ما هو صانع السوق في تداول العملات المشفرة، وكيف يعمل؟

ما هو صانع السوق في تداول العملات المشفرة، وكيف يعمل؟

متوسط
    ما هو صانع السوق في تداول العملات المشفرة، وكيف يعمل؟

    صانعو السوق ضروريون للسيولة في سوق العملات المشفرة، حيث يسهلون التداولات من خلال وضع أوامر شراء وبيع باستمرار. تعرف على كيفية عمل صانعي السوق، وتأثيرهم على البورصات، والمخاطر التي تنطوي عليها في الحفاظ على استقرار السوق.

    يلعب صانعو السوق دوراً محورياً في ضمان السيولة والاستقرار داخل البيئة التجارية الديناميكية للغاية للعملات المشفرة. يسهلون العمليات التجارية السلسة، يحافظون على كفاءة السوق، ويساهمون بشكل كبير في الصحة العامة للبيئة المشفرة. بدون صناع السوق، سيواجه المتداولون تحديات مثل فرق سعر العرض والطلب الواسع، زيادة التقلبات، وصعوبات في تنفيذ الأوامر الكبيرة. يضمن وجودهم المستمر في السوق أن الأصول يمكن شراؤها أو بيعها على الفور، مما يعزز بيئة تداول أكثر قابلية للتنبؤ والاعتماد عليها.

     

    يستخدم صانعو السوق خوارزميات واستراتيجيات تداول متقدمة لتوفير السيولة. من خلال وضع أوامر شراء وبيع متزامنة، يضمنون دائماً وجود طرف مقابِل للمتداولين الذين يرغبون في الدخول أو الخروج من المراكز. لا يعمل هذا النشاط المستمر على استقرار الأسعار فقط بل يضيق أيضاً الفارق بين سعر العرض والطلب، مما يجعل التداول أكثر فعالية من حيث التكلفة للمشاركين. علاوة على ذلك، يلعب صانعو السوق دوراً حاسماً في اكتشاف الأسعار، حيث يساعدون السوق في العثور على إجماع حول قيم الأصول من خلال عروضهم المستمرة.

     

    تتعمق هذه المقالة في مفهوم صانعي السوق في العملات المشفرة، عملياتهم، الاختلافات عن متناولي السوق، صناع السوق البارزين في عام 2025، فوائدهم للبورصات، المخاطر المرتبطة، وتختتم بأهم النقاط المستفادة.

     

    ما هو صانع السوق في العملات المشفرة؟

    صانع السوق في نظام العملات المشفرة هو تاجر متخصص، مؤسسة، أو شركة تداول خوارزمية توفر السيولة بشكل نشط من خلال وضع أوامر شراء (عرض) وبيع (طلب) بشكل مستمر لأصل محدد. يضمن هذا النشاط ذات الجانبين أن يبقى السوق فعالاً، مما يمكن المتداولين من تنفيذ الصفقات فوراً دون الحاجة لانتظار طلب مطابق من متداول آخر.

     

    بدون صناع السوق، سيصبح تداول العملات المشفرة غير فعال للغاية، مما يؤدي إلى تباعد كبير بين سعري العرض والطلب، وزيادة تقلب الأسعار، وصعوبة في تنفيذ الصفقات الكبيرة. من خلال الحفاظ على تواجد مستمر في دفتر الأوامر، يساعد صناع السوق في استقرار أسعار الأصول، والحد من الانزلاق السعري، وتعزيز كفاءة السوق بشكل عام.

     

    على عكس المتداولين الأفراد الذين يهدفون إلى الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع، يربح صناع السوق أساسًا من فارق العرض والطلب - الفارق الصغير بين السعر الذي يشترون به ويبيعون به. دورهم حيوي في كل من البورصات المركزية (CEXs) واللامركزية (DEXs)، مما يضمن بقاء العملات المشفرة سائلة وسهلة التداول.

     

    تهيمن المؤسسات المالية الكبيرة وصناديق التحوط والشركات التجارية المتخصصة مثل Wintermute وGSR وDWF Labs على مجال صناعة السوق. ومع ذلك، يشارك بعض المتداولين الأفراد أيضًا في صناعة السوق من خلال وضع أوامر محددة في البورصات، مما يساهم في السيولة على نطاق أصغر.

     

    كيف يعمل صانع السوق للعملات المشفرة؟

    دور صناع السوق في تداول العملات المشفرة | المصدر: Keyrock

     

    يعمل صناع السوق كمزودي سيولة من خلال وضع أوامر شراء وبيع بشكل مستمر على مستويات سعرية متنوعة. هدفهم الأساسي هو الحفاظ على توازن بين العرض والطلب، لضمان إمكانية تداول الأصول دون اضطراب سعري كبير.

     

    عملية صنع السوق

    1. نشر أوامر الشراء والبيع:

      • يقوم صانع السوق بوضع عرض لشراء بيتكوين (BTC) بسعر 100,000 دولار وعرض لبيع BTC بسعر 100,010 دولار.

      • هذا يخلق فرقًا بقيمة 10 دولارات بين سعر العرض والطلب، والذي يعتبر هامش الربح الخاص بهم.

    2. تنفيذ الأوامر بكفاءة:

      • إذا قبل المتداول سعر البيع البالغ 100,010 دولار، يقوم صانع السوق ببيع البيتكوين ويعيد ملء دفتر الأوامر بأوامر شراء/بيع جديدة.

      • يتراكم الفرق على مدى آلاف الصفقات، مكونًا مصدر دخل ثابت لصناع السوق.

    3. إدارة المخاطر والمخزون:

      • لا يقوم صناع السوق بتنفيذ الصفقات فقط بل يديرون أيضًا المخزون من خلال التحوط لمراكزهم عبر منصات متعددة لتقليل التعرض لتقلبات الأسعار.

      • تستخدم بعض الشركات خوارزميات التداول عالي التردد (HFT) لتنفيذ آلاف الصفقات في الثانية، لضمان التكيف السريع مع تغيرات السوق.

    4. استراتيجيات التداول الآلي:

      • يستخدم معظم صناع السوق الحديثين روبوتات التداول الخوارزمية لضبط أوامرهم ديناميكيًا بناءً على ظروف السوق في الوقت الفعلي.

      • تحلل هذه الروبوتات عمق السيولة، والتقلبات، وتدفق الأوامر لتحديد التسعير الأمثل لفروق العرض والطلب.

    أهمية صناع السوق في العملات المشفرة

    تُعرف أسواق العملات المشفرة بدورات التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، على عكس أسواق الأسهم التقليدية التي لديها ساعات تداول محددة. يضمن صناع السوق أن السيولة تظل متاحة على مدار الساعة، مما يقلل من خطر التقلبات السعرية الشديدة الناجمة عن أحجام التداول المنخفضة.

     

    بالإضافة إلى ذلك، يدعم صناع السوق إدراج الرموز الجديدة من خلال توفير السيولة الأولية، وهو أمر حاسم لجذب المتداولين إلى الأصول المشفرة الجديدة التي تم إطلاقها. تتعاون العديد من المشاريع مع شركات صنع السوق المعروفة للحفاظ على بيئة تداول صحية لرموزها.

     

    من خلال سد الفجوة بين المشترين والبائعين، يساهم صناع السوق في خلق بيئة تداول أكثر استقرارًا وكفاءة، مما يجعل أسواق العملات المشفرة أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

     

    صانع السوق مقابل متلقي السوق في العملات المشفرة

    صناع السوق مقابل متلقي السوق | المصدر: SecuX

     

    يعتمد تداول العملات المشفرة على نوعين رئيسيين من المشاركين: صانعو السوق ومتداولو السوق. كلاهما يلعب دورًا أساسيًا في الحفاظ على بيئة تداول فعالة وسائلة.

     

    صانعو السوق: مزودو السيولة

    يضيف صانعو السوق السيولة إلى السوق من خلال وضع أوامر محددة—أوامر لشراء أو بيع أصل بسعر محدد مسبقًا. لا تُنفذ هذه الأوامر على الفور وإنما تنتظر في دفتر أوامر البورصة حتى يتطابق معها طرف مقابل.

     

    • مثال: يقوم صانع السوق بوضع أمر شراء لبيتكوين (BTC) عند سعر $100,000 وأمر بيع عند $100,010. يضمن ذلك أنه إذا أراد المتداول شراء BTC، فهناك بالفعل أمر بيع متاح بسعر معقول.

    • نظرًا لأن صانعي السوق يوفرون تدفقًا مستمرًا للأوامر، فإنهم يقللون الفجوات السعرية ويحافظون على فرق سعر ضيق بين العرض والطلب، مما يجعل التداول أكثر فعالية من حيث التكلفة.

    متداولو السوق: المتداولون الفوريون

    متداولو السوق هم التجار الذين ينفذون الأوامر فورًا بسعر السوق الحالي. على عكس الصانعين، فهم لا ينتظرون حتى يتطابق أمرهم لاحقًا؛ بل يزيلون السيولة الحالية من السوق بقبولهم سعر العرض أو الطلب المتاح.

     

    • مثال: يريد تاجر شراء BTC على الفور بالسعر الحالي $100,010. من خلال القيام بذلك، يقومون بملء أمر البيع الحالي لصانع السوق، مما يكمل الصفقة فورًا.

    التوازن بين الصانعين والمتداولين في سوق العملات المشفرة

    إن التفاعل بين صانعي السوق والمستثمرين يخلق بيئة تداول مستقرة وسائلة.

     

    • يضمن صانعو السوق وجود طلبات شراء وبيع دائمًا، مما يسمح للمتداولين بتنفيذ تداولاتهم بسلاسة.

    • يوفر المستثمرون نشاط التداول والطلب، مما يضمن توافق طلبات صانعي السوق باستمرار.

    • يقلل نظام السوق المتوازن بين الصانع والمستهلك من انزلاق الأسعار، ويزيد من عمق دفتر الأوامر، ويحافظ على انخفاض تكاليف المعاملات لجميع المشاركين في السوق.

    أفضل صانعي سوق العملات المشفرة في عام 2025

    بحلول عام 2025، تميز العديد من صانعي سوق العملات المشفرة من خلال مساهماتهم في السيولة واستقرار السوق:

     

    وينترميوت

    حجم التداول التراكمي لـ وينترميوت | المصدر: وينترميوت

     

    وينترميوت هي شركة رائدة في التداول الخوارزمي تتخصص في توفير السيولة عبر مختلف البورصات المشفرة. تشتهر الشركة باستراتيجياتها المتقدمة في التداول وحضورها الكبير في السوق. اعتباراً من فبراير 2025، قامت وينترميوت بإدارة ما يقرب من 237 مليون دولار في أكثر من 300 أصل على السلسلة عبر أكثر من 30 سلسلة بلوكشين، مما يعكس دورها الكبير في سوق العملات المشفرة. توفر وينترميوت السيولة في أكثر من 50 بورصة عملات مشفرة حول العالم، مع حجم تداول تراكمي يقارب 6 تريليونات دولار اعتباراً من نوفمبر 2024. 

     

    الإيجابيات:

    • تغطية واسعة عبر البورصات المركزية واللامركزية.

    • استراتيجيات تداول خوارزمية متقدمة.

    • سمعة قوية في الصناعة وموثوقية عالية.

    السلبيات:

    • منافسة عالية من صانعي السوق البارزين الآخرين.

    • تركيز أقل على الرموز الأصغر أو المتخصصة.

    • قد لا يكون الأنسب للمشاريع في مراحلها الأولى جداً.

    GSR

     

    تعتبر GSR شركة بارزة في تداول العملات المشفرة ومزود سيولة مع أكثر من عقد من الخبرة العميقة في أسواق التشفير. تتخصص الشركة في تقديم خدمات مثل صناعة السوق، التداول من خلال مكتب التداول الخاص (OTC)، وتداول المشتقات، مع تلبية احتياجات مجموعة متنوعة من العملاء بما في ذلك مُصدري الرموز، المستثمرين المؤسسيين، المُعدِّنين، وأماكن التداول الرائدة.

     

    اعتبارًا من فبراير 2025، استثمرت GSR في أكثر من 100 شركة وبروتوكول رائد ضمن نظام العملات المشفرة وويب 3، مما يعكس دورها النشط كمستثمر متعدد المراحل. تعمل GSR على مستوى عالمي، حيث تقدم السيولة عبر أكثر من 60 بورصة للعملات المشفرة وتدعم نظام الأصول الرقمية من خلال مجموعة شاملة من الخدمات. 

     

    الإيجابيات:

    • دعم سيولة عميقة عبر العديد من البورصات.

    • مؤسس منذ فترة طويلة في صناعة العملات الرقمية.

    • يركز على إطلاق الرموز وإدارة السيولة المستمرة.

    السلبيات:

    • يستهدف بشكل رئيسي المشاريع الكبيرة والمتداولين المؤسساتيين.

    • الحلول المخصصة قد تكون مكلفة للمشاريع الصغيرة.

    • تكاليف الخدمة قد تكون مرتفعة للشركات الصغيرة.

    مجموعة Amber

     

    تُعد مجموعة Amber شركة رائدة في تداول العملات الرقمية تختص بتوفير السيولة عبر مختلف أسواق الأصول الرقمية. تُعرف الشركة باستراتيجياتها التداولية المتقدمة وحضورها الكبير في السوق. اعتبارًا من فبراير 2025، أدارت مجموعة Amber حوالي 1.5 مليار دولار من رأس المال التداولي لأكثر من 2000 عميل مؤسساتي، مما يعكس دورها الكبير في سوق العملات الرقمية. توفر مجموعة Amber السيولة في العديد من بورصات العملات الرقمية في جميع أنحاء العالم، مع حجم تداول تراكمي يتجاوز 1 تريليون دولار اعتبارًا من فبراير 2025. 

     

    الإيجابيات:

    • خدمات مدفوعة بالذكاء الاصطناعي وتركز على الامتثال.

    • مجموعة شاملة من الخدمات المالية.

    • تركيز قوي على إدارة المخاطر.

    العيوب:

    • متطلبات دخول عالية.

    • التركيز على العديد من المجالات وليس فقط صنع السوق.

    • قد لا يلبي احتياجات المشاريع الصغيرة أو الناشئة.

    Keyrock

     

    Keyrock هي شركة رائدة في التداول الخوارزمي متخصصة في توفير السيولة عبر مختلف بورصات العملات المشفرة. تُعرف الشركة باستراتيجياتها التجارية المتقدمة وحضورها الكبير في السوق. اعتبارًا من فبراير 2025، قامت Keyrock بإدارة أكثر من 550,000 صفقة يوميًا عبر أكثر من 1,300 سوق و85 بورصة، مما يعكس دورها الكبير في سوق العملات المشفرة. تأسست في عام 2017، وتقدم Keyrock مجموعة من الخدمات بما في ذلك صنع السوق، والتداول خارج البورصة، ومكتب الخيارات، والحلول الخزينة، وإدارة تجمع السيولة، وتطوير النظام البيئي، لتلبية احتياجات مجموعة متنوعة من العملاء في صناعة الأصول الرقمية.

     

    المزايا:

    • التداول الخوارزمي وتحسين السيولة.

    • حلول مخصصة لبيئات تنظيمية مختلفة.

    • نهج قائم على البيانات يضمن توزيعًا مثاليًا للسيولة.

    العيوب:

    • موارد محدودة مقارنة بصانعي السوق الأكبر حجمًا.

    • أقل شهرة مقارنة بعمالقة الصناعة.

    • قد تكون هناك رسوم أعلى للخدمات المصممة خصيصًا.

    مختبرات DWF

     

    DWF Labs هي شركة رائدة في الاستثمار وصنع السوق في مجال الويب 3، متخصصة في توفير السيولة عبر مختلف بورصات العملات المشفرة. تُعرف الشركة باستراتيجيات التداول المتقدمة ووجودها الكبير في السوق. اعتبارًا من فبراير 2025، أدارت DWF Labs محفظة تضم أكثر من 700 مشروع، داعمةً لأكثر من 20% من المشاريع الـ 100 الأعلى في CoinMarketCap وأكثر من 35% من المشاريع الـ 1000 الأعلى، مما يعكس دورها الكبير في سوق العملات المشفرة. تقدم DWF Labs السيولة في أكثر من 60 بورصة عملات مشفرة رئيسية حول العالم، متداولة في كل من الأسواق الفورية وأسواق المشتقات

     

    الإيجابيات:

    • يوفر سيولة السوق.

    • حلول تداول تنافسية خارج البورصة (OTC).

    • يستثمر في المشاريع الناشئة في مراحلها الأولى.

    السلبيات:

    • يعمل فقط مع المشاريع والبورصات من المستوى الأول.

    • إجراءات تقييم صارمة للمشاريع.

    تستفيد هذه الشركات من الخوارزميات المتقدمة وتحليلات البيانات العميقة والتكنولوجيا المتطورة لتحسين السيولة وتقليل عدم كفاءة التداول، مما يلعب دورًا حيويًا في دعم عمليات إطلاق الرموز الجديدة وتعزيز الأسواق الصحية والشفافة.

     

    كيف يستفيد صناع السوق من منصات تداول العملات المشفرة؟

    يلعب صناع السوق دورًا حيويًا في ضمان عمليات السوق الفعالة على المنصات المركزية واللامركزية. تؤدي مشاركتهم إلى زيادة حجم التداول، استقرار الأسعار، وتحسين تجربة المستخدم.

     

    1. تعزيز السيولة

    دور صناع السوق في توفير السيولة | المصدر: Keyrock

     

    يقوم صناع السوق بوضع أوامر الشراء والبيع باستمرار، مما يضمن أن يكون لدى المنصة حجم تداول كافٍ وعمق دفتر أوامر جيد. يتيح ذلك تنفيذ الصفقات الكبيرة بسلاسة دون التسبب في تقلبات سعرية كبيرة.

     

    • مثال: بدون صناع السوق، قد يؤدي محاولة شراء 10 BTC إلى زيادة السعر بشكل كبير بسبب نقص أوامر البيع. مع صناع السوق، تتوافر السيولة الكافية لامتصاص الصفقة دون تقلبات سعرية كبيرة.

    2. تقليل التقلبات

    تعتبر أسواق العملات الرقمية شديدة التقلب، لكن صناع السوق يساعدون في استقرار الأسعار عن طريق تعديل فروق الأسعار باستمرار. هذا يمنع التقلبات الشديدة، خاصة في أسواق العملات الرقمية الأقل شهرة ذات أحجام التداول المنخفضة.

     

    • خلال انهيارات السوق، يوفر صناع السوق دعمًا من الجانب الشرائي لمنع المزيد من انهيار الأسعار.

    • خلال السباقات الصاعدة، يقللون من الارتفاعات السعرية المفرطة من خلال الحفاظ على إمداد نشط من الأصول.

    3. تحسين كفاءة السوق

    يسهل صناع السوق اكتشاف الأسعار، مما يعني أن أسعار الأصول يتم تحديدها بواسطة العرض والطلب الحقيقيين بدلاً من المضاربة أو ظروف التداول غير السائلة. هذا يؤدي إلى:

     

    • فروق أسعار أضيق، مما يقلل من التكاليف على المتداولين.

    • تنفيذ أسرع للصفقات، مما يسمح للمتداولين بالدخول والخروج من المراكز دون تأخير.

    4. جذب المتداولين وزيادة إيرادات البورصة

    • الأسواق السائلة تجذب المتداولين الأفراد والمؤسسات، مما يؤدي إلى زيادة حجم التداول.

    • كلما زادت الصفقات، زادت إيرادات رسوم التداول للبورصات.

    • غالبًا ما تتعاون البورصات مع صناع السوق لدعم قوائم الرموز الجديدة، لضمان السيولة الفورية للأصول المدرجة حديثًا.

    من خلال ضمان سوق مستقر وسائل وفعال، يساعد صناع السوق البورصات على البقاء تنافسية وجذابة للمتداولين في جميع أنحاء العالم.

     

    مخاطر صناع السوق في العملات المشفرة

    بينما يقدم صناع السوق فوائد كبيرة، فإن عملياتهم تأتي أيضًا مع مخاطر مالية وتقنية وتنظيمية.

     

    1. تقلبات السوق: يمكن أن تؤدي التقلبات السريعة في سوق العملات الرقمية إلى خسائر غير متوقعة لصانعي السوق، خاصة عندما يكونون يحملون مراكز كبيرة. إذا تحرك السوق ضدهم بسرعة كبيرة، فقد لا يتمكنون من تعديل أوامرهم في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى عوائد سلبية.

    2. مخاطر المخزون: يحتفظ صانعو السوق بكميات كبيرة من العملات الرقمية لضمان السيولة. إذا انخفضت قيمة هذه الحيازات بشكل حاد، فقد يتكبدون خسائر كبيرة. هذا يكون محفوفًا بالمخاطر بشكل خاص في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، حيث تكون التقلبات السعرية أكثر وضوحًا.

    3. المخاطر التكنولوجية: يعتمد صانعو السوق على خوارزميات متقدمة وأنظمة تداول عالية التردد (HFT) لتنفيذ الصفقات بكفاءة.

      • يمكن أن تؤدي الأعطال التقنية أو أخطاء النظام أو الهجمات الإلكترونية إلى تعطيل استراتيجيات التداول الخاصة بهم، مما يؤدي إلى خسائر مالية.

      • مشكلات التأخير يمكن أن تسبب تنفيذ الأوامر بأسعار غير مرغوب فيها، خاصة في الأسواق السريعة الحركة.

    4. المخاطر التنظيمية: تختلف اللوائح المتعلقة بالعملات الرقمية من بلد لآخر، ويمكن أن تؤثر التغييرات القانونية المفاجئة على أنشطة صنع السوق. قد تصنف بعض السلطات القضائية صنع السوق كنوع من التلاعب في السوق، مما يؤدي إلى تبعات قانونية. قد تكون تكاليف الامتثال عالية لصانعي السوق الذين يعملون في أسواق عالمية متعددة.

    الخاتمة

    صناع السوق جزء لا يتجزأ من نظام تداول العملات الرقمية، حيث يوفرون السيولة والاستقرار اللازمين لتسهيل تجارب التداول بكفاءة وسلاسة. يضمن وجودهم المستمر في السوق أن يتمكن المتداولون من تنفيذ الأوامر بسرعة، مما يساهم في صحة السوق بشكل عام.

     

    بينما يعد صناع السوق ضروريين للسيولة والاستقرار والكفاءة، يجب عليهم التغلب على مخاطر السوق والتغيرات التنظيمية والتحديات التكنولوجية. مع تطور تداول العملات الرقمية، سيستمر دور صناع السوق في أن يكون حيويًا في تشكيل سوق الأصول الرقمية بشكل أكثر نضجًا وإمكانية وصول.

     

    ومع ذلك، من المهم الاعتراف بالمخاطر التي يواجهونها والدور الحاسم الذي يلعبونه في الحفاظ على سوق العملات الرقمية المتوازن والفعال.

     

    للمزيد من القراءة

    إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة قد حصلت عليها من أطراف ثالثة ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر أو آراء KuCoin. يُقدّم هذا المحتوى لأغراض إعلامية عامة فقط ، دون أي تمثيل أو ضمان من أي نوع ، ولا يجوز تفسيره على أنه مشورة مالية أو استثمارية. لن تكون KuCoin مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو ، أو عن أي نتائج ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. يمكن أن تكون الاستثمارات في الأصول الرقمية محفوفة بالمخاطر. يرجى تقييم مخاطر المنتج بعناية وتحملك للمخاطر بناء على ظروفك المالية الخاصة. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى شروط الاستخدام واخلاء المسؤولية.