौता (debt ceiling deal) हो जाता है (जो कि मई-जून के आसपास अपेक्षित है), तो ट्रेजरी बड़े पैमाने पर ऋण जारी करने की संभावना है। यह TGA के माध्यम से तरलता रिलीज की मौजूदा अवधि को समाप्त कर सकता है, जिससे बाजार संभावित रूप से तरलता में कमी के चरण में प्रवेश कर सकता है। ऐसा विकास जोखिम संपत्ति बाजारों (risk asset markets), जिसमें क्रिप्टो भी शामिल है, के लिए संभावित बाधा उत्पन्न कर सकता है।
ऑन-चेन प्रतिस्पर्धा से परे बढ़ना: वास्तविक दुनिया की विशेष जरूरतों को पूरा करने के लिए मूल्य पुनर्मूल्यांकन और उत्पाद तर्क
"Meanwhile" प्रोजेक्ट ने पिछले सप्ताह $40 मिलियन की वित्तपोषण राउंड को पूरा करने की घोषणा की, जो कि इस सप्ताह का सबसे बड़ा एकल फंडिंग डील था, भले ही यह एक अपेक्षाकृत छोटे सेक्टर में कार्यरत हो। यह कंपनी पूरी जीवन बीमा पॉलिसी प्रीमियम के लिए Bitcoin (BTC) स्वीकार करती है, इन नीतियों के लिए BTC को आधारिक संपत्ति के रूप में उपयोग करती है, और इसके बाद कम-ब्याज दर पर पॉलिसी लोन प्रदान करती है (जो 2 वर्षों के बाद नकद मूल्य का 90% तक निकासी की अनुमति देता है) और दावे का भुगतान भी Bitcoin में करती है। इस परियोजना को पहले Sam Altman और Google के AI-केंद्रित फंड, Gradient Ventures, से निवेश प्राप्त हुआ है।
Meanwhile के मॉडल की अनूठी विशेषता यह है कि यह Staking, Layer 2, और Payments जैसे भीड़भाड़ वाले BTC क्षेत्रों से बचता है। इसके बजाय, यह लंबी अवधि के BTC धारकों जैसे कि उच्च-नेट-वर्थ व्यक्तियों (HNWIs) और पारिवारिक कार्यालयों के विशिष्ट दर्द बिंदुओं को हल करने पर ध्यान केंद्रित करता है। इन दर्द बिंदुओं में संपत्ति की प्रशंसा पर कर प्रबंधन, उत्तराधिकार प्रक्रिया को सरल बनाना, पूंजीगत लाभ और एस्टेट टैक्स से बचाव, और निजी कुंजी प्रबंधन से संबंधित जोखिम को कम करना शामिल है। अनुपालन बीमा उत्पादों का उपयोग करके, Meanwhile BTC को एक पेमेंट विधि और आधारिक संपत्ति दोनों के रूप में उपयोग करता है, और पॉलिसी विशेषताओं का चतुराई से उपयोग कर कर नियोजन और सरल उत्तराधिकार को सक्षम करता है। जैसे-जैसे BTC के अनुप्रयोग परिदृश्य का विस्तार हो रहा है, हम वास्तविक दुनिया की ज़रूरतों के साथ एकीकृत होने वाले अधिक नवाचारों के उभरने की उम्मीद करते हैं। हम मानते हैं कि ऐसे सेक्टर और एप्लिकेशन जो अनूठे दृष्टिकोण प्रस्तुत करते हैं और वास्तविक मांग को संबोधित करते हैं, उनके लिए निरंतर ध्यान देना आवश्यक है।
3. प्रोजेक्ट स्पॉटलाइट
AI तेजी से ब्लॉकचेन तकनीक के साथ विलय कर रहा है, DeFi और SocialFi सेक्टर में नए प्रतिमान बना रहा है। हाल ही में, Wayfinder और Subs.fun ने ऑन-चेन इंटरैक्शन को सरल बनाने और टोकनाइज्ड समुदाय शासन का पता लगाने के अपने नवाचारों के साथ उद्योग का ध्यान आकर्षित किया है, हालांकि दोनों को उल्लेखनीय चुनौतियों का भी सामना करना पड़ रहा है।
Wayfinder: AI एजेंट्स जो DeFi यूज़र इंटरफेस को नया रूप दे रहे हैं
### Translation in Hindi Wayfinder, एक अग्रणी DeFAI (DeFi + AI) प्रोजेक्ट, ने "Shell" नामक एक नवीन AI एजेंट पेश किया है जो उपयोगकर्ताओं को जटिल ब्लॉकचेन कार्य—जैसे क्रॉस-चेन लेनदेन और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट डेप्लॉयमेंट—को सरल प्राकृतिक भाषा कमांड्स के माध्यम से आसानी से पूरा करने की सुविधा देता है। यह मॉडल DeFi में भागीदारी के लिए बाधाओं को काफी हद तक कम करता है। यह इंटरैक्शन मॉडल इस निवेश अवधारणा को मान्यता देता है कि "AI एजेंट्स ऑन-चेन उपयोगकर्ताओं की बड़े पैमाने पर वृद्धि कर सकते हैं।" Moralis AI और Furya जैसे प्रतिस्पर्धियों की तुलना में, Wayfinder स्पष्ट लाभ प्रदर्शित करता है: जहां Moralis मुख्य रूप से बैकएंड समाधान प्रदान करता है और Furya अभी केवल वैचारिक चरण में है, Wayfinder ने अपने परीक्षण चरण में पहले ही एक पूर्ण-चक्र अनुप्रयोग पूरा कर लिया है। इसका परिणाम एक सकारात्मक फीडबैक लूप के रूप में हुआ है—अधिक उपयोगकर्ता अधिक स्मार्ट AI एजेंट्स की ओर ले जाते हैं, जिससे उपयोगकर्ता अनुभव में सुधार होता है।
कुछ ही महीनों में, Wayfinder ने बाजार का महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित किया है, जहां इसका $PROMPT टोकन कई केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हो गया और संक्षेप में $100 मिलियन से अधिक के परिसंचारी मार्केट कैप और लगभग $500 मिलियन के FDV तक पहुंच गया। इस रुचि में वृद्धि आंशिक रूप से हमारे पहले के निवेश अनुमानों को मान्यता देती है—कि ब्लॉकचेन की जटिलता को सरल करने वाले AI एजेंट संभावित रूप से उपयोगकर्ता वृद्धि और मूल्य निर्माण को अनलॉक कर सकते हैं। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह उच्च मूल्यांकन मुख्य रूप से इस कथा के प्रति बाजार के उत्साह को दर्शाता है। उपयोगकर्ता प्रतिधारण और लेनदेन वॉल्यूम वृद्धि जैसे सच्चे मेट्रिक्स को अभी भी वास्तविक उपयोगकर्ता डेटा से और अधिक मान्यता प्राप्त करनी बाकी है। दूसरे शब्दों में, जबकि "AI द्वारा DeFi उपयोगकर्ता इंटरफ़ेस को सरल बनाना" की अवधारणा को पूंजी बाजारों और समुदायों से प्रारंभिक समर्थन प्राप्त हुआ है, Wayfinder की अंतिम सफलता दीर्घकालिक रूप से सुरक्षा, प्रदर्शन और उपयोगकर्ता शिक्षा से संबंधित चुनौतियों को प्रभावी ढंग से संबोधित करने पर निर्भर करती है।
### Subs.fun: एक नया सामाजिक प्रयोग जिसमें टोकनाइज्ड फोरम्स और AI एजेंट्स का उपयोग
Subs.fun SocialFi के भीतर एक नया क्षेत्र तलाश रहा है, जो टोकनाइज्ड सबफोरम्स को AI-ड्रिवन कंटेंट गवर्नेंस और सामुदायिक प्रोत्साहनों के साथ जोड़ता है। इस प्रयोग ने प्रारंभ में इस अवधारणा का समर्थन किया कि AI और टोकनाइजेशन सामुदायिक भागीदारी को बढ़ा सकते हैं। हालांकि, Subs.fun की समुदायों के भीतर दो लगातार टोकन लॉन्च के बाद हालिया तेज़ मूल्य गिरावटों ने महत्वपूर्ण गवर्नेंस और सट्टा जोखिमों को उजागर किया है। ऐसी गवर्नेंस त्रुटियां विश्वास को तेजी से नष्ट कर सकती हैं और समुदाय की संचित निष्ठा को खत्म कर सकती हैं। SocialFi प्रोजेक्ट्स को सट्टा आधारित अल्पकालिक सोच के नुकसानों से बचने के लिए, अधिक मजबूत गवर्नेंस और प्रोत्साहन संतुलन की आवश्यकता है—भागीदारी और रचनात्मकता को प्रोत्साहित करने के लिए टोकन का उपयोग करते हुए, उन तंत्रों से बचते हुए जो सतत विकास को नुकसान पहुंचा सकते हैं।
AI और क्रिप्टो के एकीकरण के माध्यम से उपयोगकर्ता अनुभव को नई ऊंचाइयों तक ले जाने की संभावनाओं को Wayfinder और Subs.fun जैसे प्लेटफ़ॉर्म उजागर करते हैं। Wayfinder के माध्यम से AI एजेंट्स द्वारा इंटरैक्शन बाधाओं को कम करना और Subs.fun के टोकन आधारित सामुदायिक गवर्नेंस मॉडलों से नवाचार लाना इसके प्रमुख उदाहरण हैं। हालांकि, AI+Crypto क्षेत्र अभी शुरुआती और प्रायोगिक चरण में है, जहां तेजी से बदलाव और विकास हो रहा है। इस नवाचार से प्रेरित होकर हमें सतर्क रहना चाहिए और इन तकनीकी प्रगति के मुख्य सिद्धांतों पर लगातार नज़र बनाए रखनी चाहिए।
**KuCoin Ventures के बारे में**
KuCoin Ventures, KuCoin Exchange की प्रमुख निवेश शाखा है, जिसे विश्व स्तर पर शीर्ष 5 क्रिप्टो एक्सचेंजों में गिना जाता है। यह Web 3.0 युग के सबसे क्रांतिकारी क्रिप्टो और ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने का लक्ष्य रखता है। KuCoin Ventures क्रिप्टो और Web 3.0 बिल्डर्स को वित्तीय और रणनीतिक समर्थन प्रदान करता है, जो गहन विशेषज्ञता और वैश्विक संसाधनों से सुसज्जित है। समुदाय-अनुकूल और अनुसंधान-आधारित निवेशक के रूप में, KuCoin Ventures अपने पोर्टफोलियो प्रोजेक्ट्स के साथ पूरे जीवनचक्र में करीब से काम करता है। इसका मुख्य ध्यान Web 3.0 इन्फ्रास्ट्रक्चर, AI, कंज़्यूमर ऐप्स, DeFi और PayFi पर केंद्रित है।
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