Bitwise at Morpho Lumulungon On-Chain Vault Strategy

Ang global na financial landscape ay lumalaki ng mas kumplikado, ang cryptocurrency industry ay nakikita ang isang malalim na integrasyon sa pagitan ng traditional asset management giants at decentralized finance (DeFi) mga protocol. Nang kamakailan, crypto tagapamahala ng ari-arian Bitwise nagsabi ng isang pakikipagtulungan sa lending protocol Morpho upang ilunsad ang kanyang unang pang-iskedyul ng vault sa loob ng blockchain. Ang sabay-sabay, na binabalewara ng mga tensyon sa politika sa Washington, ang data mula sa merkado ng pagsusugal ay nagpapakita na ang posibilidad ng isang bagong pagbagsak ng gobyerno ng U.S. hanggang huling bahagi ng Enero ay tumaas na halos 80%. Ang dalawang naghuhudyat na independiyenteng pangyayari ay nagsasalamin kung paano hinahanap ng mga gumagamit ng crypto ang parehong pagbabalewara at pagtaas ng halaga sa gitna ng hindi tiyak na macro.

Mga Mahalagang Punto

Pamantayan ng Pamayanan DeFi Pagsali: Gumagamit ang Bitwise ng Morpho protocol upang maglunsad ng walang custodial vault, opisyal na dinala ang institutional-grade na pamamahala ng panganib sa on-chain na pautang.
Target Yield & Mechanism: Ang unang diskarte ay nakatuon sa USDC, gamit ang pagpapaloob ng higit sa nakakasigla mga merkado na may target na taunang porsyentong ani (APY) na halos 6%.
Pangunahing Abiso ng Panganib: Mga merkado ng pagtataya tulad ng Polymarket ipakita ang pagtaas ng posibilidad ng isang pagbagsak ng gobyerno ng U.S., nagpapahiwatig ng pansin sa likwididad para sa Bitcoin at mga stablecoin.
Seguridad na Hindi Nagmamay-ari: Ang estratehiya ay nagpapahalaga na ang mga pondo ay mananatili sa on-chain sa buong proseso, kasama ang mga user na nagmamay-ari ng kontrol sa kanilang mga ari-arian, kaya'y nagbabawas ito ng mga panganib ng centralized default.
Pamamahagi ng Maikling-Term na AsetPara sa mga user na naghahanap ng matagalang pagmamay-ari ng crypto na nagbibigay ng kita, ang mga pwersa nito ay nagbibigay ng isang bagong alternatibo sa mga instrumento ng tradisyonal na pananalapi.

Bitwise at Morpho: Isang Bagong Paraan ng Pamamahala ng Aset sa Blockchain

Bitwise, isang malaking kumpanya sa industriya na nagpapamahala ng higit sa $15 na bilyon na ari-arian, ay napili ang pagsasama-sama sa Morpho, na nagmamarka ng pagpapalawak nito mula sa mga tunay na ETF at index fund patungo sa mas interactive na DeFi na mga estratehiya. Ang Morpho ay isang layer ng pagpapaloob na kilala sa kanyang kahusayan at modularidad; ang kanyang "Morpho Blue" protocol ay nagpapahintulot sa paggawa ng mga independiyenteng merkado ng pagpapaloob.

Paggawa ng Diskarteng Pang-Stratehiya at Pamamahala ng Panganib

Sa ganitong bagong inilunsad pang-iskedyul ng vault sa loob ng blockchainAng Bitwise ay gumagana bilang isang "Curator." Ibig sabihin, ang Bitwise ay responsable sa pagsusuri ng mataas na kalidad na mga pampuhunan, pagtatakda ng mga parameter ng panganib, at pagmamasid sa mga ratio ng collateralization, habang ang tunay na alokasyon ng pera at settlement ng interes ay ginagawa nang awtomatiko sa pamamagitan ng mga smart contract. Ang modelo na ito ay naglalayong mabawasan ang barrier to entry para sa mga average na user na nakikita ang komplikadong mga proseso. Mga protokol ng DeFi sa pamamagitan ng pagpaprodukto ng propesyonal na pamamahala ng panganib.

Mga Pinagmulan ng Kita at Klaridad ng Aset

Sa kasalukuyan, ang vault ay pangunahing nakatuon sa USDC stablecoin paglilingkod ng kitaSa pamamagitan ng pag-iimpok ng USDC sa mga merkado na may screening at may higit na collateral, ang mga user ay kumita interes na binayaran ng mga umuutang. Dahil ang lahat ng operasyon ay natapos sa on-chain, ang magalaw ng mga ari-arian, real-time status ng collateral, at likwididad ng vault ay malinaw at maausar 24/7, na tumutulong upang mapawi ang mga alalahanin ng user tungkol sa transperensya ng mga ugat na ari-arian.

Mga abiso sa merkado ng pagtataya: Ang epekto ng panganib ng pagbagsak ng gobyerno

Samantalang patuloy na umuunlad ang inobasyon ng DeFi, ang mga malalaking ulap ay nagsisimulang kumalat. Ayon sa mga kamakailang datos sa palitan mula sa mga plataporma tulad ng Polymarket at Kalshi, ang mga mangangalakal ay agresibong tumatawag na ang gobyerno ng U.S. ay pupunta sa isang pagbagsak bago ang Pebrero 31, kasama ang posibilidad na tumalon mula 10% noong nakaraang linggo hanggang sa kasalukuyang 78%–80% range.

Bakit Delikado ang Merkado ng Crypto Dito?

Ang karanasan sa kasaysayan ay nagpapahiwatig na ang pagbagsak ng gobyerno ay madalas humahantong sa pagbagal sa paglabas ng mga datos ng federal na ekonomiya at pagtaas ng paggalaw ng merkado. Para sa mga user ng crypto, ito ay karaniwang nangangahulugan ng dalawang antas ng epekto:

Lalong Lumalaking Kaukulang Pangangailangan: Kapag mayroon nang hindi katiyakang nangyari sa tradisyonal na pampublikong sistema, maaaring lumipat ang ilang pera patungo sa mga pampublikong kadena tulad ng Ethereum, na mayroon mga katangiang hindi madudulohan ng pagbabawal.
Pipigilin ang likwididad: Kung ang pagbagsak ay nagpapalabas ng mas malawak na mga ugim sa pananalapi, madalas ang mga panganib na ari-arian ang una nang makaranas ng presyon para ibenta.

Sa kontekstong ito, ang mga solusyon sa yield ng stablecoin na ibinigay ng mga diskarte sa vault sa loob ng blockchain nagmumula na isang "safe harbor" para sa ilang mga user upang pansamantalang ilagay ang pera sa panahon ng pagbabago.

Mga Kakatawan at Potensyal na Hamon para sa mga Gumagamit ng Crypto

Ang bawat inobasyon sa pananalapi ay mayroon dalawang panig. Samantalang ang pakikipagtulungan ng Bitwise at Morpho ay nagpapaliit ng mga operasyon, kailangan pa rin ng mga user na obhetibong suriin ang mga benepisyo at mga kahinaan.

Mga Potensyal na Benepisyo ng mga Diskarte sa On-Chain

Binabawasan ang Komplikadong Operasyon: Ang mga user ay hindi kailangang magbasa ng mga rate ng interes at mga panganib nang manu-mano sa libu-libong DeFi protocol upang makakuha ng propesyonal na idisenyo pangangasiwa ng stablecoin.
Pinaandarang Kagalingan ng PuhunanAng underlying architecture ng Morpho ay napakabilis sa pagpapares ng mga utang, na tumutulong upang makamit ang mas kompetitibong kita sa parehong antas ng panganib.

Mga Panganib Na Hindi Maaaring Iwasan

Panganib ng Smart Contract: Kahit na mayroon nang mga pagsusuri at pagsusaring ginawa ng Bitwise, ang mga kahinaan sa lohika sa mismong protocol ng Morpho o sa mga vault contract mismo ay nananatiling panganib na hindi maaaring ganap na alisin.
Panganib sa Merkado: Bagaman naka-over-collateralized, isang flash crash sa ang presyo ng mga asset na pangseguro (tulad ng ETH o WBTC) ay maaaring magdulot ng malalaking pagwawalis, na sa mga ekstremong kaso ay maaaring makaapekto sa pangunahing seguridad ng vault.
Mga Pagbabago sa RegulasyonSamantalang ang mga regulador tulad ng SEC ay nagpapataas ng kanilang pansin sa mga produkto ng on-chain yield, ang mga hangganan ng pagsunod para sa mga diskarte na ito ay nananatiling di-tiyak sa hinaharap.

Pagsusummarize: Paghahanap ng Katiyakan sa Gitna ng Kahihiyan

Ang on-chain vault na inilunsad ng Bitwise sa pamamagitan ng Morpho ay kumakatawan sa mahalagang hakbang patungo sa propesyonalisasyon at institusyonalisasyon ng crypto industry. Ito ay nagbibigay ng alternatibong paraan ng paglahok sa mga user na nasa labas ng simpleng pagmamay-ari. Partikular na bilang Mga propheesiya ng pagbagsak ng gobyerno ng U.S. panghihinayang sa merkado, ang paraan ng pagkuha ng kita na ito - batay sa code at over-collateralization - nagpapakita ng natatanging katatagan ng decentralized finance.

Gayunpaman, bilang mga rational market na kalahok, kapag umaaral sila ng mga ito mga estratehiya ng pagsasalik sa cryptocurrency, dapat palaging maging maingat, maintindihan ang kompensasyon ng panganib sa likod ng mga kita, at palaging ayusin nang may kahusayan ang mga alokasyon ng ari-arian batay sa sariling hudyat ng macro environment.

MGA SIKAT NA TANONG

Ang average na tao ba ay maaaring sumali sa Bitwise vault strategy?

Samantalang pinamamahalaan ng Bitwise, ang hindi pangangasiwa ng Morpho ay pangkalahatang nagpapahintulot sa ilang antas ng kahalagahan. Gayunpaman, maaaring harapin ng mga user sa iba't ibang teritoryo ang iba't ibang mga limitasyon sa pag-access na may kaugnayan sa pagkakasunod-sunod.

Ang 6% APY ay itinuturing ba bilang mataas sa DeFi?

Sa kasalukuyang pandaigdigang kapaligiran ng rate ng interes, ang 6% na kita sa USDC ay nasa loob ng isang mapagbili at matatag na sakop. Kumpara sa ilang "yield farms" na nag-aalok ng higit sa 30%, ang profile ng panganib nito ay nasa mas mababang antas, na ginagawa itong mas angkop para sa pangmatagalang pondo.

Ang direktang epekto ba ng pagbagsak ng gobyerno ng U.S. sa aking mga crypto asset?

Ang direktang epekto ay minimal, ngunit ang indirectang epekto ay malaki. Ang isang pagbagsak ay maaaring humantong sa paggalaw ng U.S. Dollar Index o mga pagbabago sa inaasahang patakaran ng Fed, kaya naaapektohan ang mga trend ng presyo ng lahat ng risk asset, kabilang ang Bitcoin.

Kung mali ang Morpho platform, magbibigay ba ng kompensasyon ang Bitwise?

Ang produkto ay eksplisitong "hindi nangangasiwa," kung kaya ang mga ari-arian ay kontrolado ng mga smart contract kaysa sa direktang inaangkin ng Bitwise. Sa pangkalahatan, ang mga nagmamay-ari ng ari-arian ay responsable para sa disenyo ng estratehiya at hindi nagbibigay ng garantiya laban sa mga teknikal na panganib ng protocol na nasa ilalim nito.

Sasali pa ba ang iba pang mga ari-arian sa hinaharap maliban sa USDC?

Ayon sa opisyalis na roadmap ng Bitwise, maaari silang paulitin nang pasalaysay ang iba pang stablecoins, Tokenized Real-World Assets (RWAs), at mas malawak at mas diverse na mga estratehiya ng likididad mula sa mga Decentralized Exchanges (DEXs).