Arthur Hayes 分享比特幣累積策略與市場觀點

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 星期二在接受 The Rollup 播客訪問時表示，他的基金利用交易來籌集資金以進行更大規模的比特幣購買，而非將交易視為最終目標。Hayes 說，他希望他的分析師尋找從局部高點下跌 75% 至 80% 的代幣。他稱這種方法是在不冒過多資本風險的情況下，於數個月內實現五倍回報的最快途徑。

海耶斯完全避開新代幣的發行，並指出過高的完全稀釋估值、低流通量以及大量預售投資者解鎖是過度隱藏風險的來源。海耶斯偏好自2020年DeFi夏季以來一直存活下來的項目。他認為，這些項目的估值已反映多年來的實際使用情況，而非炒作。

海耶斯表示，最近一份由 Citrini Research 發布的關於代幣化的報告，驗證了他多年來持有的觀點：華爾街終於正在建立基礎設施，以將現實世界資產遷移至區塊鏈。海耶斯認為，真正的機遇不在於股票的代幣化，而在於 AI 代理用來獨立管理資金的協議。他表示，單是這敘事本身就足以推動價格上漲，即使缺乏近期的收入支持。

海耶斯將他的投資組合分為兩類，這種方法被海耶斯稱為杠鈴策略。硬通貨、稀缺資產類別包括比特幣、以太坊和 Zcash。鏈上業務類別包括具有實際現金流和回購計劃的協議，這些協議將受益於美國日益增長的監管認可。

海耶斯將近期關於比特幣加密技術的量子計算機擔憂視為已知且可管理的風險，而非拋售的理由。他表示，良好的錢包管理、避免地址重複使用以及使用更新的簽名類型，可有效防範實際存在的威脅。

海耶斯表示，全球債券收益率上升對美國的影響較小，對法國等國家的影響則較大。海耶斯認為，隨著外國貸款人減少對法國債務的風險敞口，法國可能正出現銀行危機。法國的銀行處理了約 20% 的美國回購市場融資。如果這筆資金枯竭，美國聯邦儲備系統可能需要提供更多的流動性。

海耶斯表示，美國聯邦儲備系統每提高 25 個基點的利率，實際上會透過提高準備金和國庫券的利息支付，增加約 250 億美元的額外流動性。海耶斯表示，這一機制解釋了為何比特幣在美國聯邦儲備系統上一次加息後上漲，而非下跌。