यील्ड को अस्थिरता के बीच लॉक करना: बिटकॉइन के खिलाफ विकल्प बेचने पर एक गहन गाइड

किसी भी विकल्प अनुबंध की कीमत (प्रीमियम) दो भागों से मिलकर बनती है:

1. वह लाभ जो तुरंत विकल्प का उपयोग करने पर प्राप्त होगा। समय मूल्य (बाहरी मूल्य):
2. पात्रता समाप्ति तिथि से पहले परिसंपत्ति के स्थानांतरित होने की संभावना के कारण आवंटित अतिरिक्त मूल्य। यह विक्रेता का प्राथमिक लाभ स्रोत है। विकल्प विक्रेता का लाभ यह है कि समय के बीतने के साथ (थीटा क्षय प्रभाव), विकल्प का समय मूल्य लगातार घटता है और

2.2 ग्रीक्स और बेचने वाले का जोखिम

• थीटा ($\Theta$): समय क्षय का प्रतिनिधित्व करता है। यह बेचने वाले के लिए सकारात्मक है; समय जितना लंबा होगा, उतना ही लाभदायक।
• वेगा ($\nu$): यह अस्थिरता में बदलाव का ऑप्शन मूल्य पर प्रभाव दर्शाता है। बढ़ी हुई अस्थिरता ऑप्शन की कीमत बढ़ाती है (बेचने वाले के लिए खराब); घटती अस्थिरता इसे कम करती है (बेचने वाले के लिए अच्छा)। ऑप्शन बेचने वाले अस्थिरता के प्राकृतिक विक्रेता होते हैं। .
• डेल्टा ($\Delta$): यह अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में हर एक इकाई बदलाव के लिए ऑप्शन कीमत में परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करता है। बिके हुए कॉल ऑप्शन का नकारात्मक डेल्टा होता है, जबकि बिके हुए पुट ऑप्शन का डेल्टा करीब -1 या +1 होता है (गहरे इन-द-मनी स्थिति में)।

3.1 रणनीति एक: कवर कॉल – रिटर्न बढ़ाना

• निष्पादन विवरण: आदर्श रूप से बेचें हल्के आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल ऑप्शन, जहां स्ट्राइक प्राइस वर्तमान बिटकॉइन बाजार मूल्य से थोड़ा ऊपर होता है। इससे प्राप्त प्रीमियम को अधिकतम किया जा सकता है और बिटकॉइन मूल्य को ऊपर जाने के लिए कुछ स्थान दिया जाता है।
• उन्नत अनुप्रयोग: रोल आउट और रोल अप/डाउन: यदि आप एक्सरसाइज नहीं करना चाहते हैं, तो आप "रोल आउट" कर सकते हैं, बिके हुए ऑप्शन को वर्तमान तारीख के करीब आने पर आगे की समाप्ति तारीख तक बढ़ा सकते हैं और स्ट्राइक प्राइस को (रोल अप/डाउन) समायोजित कर सकते हैं।

3.2 रणनीति दो: कैश-सिक्योर्ड पुट – छूट पर पोजिशन बनाना

• निष्पादन विवरण:बेचेंआउट-ऑफ-द-मनी (OTM)पुट ऑप्शन, जहां स्ट्राइक प्राइस आपकी वांछित एंट्री पॉइंट है। यह विधि समय मूल्य का लाभ उठाती है, जो केवल एक लिमिट ऑर्डर लगाने की तुलना में अधिक कुशल है।

4.1 वोलैटिलिटी ट्रेडिंग और वेगा

4.2 गामा स्कैल्पिंग का परिचय

चुनने की आवश्यकता होती है।

1. नियम और सुरक्षा:प्लेटफॉर्म चुनने में प्राथमिकता दें: उन प्लेटफॉर्म्स को वरीयता दें जो प्रमुख वित्तीय संस्थानों द्वारा विनियमित हों या जिनकी मजबूत प्रतिष्ठा हो, जैसे कि Deribit (क्रिप्टो ऑप्शन्स पर केंद्रित), CME Futures/Options (विनियमित पारंपरिक वित्तीय डेरिवेटिव्स), या Binance/OKX द्वारा प्रदान किए गए ऑप्शन्स प्रोडक्ट्स।
2. तरलता: सुनिश्चित करें कि आपके चुने गए स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी डेट के लिए पर्याप्त "बिड" और "आस्क" गहराई हो, जिससे तरलता जोखिम से बचा जा सके, जो पोजीशन बंद करने में बाधा डाल सकता है।
3. मार्जिन सिस्टम: प्लेटफॉर्म की मार्जिन आवश्यकताओं और फोर्स्ड लिक्विडेशन मैकेनिज़म को समझना महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह ऑप्शन सेलर जोखिम प्रबंधन का केंद्र है।

5.2 संचालन प्रक्रिया और कर विचार

1. पोज़िशन खोलना: ट्रेडिंग इंटरफेस पर सुनिश्चित करें कि कार्रवाई "Sell to Open" है, न कि "Sell to Close"।
2. कॉन्ट्रैक्ट यूनिट्स: ध्यान दें कि Bitcoin ऑप्शन्स कॉन्ट्रैक्ट्स आमतौर पर 0.1 BTC या 1 BTC यूनिट्स में डिनॉमिनेटेड होते हैं।
3. कर अनुपालन: ऑप्शन्स बेचने से प्राप्त प्रीमियम आमतौर पर आय माना जाता है, और अंतिम एक्सपायरी या क्लोजिंग से पूंजीगत लाभ या हानि हो सकती है। निवेशकों को अपने क्षेत्राधिकार में क्रिप्टोकरेंसी कर कानूनों का पालन सुनिश्चित करने के लिए एक पेशेवर टैक्स सलाहकार से परामर्श करना चाहिए।

1. "ब्लैक स्वान" जोखिम: हालांकि "कवर्ड कॉल" अपेक्षाकृत सुरक्षित है, लेकिन चरम बाज़ार घटनाएं (जैसे एक्सचेंज विफलताएं, अचानक नियामक परिवर्तन) आपके स्पॉट और ऑप्शन्स पोज़िशन दोनों में एक साथ महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचा सकती हैं।
2. अपसाइड कैप: "कवर्ड कॉल" का सबसे बड़ा नुकसान आपकी अपसाइड संभावनाओं को सीमित करना है (आय स्ट्राइक प्राइस पर सीमित)। आपको निश्चित प्रीमियम के लिए संभावित बड़े लाभ का त्याग स्वीकार करना होगा।
3. डायनामिक हेजिंग: सफल सेलर्स सिर्फ बेचते नहीं हैं और भूल जाते हैं। वे अपने "डेल्टा" को सक्रिय रूप से प्रबंधित करते हैं, जोखिम तटस्थता बनाए रखने के लिए स्पॉट एसेट्स की छोटी मात्रा को खरीदने या बेचने में संलग्न होते हैं, जिसके लिए लगातार निगरानी और पूंजी तैनाती की आवश्यकता होती है।