美國消費者從未如此負債累累： 2026 年第三季度，美國信用卡債務增加 220 億美元，達到創紀錄的 1.29 兆美元。 自 2020 年以來，這一數字飆升了 4,780 億美元。 此外，根據 TransUnion 的數據，每位消費者平均信用卡餘額同比上升 2.4%，達到 6,678 美元。 總體而言，擁有信用卡的人數增加了 2%，達到驚人的 1.78 億人。 最糟糕的是？ 美國信用卡債務的平均利率高達約 24%，接近歷史最高水平。 美國消費者正深陷高成本債務之中。

FOMC 將於 12 月 9 日舉行 一份良好的就業報告（我不相信，但這不是重點） 加上高通脹 = 利率上升與市場下跌

Fed Logan： -Fed 表示，根據通脹數據，至少還需再加息兩次，每次 25 個基點。今年冬天可能需要更快速地加息。 -逐步調整貨幣政策，有助於降低經濟活動過度放緩的風險。 -必須立即在通脹與就業前景及其相關風險之間取得平衡。 -債券市場的高利率表明，貨幣政策中仍有一些步驟尚未完成。 -在兩次加息後暫停，評估下一步行動是合理的。 -Fed 政策利率目前仍低於被視為中度限制性水平至少 50 個基點。

至少再多 50 個基點，這就是達拉斯聯儲主席洛根的底線。 她表示，FOMC 至少還需要兩次 25 個基點的加息，如果通脹預期上升，今年冬天可能會加快加息步伐。 洛根將在 12 月投票。

突破性新聞：中金公司維持對美國聯邦儲備系統於十二月加息 25 個基點的預期。 十月消費者物價指數環比上升 0.4%（前值：0.6%）。核心消費者物價指數環比上升 0.3%，連續第三個月維持此增速，兩者均高於市場預期。 聯邦儲備系統理事沃勒尚未排除加息 50 個基點的可能性。中金公司認為無需加速加息，指出貨幣政策並未顯著落後於形勢，且金融條件已在保證金層面趨緊。 基準情境：逐步、溫和的緊縮路徑。

烏鴉嘴又預測成功了，CPI月率果然雙雙超預期。 年率尚未公布，應是因為去年11月政府停擺，缺乏可靠的CPI統計數據。 今日的恐慌主要來自於美联储學術派理事——沃勒的發言，他表示「我們至少需要收回此前三次預防性」。沃勒此前也曾是美联储新任主席的熱門人選。 實際上，蜂兄認為不必過度恐慌。9月已加息1次，12月加息毫無疑問，明年Q1再加息1次，剛好共3次。 明年Q2，蜂兄已多次分析過，今年油價是從3月開始上漲的，明年Q2一做除法，CPI年率就會下降。 因此，蜂兄先前判斷Q1或Q2行情會逐漸好轉，現在看來Q2的可能性更大。

如果26年12月加息，這明明是在新週期開始前佈局的利好，有什麼好悲觀的？ 漲到一堆人喊牛市、受不了、各種踏空、FOMO、杠精情緒高漲，才是利好嗎？

10 月 CPI 核心月率精確值為 0.296%（因此計為 0.3%） 連續第三個月超過各大投行的預估……通脹過熱，12 月加息機率已升至 93%

🇺🇸 美國參議院民主黨正準備對信用卡利率設置10%的上限。

10 月 CPI，核心剛好觸線，12 月加 50 基點已從尾部選項變為可能選項 10 月 CPI 環比 +0.4%，預期 +0.3%；核心 +0.3%，預期 +0.2%，連續三個月維持在 0.3%；超核心 +0.4%。 沃勒白天把條件說得很直接：核心若在 0.3% 左右或更高，就該考慮加 50 基點。今晚剛好踩線，真他媽煩人，原油明明已跌至 85 美元，卻還來這一手，徹底無語。 Polymarket 對 12 月議息的預期：在沃勒發言前，加 25 基點約 78.5%，維持不變 19.5%，加 50 基點不到 1%；CPI 發布前，加 25 基點升至 87.5%，加 50 基點約 4%；CPI 發布後，加 25 基點約 84.5%，加 50 基點約 11%，維持不變 2.5%。Kalshi 數據趨勢一致：加 25 基點由 88% 降至 82%，超過 25 基點由 5% 升至 12%，維持不變由 8% 降至 4%。2026 年內累計加息 75 個基點（即 12 月加 50）的機率約為 9%。 油價正在為停火定價，$WTI 跌破 85 美元，自 10 月 30 日高點回落約 19%，CNBC 称布蘭特原油跌破 90 美元，但霍爾木茲海峽封鎖仍未解除。油價能壓制能源項目，卻壓不住核心通脹。 2 年期美債上漲約 16 個基點至 4.70%，美元指數約為 102，黃金下跌 2.4%，納指期貨下跌約 1.5%。BTC 跌至 73,588 美元，創 11 周新低，現貨 ETF 在 11 月前六個交易日淨流出約 14.8 億美元，上市公司今年已賣出約 10.8 萬枚。 12 月 9 日議息會議早於 12 月 10 日公布的 11 月 CPI，週五的 PPI 將是下一個變量。 1、加 25 基點（機率約 82% 至 85%）：PPI 溫和、油價持續下跌、2 年期利率回落至 4.6% 下方，成長股與 BTC 得以喘息。 2、加 50 基點（機率約 11% 至 12%）：PPI 偏熱或更多官員支持沃勒觀點。若 2 年期利率能否穩守於 4.7%，BTC 將測試 7.3 萬美元。 3、維持不變（機率由 2.5% 至 4%）：僅當股市或信用利差急劇惡化時才可能出現。 油價一路下行，核心通脹卻連續三個月停在 0.3%，顯示通脹已從能源傳導至核心領域，油價降溫無法拉動其回落。因此，12 月是否加息已無懸念，剩餘問題僅在於加多少。