Binabasa mo ang Crypto Long & Short, ang aming lingguhang newsletter na naglalaman ng mga pananaw, balita, at pagsusuri para sa propesyonal na investor. Mag-sign up dito upang makatanggap nito sa inyong inbox tuwing Miyerkules.
Tanda: Ang mga pananaw na ipinahahayag sa kolumn na ito ay mga pananaw ng may-akda at hindi kailangang magpapakita ng mga pananaw ng CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices o kanilang mga owner at affiliate.
Kamusta mga mambabasa,
Maligayang pagdating sa aming newsletter para sa mga institusyonal, Crypto Long & Short. Sa linggong ito:
Ang CoinDesk ay magkakaroon ng pagpapakilala sa Digital Asset Yield Summit sa Singapore noong Oktubre 6. Ito ay isang pribadong kapital na konperensya na nakatuon sa mga digital asset. Matuto ng higit pa kung interesado kang sumama sa amin sa event!
Salamat sa pagkakasama namin!
- Kim Klemballa
Mga patakaran sa paghawak: Ano ang dapat malaman ng mga allocator tungkol sa pagdaragdag ng bitcoin sa isang balansadong portfolio
ni Gregory Mall, chief investment officer, Lionsoul Global
Ito ay bahagi dalawa ng kaso ni Gregory Mall na ang tunay na tanong sa allocation ng crypto ay ang laki, hindi ang pagpili. Maaari mong basahin ang bahagi isa ditto.
Ang mga investor na itinuturing ang crypto bilang sobrang spekulatibo upang hawakan ay karaniwang isinusulong ang desisyon bilang binario. Ang mas praktikal na pag-uugali ay tumutok sa dosis at implementasyon: gaano karaming bitcoin ang maaaring dala ng isang balansadong portfolio at sa ilalim ng anong patakaran ito dapat itago.
Sinubok namin ito nang direkta. Mula sa isang konbensyonal na 60/40 na portfolio ng mga global na equity at core na bonds, idinagdag namin ang spot bitcoin sa mga timbang na 2.5% at 10% kasama ang monthly rebalancing mula sa Enero 2021 hanggang Marso 2026. Ang pangunahing resulta ay intuitibo. Ang pagdaragdag ng bitcoin ay nagpataas ng returns at Sharpe ratios (isang standard na pagsukat ng return kumpara sa panganib) sa mga malakas na taon ng crypto, habang ang tradisyonal na core ay nagbigay ng proteksyon sa mga mahina. Ang isang maliit na sleeve ay nagbago ng anyo ng mga resulta habang pinanatili ang 60/40 identity ng portfolio. Ang mas mataas na timbang ay nagdala rin ng mas mataas na volatility at mas malalim na maximum drawdown, at sa puntong iyon nasa puso ang tanong tungkol sa pagpili ng sukat.
Pagkatapos ay ulitin namin ang pagsusuri gamit ang isang rules-based trend sleeve替代 spot bitcoin, na nagpapalit sa pagitan ng bitcoin at cash batay sa trend signals. Ito ang parehong lohika sa likod ng mga systematic tool tulad ng CoinDesk Bitcoin Trend Indicator, na nagpapahiwatig ng direksyon at lakas ng bitcoin momentum mula sa CoinDesk Data. Ang bersyong trend ay pinabawasan ang extreme na taon sa parehong direksyon. Ito ay nasa pagitan ng simpleng 60/40 at ang spot mix sa risk at return, na pinabuti ang drawdown behavior sa halagang nawawala ang ilang upside.
Ano ang ipinapakita ng mga rehimeng iyon
Ang paghahati ng window sa bull, bear, at sideways markets gamit ang 200-day moving average ay nagpapalinaw nang malaki. Sa bull regimes, parehong pamamaraan ay lumampas sa karaniwang 60/40, bagaman ang trend version ay nanatili sa malaking bahagi ng upside sa mas kontroladong landas. Ang bear regimes ay nagproduksyon ng pinakamalawak na pagkakaiba. Ang spot exposure ay nagsalurin ng mas maraming crypto drawdown sa mas malawak na portfolio, habang ang trend sleeve, na disenyo upang lumayo sa patuloy na downtrends, ay nagpanatili ng mas maliit na pagkawala at mas madaling harapin na paglalakbay.
Dapat mas bigyan ng pansin ang sideways markets kaysa sa karaniwang natatanggap. Ang range-bound conditions, kung saan ang mga presyo ay umiikot nang walang malinaw na direksyon, ay nag-aalok ng walang malakas na trend upang bigyan ng kapalit ang pagkakaroon ng paniniwala at walang malinaw na pagbabalik upang tulungan ang masamang pagkakataon. Sa mga panahong iyon, ang direkta na eksposur sa bitcoin ay nagtagal na magpaliwanag sa kanilang dagdag na volatility, habang ang rules-based sleeve ay may mas mabuting pagkakataon na iwasan ang panganib nang walang kapalit. Ang mga totoong portfolio ay naghihintay ng maraming oras sa eksaktong mga ingay, hindi desisyon na transisyon.
Ang forward case
Tatlo ang mga estruktural na puwersa na magpapasya kung paano magiging epekto ang mga pagpipilian na ito. Ang post-ETF na merkado ay mas sensitibo sa flow, kaya ang mga pagbabago sa demand ay mabilis na kumakalat at maaaring palakasin ang mga trend at pagbabalik. Ang paglago ng suplay ay nakabase sa halving noong 2024 at magpapatuloy na maliit. Ang pagkakaroon ng malinaw na regulasyon sa mga pangunahing hukuman ay patuloy na naghihiwalay sa mga proyektong maaaring i-invest mula sa mga spekulatibong ingay, at tumataas ang premium sa mga transparyenteng benchmark at mga produkto na galing sa institusyonal.
Nagpapakita ang mga chart na ito ng pagkakakilanlan ng panganib ng bawat pagpili sa alokasyon. Walang pag-claim sila na makapagpalaya ng susunod na siklo. Maaaring mukhang mahusay ang mga portfolio sa isang chart ng return, ngunit maaaring patuloy na maging hindi maipagkakaloob kapag naging hindi matiis ang kanilang pagbaba, at madalas na mas mabuting kumikita ang mas tahimik na portfolio dahil nananatili ang mga investor sa kanila. Ang panganib ay nararanasan gaya nito ay nasusukat. Para sa mga nag-aalok, ang magagamit na tanong ay tungkol sa patakaran sa paghawak na nagpapatakbo sa eksposur sa bitcoin, at kung ang patakaran na ito ay nananatiling hindi pinapalabas ang emosyon sa halip na disiplina kapag pinakamahalaga ito.
Mga Balita ng Linggo
Ang mga pangunahing balita sa linggong ito ay nagpapakita na ang mga institusyon ay nagsisimula nang magkaroon ng mas malaking papel sa pagtrading ng crypto, kahit na ang paghingi ng katiyakan sa regulasyon ng Estados Unidos ay nagsara. Gayunpaman, ang mga malalaking kompanya sa Wall Street ay patuloy na nagpapahalaga sa pag-unlad.
Chart ng Linggo
Lumipas na ang MetaDAO sa $45 milyong kinuha habang ang paglago ng platform ay nagdudulot ng 46% pagsabog ng META
Lumipas ang kumulatibong kapital na nakalap sa MetaDAO ang $45 milyon kasunod ng $5.4 milyon na nakalap lamang noong Hulyo. Ang paglalawak ng paggamit ng platform ay tumugma sa malakas na pagganap ng merkado, kasama ang pagtaas ng $META ng 46% MTD.
Pakinig. Basahin. Panoodin. Makisali.
Pakinggan: “Ang mga malalaking kompanya sa Wall Street ay sumusuporta sa $15M na pagpupush para sa quantum-proof Bitcoin habang malapit na ang CLARITY Act sa isang mahalagang deadline,” sa CoinDesk’s Public Keys mula sa floor ng NYSE. Jennifer Sanasie ay kasama ni Charles Schwab Head of Crypto Research Jim Ferraioli, Galaxy Head of Firmwide Research Alex Thorn at FalconX Head of Derivatives Griffin Sears.
Basahin:In Crypto for Advisors, Aaron Brogan ng Brogan Law PLLC ay分析 kung bakit maaaring hindi sapat ang Clarity Act sa mga pangangailangan ng industriya. Pagkatapos, sa “Ask an Expert,” Trevor Koverko ay nagbigay ng kanyang opinyon tungkol sa potensyal na pagsasagawa ng batas.
Tingnan: “BNY moves $8.6T fund business onchain,” kasama ang Jennifer Sanasie sa CoinDesk Daily.
Makisali: Ipinaglaban ng CoinDesk Research ang July 2026 Stablecoins & Tokenized Assets Report. "Ang Tokenized RWA ay Nakakamit ang Rekord na $32.1B Habang Nagsisimula ang MiCA Era at Bumababa ang Stablecoin Market."
Hinihingi pa ang higit pa? Kumuha ng pinakabagong balita sa cryptocurrency mula sa coindesk.com at mga update sa merkado mula sa coindesk.com/institutions.