Napag-aaralan ng Glassnode na ang bottom ng bitcoin ay nasa $46K–$54K habang pumasok ang merkado sa historical support zone
2026/06/08 18:07:00
Bitcoin ay pumasok sa isang mahalagang yugto ng market discovery noong maagang Hunyo 2026. Ang pinakamalaking cryptocurrency ay bumalik sa halos ang antas ng $62,000, na kumakatawan sa isang pagbaba ng 50 porsyento mula sa kanyang lahat-panahong mataas. Ang pagbaba na ito ay nagpilit sa asset na pumasok sa isang antas ng pagpapahalaga na kadalasang nauugnay sa mga malalaking bottom ng merkado. Ang mga institutional at retail investor ay malapit na sinusubaybayan ang mga antas na ito habang ang volatility ay kumikinabang at ang market structure ay nagreriset.
Ayon sa on-chain analytics firm na Glassnode, ang kasalukuyang price action ay nagpapahiwatig ng rare at mahalagang pagbabago. Binanggit ng co-founder na Rafael Schultze-Kraft na bumaba ang asset sa ibaba ng median na gastos ng investor para sa unang beses mula noong Disyembre 2022. Ipapakita ng structural breakdown na ito na pumasok na ang merkado sa isang malalimang correction phase, at naglalayo sa speculative euphoria na nakita sa una ng cycle.
Sa isang komprehensibong pagtataya ng merkado, natuklasan ni Schultze-Kraft ang isang napakalaking range ng pagbabase ng bitcoin. Batay sa mga historical valuation models at on-chain metrics, ang pinakamalaking support zone ay nasa pagitan ng $46,000 at $54,000. Ang forecast na ito, na batay sa datos, ay nakabatay sa pagsubaybay sa pag-uugali ng mga long-term holder at absolute realized capital, at nagtataglay ng matematikal na pananaw sa kasalukuyang psikolohiya ng merkado.
Mahalaga ang pag-unawa sa mga antas ng suporta na ito para sa mga tagapag-ugnay sa merkado na naglalakbay sa kasalukuyang volatility. Ang paraan ng Glassnode ay nag-aalis ng puro spekulasyon sa presyo, at nagtatarget sa tunay na cost basis ng mga entidad sa chain. Nagbibigay ang analitikal na pagkakaroon na ito ng matibay na framework para makakilala ng cyclical na tukso sa merkado at masukat ang tunay na kalalabasan ng kasalukuyang macroeconomic na koreksyon.
Pag-unawa sa On-Chain Support at Breakeven Levels
Ang Kahalagahan ng Median na Realized Price
Ang realized price ay kumakatawan sa average na cost basis ng lahat ng circulating Bitcoin, na kalkuladong batay sa halaga ng bawat coin noong huling lumipat ito sa blockchain. Kasalukuyan, ang median realized price ay nasa halos $64,100. Ang pagbaba sa ibaba ng tiyak na antas na ito ay nagpapahiwatig na ang average na market participant ay ngayon ay may unrealized loss, isang psikolohikal na threshold na karaniwang nagdudulot ng malaking anxiety sa merkado.
Ang 200-linggo na moving average bilang floor
Sa tradisyonal na teknikal na analisis, ang 200-taong paggalaw na average ay madalas na naglalayong maging macroeconomic line in the sand para sa mga digital asset. Ayon sa Hunyo 2026, ang kritikal na indikator na ito ay nasa malapit sa $61,700. Ang bitcoin ay kasalukuyang naghuhulog nang malapit sa paggalaw na average na ito, lumilikha ng isang napakalakas na battlefield sa pagitan ng mga bumibili na nagtatangkang magtatag ng suporta at mga nagbebenta na nagpupush para sa mas malalim na pagtatapos.
Ang Kahalagahan ng Median MVRV Ratio
Ang MVRV ratio (Market Value to Realized Value) ay nagkukumpara sa kasalukuyang spot price sa average na on-chain acquisition price. Bago lang ay bumaba ang asset sa ilalim ng median MVRV level. Ayon sa kasaysayan, ang bitcoin ay nagpass lamang ng halos pitong porsyento ng buong kasaysayan nito sa pagtinda sa ilalim ng tiyak na antas na ito, na nagpapakita ng statistical rarity ng kasalukuyang halaga ng merkado.
Isang Kapansin-pansing Kalagayan ng Merkado
Ang pag-trade sa ilalim ng mga sumusunod na metric ng cost basis ay lubos na kakaunti sa labas ng mga malaking cyclical bear market. Ang kapaligirang ito ay karaniwang nagpapakipot sa mga mahina ang kamay na mag-capitulate, at magpapalitan ng available supply sa mga institutional holder na may mataas na kumpiyansa. Bilang resulta, tinuturing ng mga analista na ang tiyak na teritoryo ng valuation na ito ay isang kinakailangang harapin bago maging ma-stabil ang merkado at magkaroon ng matagalang structural na pagbabago.
Ang Pangunahing Support Zone: $46,000 hanggang $54,000
Nag-aanalyze ng $54,000 Realized Price
Kung nawawala ang Bitcoin sa suporta ng 200-week moving average, ang susunod na pangunahing on-chain level ay ang aggregate realized price. Ang metrikong ito ay kasalukuyang nasa halagang humigit-kumulang $54,000. Ito ay nagpapakita ng absolute foundational cost basis ng buong network, na gumagawa bilang isang malaking psychological at mathematical support wall laban sa patuloy na pagbaba ng presyo.
Cyclical Value Days Destroyed (CVDD)
Ang CVDD (Cyclical Value Days Destroyed) ay kasalukuyang nasa halagang malapit sa $46,200. Ang mataas na teknikal na indikador na ito ay tumutukoy sa pagkawala ng coin days, na nagpapakita ng mga panahon kung kailan ang mga matandang, mahabang panahong holder ay huling naglilipat ng kanilang mga asset. Ang CVDD ay naging isa sa pinakamakapagkakatiwalaan at pinakatumpak na indikador ng bottom sa kasaysayan ng mga digital asset.
Ang Kasaysayang Pagkakatotoo ng CVDD
Sa nakaraang mga siklo ng merkado, laging natagpuan ng bitcoin ang kanyang absolute macro low malapit sa linya ng CVDD. Ang data ay nagpapakita na ang nakaraang bottom ng siklo ay nabuo sa anumang lugar mula 5 hanggang 18 porsyento sa itaas ng eksaktong halaga ng CVDD. Dahil ang indikador ay kasalukuyang nasa $46,200, ito ay matematikal na pinatibay ang katotohanan ng $46,000 na minimum na bottom prediction.
Pagsasama ng posibleng saklaw ng ibabang punto
Ang pagsasama ng aggregate realized price at ang CVDD ay bumubuo ng isang malaking posibilidad na macroeconomic support cluster. Ang resultang zona ng $46,000 hanggang $54,000 ay naglalaman ng pinakamatumpak na historikal na mga metric para sa pagkilala sa pagkapagod ng mga nagbebenta. Sinasabi ng Glassnode na kung patuloy ang presyur ng pagbebenta, ang lugar na ito ay nagtataglay ng pinakamalakas na pangunahing depensa laban sa karagdagang systemic pagbaba.
Ang Deep Capitulation Scenario: $35,000 hanggang $40,000
Ang Balanced Price sa $40,000
Sa ilalim ng pangunahing zona ng suporta ay ang balanced price, kasalukuyang nasa paligid ng $40,000. Ang sukat na ito ay kalkulah ang pagkakaiba sa pagitan ng realized price at transferred price. Ito ay nakakatanggap ng extreme market undervaluation at nagpapakita ng antas kung saan ang network ay epektibong pinapresyo sa malalim na historical discount kumpara sa tunay na utility nito.
Ang Delta Price sa $35,000
Ang pinakamababang modelo ng pagtataya na kasalukuyang tinataya ng mga analista ay ang delta price, nasa halos $35,000. Ang delta price ay naglalaman ng parehong teknikal na moving averages at on-chain metrics upang makahanap ng huling teoretikal na floor. Ang metrikong ito ay naglalayong maging huling linya ng depensa sa panahon ng walang katulad na, sistemikong panic sa merkado.
Ang Rare Selling Tail Event
Ipinapakita ng Glassnode ang posibleng pagbaba patungo sa saklaw ng $35,000 hanggang $40,000 bilang isang makabagong "selling tail." Ang senaryong ito ay nangangailangan ng isang malaking, kaskadong liquidation event sa lahat ng pandaigdigang mga pamilihan. Bagaman matematikal na posibleng, ang pagbaba patungo sa mga antas na ito ay magkakaroon ng isang napakalalim na capitulation na hindi karaniwan sa kasalukuyang istraktura ng pamilihan.
Historikal na Konteksto ng Ekstremong Pagbaba
Sa kabuuan ng kanyang labing-tatlong taong kasaysayan, ang Bitcoin ay nagpass ng mas mababa sa tatlong porsyento ng kanyang kabuuang araw ng pagtinda sa ekstremong zone ng pagtatapon. Kaya, habang kailangang tanggapin ng mga tagapagmaneho ng panganib ang balanse at delta na presyo, ang pag-alok ng kapital batay lamang sa pinakamasamang kaso ay nag-iisip na hindi tinitiyak ang malaking statistikal na posibilidad na mananatili ang mas mataas na mga bandang suporta.
Ang Pagpapitak ng Ugnayang Pagsabog ng Siklikal
Mga Pagbaba sa Nakaraang Bear Market
Ang pagsusuri sa nakaraang mga siklo ng merkado ay nagpapakita ng malinaw na pattern ng malalang siklikal na pagbaba. Ang pagbaba mula sa pinakamataas hanggang sa pinakamababa sa mga nakaraang pangunahing bear market ay umabot sa halos 85 porsiyento, 84 porsiyento, at 77 porsiyento, ayon sa pagkakasunod-sunod. Ang mga malaking koreksyon na ito ang nagtatag ng napakabagabag at eksperimental na mga unang taon ng industriya ng digital asset bago ang malawakang pagtanggap.
Kasalukuyang 50 Porsyento na Retracement
Sa malaking pagkakaiba, ang kasalukuyang siklo ng merkado ay nakaranas ng pinakamataas na pagbaba ng halos 50 porsiyento mula sa kasaysayang tuktok. Ang mas maliit na pagkorek na ito ay nagpapakita ng pangunahing pagbabago sa arkitektura ng merkado. Ang kahalagahan ng mga pagbaba sa makroekonomiya ay tila patuloy na bumababa habang lumalalim ang likwididad.
Pagsusulong ng Merkado at Kapital ng Institusyonal
Direktang nagpapakita ng pagkakasunod na ito sa volatility ang progresibong pagkakaroon ng matatag na merkado ng bitcoin. Ang pagpapakilala ng spot exchange-traded funds at mas malalim na likwididad mula sa mga institusyonal ay naglikha ng mas matibay at mas resilient na order book. Ang mga malalaking institusyonal na participant ay sistematikong nag-aabsorb ng sobrang suplay, at nagpapababa ng ekstremong downside volatility na karaniwan sa nakaraang panahon.
Bakit mas mataas ang floor
Dahil ang mga siklikal na pagbaba ay patuloy na nagpapaliit, ang pag-asa sa isa pang 80 porsyento pagbagsak ay statistikal na mali. Ang kasalukuyang 50 porsyento pagbaba ay nagsasalamin na sa umuunlad na profile ng panganib ng isang lumalaking financial asset. Kaya, ang mas mataas na zona ng probabilidad na $46,000 hanggang $54,000 ay mas makatotohanan kaysa sa mga modelo ng extreme na pagbabayad.
Mga pangunahang resistance at mga target ng pagbabalik
Ang Unang Makabuluhang Zone ng Pagbabalik
Kung matagumpay na makakapag-establish ng bottom ang Bitcoin sa mga nakakilala na suportang zona, kailangang tingnan ng mga analista ang mga unang layunin sa pagbabalik. Idenitipik ng Glassnode ang saklaw na $75,000 hanggang $79,000 bilang unang malaking cluster ng resistensya. Ang pagbabalik sa teritoryong ito ay magbibigay ng pinakamaagang kumpirmasyon ng structural na pagbabalik ng merkado at pagbabago ng interes ng mga institusyonal.
Pagsasama-sama ng mga Teknikal na Indikador
Mahalaga ang rehiyon ng $75,000 hanggang $79,000 dahil maraming on-chain at teknikal na indikador ang nagkakasalungat sa antas na ito. Tugma ito nang perpekto sa short-term holder cost floor, real market average, at 200-day moving average. Ang pagpasok sa mas malaking teknikal na hadlang na ito ay nangangailangan ng patuloy, organikong presyur sa spot buying.
Ang resistance ng 50-week moving average
Kung patuloy ang bullish momentum pagkatapos ng unang zona ng pagbabalik, ang susunod na malaking hadlang ay nasa malapit sa $93,000. Ang antas na ito ay malapit sa 50-week moving average. Ayon sa kasaysayan, ang paglilipas pabalik sa itaas ng 50-week moving average ay nagpapatotoo sa opisyal na pagpapalit muli ng macroeconomic bull market trend at malawakang pakikilahok ng publiko.
Pagsasabwag ng All-Time High
Ang huling target ng resistance ay nananatiling ang nakaraang all-time high. Gayunpaman, pinahalagahan ni Rafael Schultze-Kraft na ang mga zona ng pagbabalik ay probabilistic na target, hindi tiyak na presyong paghuhula. Dapat una munang ipakita ng merkado ang sapat na akumulasyon at konsolidasyon sa loob ng saklaw na $46,000 hanggang $54,000 bago maging realistiko ang pagsubok sa mga historical highs.
Institutional Positioning at at Derivatives Shifts
Mas malinis na istraktura ng merkado sa 2026
Ayon sa joint Q1 2026 report ng Glassnode at Coinbase, ang mga merkado ng digital asset ay nakamit ang mas malinaw na estruktural na pundasyon. Ang mga agresibong pangyayari ng liquidation noong nakaraang taon ay sistematically na tinanggal ang sobrang leverage mula sa ecosystem. Bilang resulta, ang kasalukuyang market correction ay hinahamon ng halos buong spot selling kaysa sa pilit, cascading na liquidation.
Paglipat mula sa Perpetual Futures patungo sa Options
Ang mga tagapag-ugnay sa merkado ay nagbago nang fundamental kung paano nila ipinapahayag ang directional risk. Ang mga institutional trader ay malawakang nagpapabaya sa napakalaking leverage na perpetual futures at pumipili sa halip ng reguladong options market. Ang open interest sa Bitcoin options ay madalas na lalampas sa perpetual contracts, na nagpapakita ng matatag na pagpili sa defined-risk exposure at strategic hedging.
Ang Dominansya ng Protektibong Posisyon
Ang paglipat sa options market ay kasalukuyang karakterisado ng malakas na pagkiling patungo sa protektibong posisyon. Ang datos ng options skew ay nagpapakita na ang mga institusyonal na investor ay aktibong bumibili ng proteksyon laban sa pagbaba. Ang patagong pagkiling na ito ay tumutugma nang perpekto sa pagtataya ng Glassnode na ang market ay nananatili sa vulnerable na transitionary support zone.
Ang Net Unrealized Profit/Loss Metric
Bumaba ang indicator ng Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) sa huling panahon at naging stable sa "Anxiety" phase. Ang mga nakaraang NUPL regimes ay nagpapakita na ang matagal na panahon ng anxiety ay karaniwang sumasabay sa malawakang market consolidation. Patuloy na nakikilahok ang mga investor sa asset class, ngunit napakahirap nilang ilabas ang bagong kapital nang agresibo hanggang sa lumabas ang kalinawan sa makroekonomiko.
Ang Papel ng US Spot ETF sa Kasalukuyang Siklo
Pagsubay sa Daily Institutional Flows
Nagbago ang larawan ng on-chain analysis nang mag-approve ang mga spot Bitcoin exchange-traded fund na batay sa US. Ang mga produkto tulad ng IBIT at FBTC ay kasalukuyang nagsisilbing malaking trading volume araw-araw. Mahalaga ang pagmamasid sa mga inflow at outflow ng mga reguladong pondo upang maunawaan ang kasalukuyang pangangailangan ng institusyonal na merkado at pagkakaloob ng kapital.
Ang ETF bilang isang puwersang nagpapapanatili ng katatagan
Sa mga nakaraang siklo, ang panikong pagbebenta ng retail ay madaling nagdudulot ng malalim na pagtatapos. Ngayon, ang mga pinahihintulutang mga tagapag-ugnay at institutional market makers ay gumagamit ng ETF structures upang arbitrage ang mga pagkakaiba-iba at magbigay ng tuloy-tuloy, malalim na likwididad. Ang tiyak na presensya ng institutional na ito ay nagsisilbing malaking puwersang nagpapapanatili, at malakas na sumusuporta sa argumento para sa mas maliit na macro drawdown.
Pagsasalungat ng ETF Data sa On-Chain Metrics
Aktibong kinokorrela ng Glassnode ang tradisyonal na equity data mula sa mga spot ETF na ito kasama ang mga pangunahing blockchain metrics. Ang integradong pagkakaroon ng pananaw ay nagbibigay ng buong imahe ng parehong tradisyonal na pagsasaparita at mga paggalaw ng de sentralisadong kapital. Kumpirmado ng data na habang takot ang retail sentiment, patuloy pa ring umiikot ang institutional capital sa mas mababang siklikal na halaga.
Mga Kumpanya ng Treasury at Equity Beta
Sa labas ng ETFs, ang mga publikong kumpanyang may bitcoin sa kanilang balance sheet ay malaki ang impluwensya sa mga dinamika ng merkado. Ang pagsubaybay sa performance ng mga stock ng mga kumpanyang ito na may digital asset ay nagbibigay ng pananaw tungkol sa mas malawak na corporate sentiment. Ang kanilang patuloy na pagpapakatotoo sa paghawak ng asset ay nagpapalakas sa pangunahing lakas ng suportang antas na $46,000 hanggang $54,000.
Ekonomiks ng Miner at Kalusugan ng Network
Ang Epekto ng Pagbaba ng Presyo sa Mga Miner
Habang papalapit ang bitcoin sa antas ng $62,000 at posibleng bumaba patungo sa $54,000, ang profitability ng mining ay pinagsusuri nang malakas. Ang mga operasyon sa mining ay nakakaranas ng mga fixed na gastos sa fiat currency para sa kuryente at pagpapanatili ng hardware. Ang patuloy na pagbaba ng presyo ay nagdudulot ng pagkabawas sa margin ng kita, at minsan ay nagpapakailangan sa mga hindi epektibong miner na mag-liquidate ng kanilang mga reserve ng treasury upang panatilihin ang kanilang araw-araw na operasyon.
Pag-aaral sa Presyur ng Pagbebenta ng Miner
Tiniyak na sinusunod ng on-chain data ang paggalaw ng Bitcoin mula sa mga wallet ng miner patungo sa mga sentralisadong exchange. Kasalukuyan, ang presyur sa pagbebenta ng mga miner ay nananatiling relatibong mahina kumpara sa mga nakaraang pangyayari ng pagtatapos. Malawakang na-deleveraged ng industriya, at maraming operasyon ang nakakuha ng mga pangmatagalang kontrata sa enerhiya, na nagpapabuti nang malaki sa kanilang financial na katatagan habang may market correction.
Hashrate at Network Security
Sa kabila ng 50 porsyento pagbaba ng presyo, ang Bitcoin network hashrate ay nananatiling malapit sa mga historical highs. Ang metrikang ito ay patotoo na ang mga miner ay nananatiling may ganap na tiwala sa pangmatagalang kakayahan ng protokolo. Ang matibay na hashrate ay nagpapakita ng hindi matatalikod na seguridad ng network at nagpapakita na ang mga operator na may industriyal na iskala ay aktibong nagpapanatili ng kanilang mga global na hardware deployment.
Ang Difficulty Ribbon Compression
Ang mining difficulty ribbon, isang indikador na sumusukat sa mga moving average ng mining difficulty, ay nagpapakita ng malusog na kompresyon. Ito ay nagmumungkahi na ang network ay natural na nag-aadjust sa kasalukuyang mga katotohanan ng merkado nang walang mga kalamangan na pagbagsak ng mga miner. Ang matatag na ekonomiks ng mining ay karagdagang nagpapatibay sa teorya na ang malalaking pagbaba ng presyo ay limitado nang malalim.
Kongklusyon
Habang nasa malapit sa $62,000 ang asset, ang komprehensibong on-chain analysis ng Glassnode ay nagpapakita na ang range ng $46,000 hanggang $54,000 ang pinakamalaking posibilidad bilang market bottom. Habang ang mas malalim na pagtatapon patungo sa $35,000 ay nananatiling statistical possibility, ang pagpapalapit ng trend ng cyclical drawdowns ay nagmumungkahi ng mas mataas na floor kaysa sa mga nakaraang cycle.
Habang lumalalim ang positioning ng institutional options at nagkakaroon ng stabilisasyon ang spot ETF sa kabuuang likuididad, handa na ang merkado na ipagtanggol ang mga kritikal na antas ng gastos-batay. Ang kakulangan ng ekstremong leverage ay nagpapalakas pa sa mga malalaking, seryosong liquidation na dati ay nagdudulot ng pagbaba ng presyo patungo sa mga delta valuation. Ang mga investor na nagsasaliksik para sa pagbabalik ay dapat suriin ang resistance zone na $75,000 hanggang $79,000 bilang unang tiyak na signal ng pagbabago sa trend ng makroekonomiya at pagkabuo ng estruktura.
Mga Karaniwang Tanong
Ano ang inaasahang bottom range para sa bitcoin ayon sa Glassnode?
Ayon sa co-founder ng Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, ang pinakamataas na posibilidad na range ng bottom para sa bitcoin ay nasa pagitan ng $46,000 at $54,000. Ang zone na ito ay malakas na suportado ng mga pangunahing on-chain metrics, lalo na ang aggregate Realized Price sa $54,000 at ang Cyclical Value Days Destroyed (CVDD) sa $46,200.
Ano ang CVDD metric at bakit ito mahalaga?
Ang CVDD ay tumutukoy sa Cyclical Value Days Destroyed. Ito ay nakasunod sa pagkawala ng coin days kapag ang mga matagal nang tagapag-alaala ay naglilipat ng kanilang mga asset. Sa kasaysayan, ang CVDD ay isa sa mga pinakatumpak na indikador ng bottom, kung saan ang bitcoin ay karaniwang nakakababa nang eksaktong sa o 5% hanggang 18% sa itaas ng partikular na halagang ito.
Bababa ba ang bitcoin sa ibaba ng antas na $46,000?
Oo, sa isang matinding panikong skenaryo, maaaring bumaba ang bitcoin sa isang malalim na zone ng pagpapabaya sa pagitan ng $35,000 at $40,000. Gayunpaman, tinitiyak ng Glassnode na ito ay isang "kakakang pagbebenta" na nagpapakita ng ekstremong kalagayan ng merkado. Kasaysayan ng bitcoin na nakalipas ang mas mababa sa 3% ng mga araw ng pagtinda sa mga napakababang delta valuations na ito.
Bakit nagiging mas kaunti ang pagbaba ng merkado?
Nararapat ang cyclical drawdowns dahil sa pagkakaroon ng market maturity at pagdami ng institutional participation. Noong nakaraang bear market, bumaba ang presyo ng 85%, samantalang ang kasalukuyang drawdown ay humigit-kumulang 50%. Ang pagkakaroon ng spot ETFs, mas malalim na liquidity, at advanced options hedging ay nagbibigay ng structural stability na nagpapababa sa extreme downside volatility.
Anong antas ng presyo ang nagpapakita ng posibleng pagbabalik ng merkado?
Tinukoy ng Glassnode ang saklaw na $75,000 hanggang $79,000 bilang unang pangunahing zona ng pagbabalik. Ang lugar na ito ay nagtutulungan ng cost basis ng maikling panahon na tagapagmaneho at ang 200-day moving average. Ang pagbabawi sa cluster na ito ay magiging unang kumpirmasyon ng struktural na pagkabawi ng merkado at pagbabalik ng bullish momentum.
Paalala: Ang nilalaman na ito ay para sa mga layuning impormasyonal lamang at hindi nagtataglay ng abiso sa pag-invest. Ang pag-invest sa cryptocurrency ay may panganib. Mangyaring gawin ang inyong sariling pag-aaral (DYOR).
Disclaimer: AI technology (powered ng GPT) ang ginamit sa pag-translate ng page na ito para sa convenience mo. Para sa pinaka-accurate na impormasyon, mag-refer sa original na English version.