يستمر مشهد التمويل اللامركزي (DeFi) في التطور مع ظهور مكونات مالية جديدة تربط بين الاستقرار التقليدي وكفاءة البلوكشين. وفي الآونة الأخيرة، أعلنت شبكة Sui عن الإطلاق الرسمي لـ eSui Dollar (suiUSDe)، وهو دولار اصطناعي تم تطويره بالتعاون مع Ethena Labs. ويمثل هذا الإجراء توسيعًا كبيرًا لكل من نظام Sui ونموذج الأصول الاصطناعية الخاص بـ Ethena، وهو أول مرة يتم فيها نشر مثل هذا الأصل بشكل أصيل على سلسلة غير EVM (Ethereum Virtual Machine).
النقاط الرئيسية
-
التكامل الأصلي: أصبح دولار eSui (suiUSDe) متاحًا الآن على شبكة Sui الرئيسية كدولار اصطناعي أصلي.
-
الدعم المؤسسي: يتم دعم الإطلاق من قبل SUI Group Holdings، مع التزام أولي بـ 10 ملايين دولار لتعزيز السيولة.
-
دعم DeepBook: إنه أول دولار اصطناعي يدعم هامش DeepBook، مما يمكّن من استراتيجيات تداول متقدمة على دفتر أوامر السعر المركزي لـ Sui.
-
الاستخدام البيئي: قام بروتوكولات رئيسية مثل Navi و Aftermath و Bluefin بدمج الأصل لتسهيل الإقراض والاقتراض وتوليد العوائد.
آليات تعاون eSui Dollar
وصول eSui Dollar لا يمثل مجرد إضافة أصل آخر ذو قيمة ثابتة؛ بل هو توافق استراتيجي بين تقنية الدولار الاصطناعي من Ethena Labs وبنية Sui عالية الإنتاجية. بالنسبة للمستخدمين المعتادين على USDe من Ethena على Ethereum، يعمل eSui Dollar بطريقة مشابهة من خلال استخدام استراتيجية محايدة دلتا. وهذا يتضمن دعم الأصل بمزيج من الأصول المشفرة المربحة ومراكز قصيرة دائمة متوافقة للحفاظ على ربط قيمته بالدولار الأمريكي.
من خلال إدخال هذه التقنية إلى سلسلة Sui، تهدف الشراكة إلى توفير بديل مبني على العملات المشفرة ويوفر عوائد بديلة عن العملات المستقرة المركزية التقليدية. وهذا ذو صلة خاصة للمشاركين الذين يبحثون عن الشفافية والكفاءة على السلسلة دون الاعتماد على النظام المصرفي القديم. وتستخدم هذه الدمج البنية الموجهة للكائنات الفريدة لـ Sui، والتي تسمح بسرعة أكبر في إتمام المعاملات وتكاليف أقل مقارنة بالعديد من الشبكات القديمة.
فتح استراتيجيات جديدة لـ DeFi للمستخدمين في العملات المشفرة
للمستخدم العادي للعملات مشفرة، يفتح إطلاق eSui Dollar على شبكة Sui الرئيسية عدة أبواب لكفاءة رأس المال. إحدى الميزات البارزة في هذا الإطلاق هي تكامله الفوري مع DeepBook، طبقة السيولة الأصلية لـ Sui.
التداول بالهامش والرافعة المالية
بصفته أول دولار اصطناعي يدعم DeepBook Margin، يمكن للمستخدمين الآن استخدام eSui Dollar كضمان للتداول بالهامش. وهذا يسمح بإدارة محفظة أكثر تطورًا، حيث يمكن للمتداولين التحوط على المراكز أو السعي للحصول على تعرّض مُرفوع مع استخدام أصل يُحتمل أن يولد عائدًا أساسيًا.
توليد العائد وصناديق السيولة
لضمان انطلاق الأصل بشكل قوي، تم تخصيص استثمار أولي بقيمة 10 ملايين دولار في صندوق مخصص على بروتوكول Ember. تم تصميم هذا الصندوق لتوليد عائد للمشاركين من خلال استثمار الدولار الاصطناعي عبر بروتوكولات Sui DeFi المختلفة. يمكن للمستخدمين المشاركة في هذه الصناديق لكسب مكافآت مشتقة من تجارة الأساس المحايدة دلتا والاستثمار، وهي مكونات أساسية في نموذج Ethena.
تعزيز بنية تحتية لبيئة Sui
التعاون بين Ethena Labs ومؤسسة Sui يُبرز تحولاً نحو بناء أنظمة مالية مستقلة stacks داخل شبكات Layer 1. من خلال استضافة دولار اصطناعي أصلي، تقلل Sui من اعتمادها على الأصول المُرتبطة، والتي غالبًا ما تحمل مخاطر إضافية في العقود الذكية ومشكلات تجزئة السيولة.
التبني المؤسسي
إن مشاركة SUI Group Holdings، وهي كيان مدرج في ناسداك، تضيف طبقة من الرقابة المؤسسية على التنفيذ. إن التزام المجموعة بتهيئة السيولة يشير إلى رؤية طويلة الأجل لجعل Sui "مركزًا رئيسيًا للسيولة". وغالبًا ما يُنظر إلى هذا الاهتمام المؤسسي على أنه مقدمة لتبني أوسع للسوق، حيث يوفر عمق السيولة الضروري لدخول اللاعبين الكبار إلى النظام البيئي.
آلية إعادة تدفق القيمة
بشكل مثير للاهتمام، تم تصميم البروتوكول مع حلقة تغذية راجعة موجهة لصالح رمز SUI الأصلي. من المقرر استخدام جزء من الدخل الصافي المُولد من الاحتياطيات التي تدعم عملة eSui Dollar من قبل مؤسسة Sui وSUI Group لشراء رموز SUI من السوق المفتوحة. وهذا يخلق رابطًا مباشرًا بين نجاح الدولار الاصطناعي والصحة الاقتصادية للشبكة الأساسية.
مقارنة بين الأصول المستقرة على Sui
| ميزة | USDT / USDC (مُجسَّد/أصلي) | eSui Dollar (suiUSDe) |
| الدعم | احتياطيات العملات الورقية في البنوك | المراكز المشفرة المحايدة دلتا |
| نوع العائد | عادةً 0% (ما لم تُؤجر) | عائد "سند الإنترنت" الأصلي |
| الشبكة | متعدد السلاسل | أصلي لـ Sui |
| خطر الرقابة | التحكم المركزي من قبل المصدر | قائم على البروتوكول / لامركزي |
النظر إلى الأمام: مستقبل الأصول الاصطناعية
يُعد تنفيذ شراكة eSui Dollar نموذجًا ناجحًا لكيفية توسيع نطاق الأصول الاصطناعية خارج نظام إيثريوم البيئي. مع تزايد عدد المستخدمين الذين يبحثون عن أصول "مناسبة لجميع الظروف" توفر الاستقرار أثناء التقلبات والعائد أثناء الأسواق المستقرة، من المرجح أن يزداد دور الدولارات الاصطناعية.
للمستخدمين الذين يتنقلون في نظام Sui البيئي، فإن وجود عملة رقمية اصطناعية مدعومة من قبل النظام الأساسي وجاهزة للرافعة المالية يوفر أداة كانت مفقودة سابقًا. سواء تم استخدامها كمخزن بسيط للقيمة أو كأداة معقدة للتداول بالرافعة المالية اللامركزية، فإن دولار eSui يمثل نضجًا في خيارات DeFi المتاحة على السلاسل عالية الأداء.
مع استمرار نمو النظام البيئي، من المرجح أن يتحول التركيز نحو كيفية تكامل البروتوكولات الأخرى مع هذه السيولة الجديدة وما إذا كان النموذج الاصطناعي يمكنه الحفاظ على ربطه وأدائه خلال فترات الضغط السوقى الشديد.
الأسئلة الشائعة
ما هو دولار eSui (suiUSDe) بالضبط؟
إنه دولار اصطناعي صادر على سلسلة Sui من خلال شراكة مع Ethena Labs. على عكس العملات المستقرة التقليدية المدعومة بالدولارات في مصرف، فإنه يحافظ على قيمته من خلال استراتيجية "محايدة دلتا" تتضمن ضمانات مشفرة ومراكز قصيرة.
هل دولار eSui هو نفسه العملة المستقرة؟
بينما تعمل كـ stablecoin من خلال استهداف قيمة 1 دولار، فهي تقنيًا دولار اصطناعي. يكمن الفرق الأساسي في دعمها وحقيقة أنها يمكن أن تولد عائدًا أصيلًا من أسعار تمويل السوق ومكافآت التخزين.
كيف يمكنني استخدام eSui Dollar على شبكة Sui؟
يمكن للمستخدمين حاليًا استخدام eSui Dollar عبر منصات DeFi المختلفة على Sui، بما في ذلك Navi Protocol للإقراض، وAftermath Finance للتبادل، وDeepBook للتداول بالهامش.
ما المخاطر المرتبطة بالدولارات الاصطناعية؟
بينما تهدف العملات الاصطناعية إلى الاستقرار، فهي تخضع لمخاطر "انفصال السعر" إذا فشلت استراتيجيات التحوط الأساسية، أو إذا حدث خلل هائل في معدلات التمويل، أو إذا تم اختراق العقود الذكية التي تحكم البروتوكول.
لماذا تعتبر الشراكة مع Ethena Labs مهمة؟
Ethena Labs هي المُنشئة لـ USDe، أحد أكبر الدولارات الاصطناعية في عالم العملات المشفرة. يُعد توسعها إلى Sui أول خطوة لها في بيئة غير EVM، حيث تجلب هندسة مالية مُثبتة إلى قاعدة مستخدمين جديدة.