術語 四巫聚首日 可能對傳統金融交易者來說很熟悉，但其對加密貨幣的影響 市場 變得越來越相關。四重魔咒是指四種衍生品同時到期：股指期貨、股指期權、個股期貨和個股期權。這些事件每季度發生一次，通常在三月、六月、九月和十二月的第三個星期五。雖然加密貨幣市場並未完全遵循股票的結構，但 比特幣 以及另類幣種衍生品——期貨、期權、永續合約——意味著類似的動態可能會出現。
在這些時期，加密貨幣衍生品的大規模到期與宏觀經濟的不確定性結合，可能導致波動性被放大。交易員和投資者必須了解這些事件如何與現貨市場、衍生品頭寸和流動性流動相互作用，以有效管理風險。宏觀衍生品到期與加密貨幣市場活動的重疊，為短期和中期市場參與者同時帶來了機會與風險。
了解四重結算 加密貨幣
與傳統股票不同， 加密貨幣市場 全年無休運作，但四重結算的基本原理仍然適用。主要影響來自於 衍生品到期的集中度，暫時改變市場動態。大量的未平倉合約 BTC 而主要替代加密貨幣可能導致價格暫時扭曲，因為交易者對沖或平倉頭寸。
在加密貨幣領域，四種關鍵衍生工具近似於經典的四重結算結構：BTC期貨、BTC選擇權、 替代幣 期貨和另類幣種選擇權。當多個到期日集中在短時間內時，現貨價格可能會趨向於使衍生品賣方支付最少的水平，這與選擇權交易中討論的「最大痛苦（Max Pain）」效應相似。
這種收斂可能導致波動性暫時急劇上升和流動性波動。對交易者而言，理解這些動態對於預測價格波動、管理風險敞口以及在現貨和衍生品市場中有效部署頭寸至關重要。
市場數據與歷史分析
圍繞重大衍生品到期日的加密貨幣市場實證分析展示了四巫聚首類事件的影響。
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| 日期 | 比特幣 現貨價格 臨期前 | 比特幣期貨未平倉合約 | 另類幣種衍生品交易量 | 到期後價格變動 |
| 2025年3月20日 | $92,100 | 21 億美元 | 8.5億美元 | -1.50% |
| 2025年6月19日 | $87,500 | 23億美元 | 9.2億美元 | 0.022 |
| 2025年9月18日 | $91,700 | 25億美元 | 11億美元 | -0.80% |
| 2025年12月19日 | $89,800 | 26億美元 | 13 億美元 | ？ |
歷史模式顯示幾個重複出現的趨勢。首先，BTC現貨價格經常經歷 到期前向高度集中的行權水平移動，因為衍生產品交易者對沖他們的頭寸。第二，到期後的時期通常顯示 反轉或回調 一旦人工對沖壓力消退。第三，另類加密貨幣，特別是高β值代幣，通常會放大這些波動，反映出流動性較低以及對衍生品驅動資金流的更高敏感性。
衍生工具機制與市場影響
了解衍生品到期的機制至關重要。期貨和選擇權合約允許交易者進行投機或對沖，但集中的到期可能扭曲自然的價格發現。大量的期貨未平倉合約鼓勵交易者調整現貨頭寸以平衡風險，而選擇權的集中則導致對沖活動，使價格趨近於行權價水平。
考慮比特幣期貨以26億美元的未平倉合約集中到期 附近 88,000美元。持有期貨多頭部位的交易員可能會拋售現貨BTC以降低風險，而選擇權賣方則透過買入或賣出基礎資產來對沖風險。這種協調行為可能暫時錨定BTC價格或引發小幅擠壓。對於其他加密貨幣而言，衍生品交易量較小但比例上卻很重要，通常會導致價格波動加劇。
鏈上與情緒分析
鏈上數據提供了對四重結算效應的更多見解。交易所資金流入、流出和 穩定幣 期權到期前，市場波動往往會急劇上升。例如，在2025年9月的到期時，流入主要交易所的BTC流入量增加了12%，而USDT流入量則上升了8%，顯示交易者正在為衍生品事件進行佈局。社交情緒分析追蹤Twitter和Reddit上的提及情況，也顯示在重大到期日附近，討論量出現了急劇上升，反映出零售和機構投資者的期待。
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| 公制 | 觀察 | 暗示 |
| BTC交易所流入資金 | 0.12 | 到期前定位 |
| USDT 補給移動 | 0.08 | 衍生工具對沖的流動性 |
| 推特提及 | 18k/日 | 零售活動增加 |
| 另類幣種期貨交易量 | 11億美元 | 擴大的短期波動性 |
這些指標表明，加密貨幣中的四重魔咒類型事件 both predictable and actionable交易者可以監測鏈上流量和社交情緒，以預測價格行為並相應調整頭寸。
交易策略 風險管理
交易者可以在四重魔咒事件周圍採用多種策略。短期內，圍繞預測的到期前價格水平進行逐小利交易或波段交易，可能捕捉到暫時的價格波動。觀察高度集中的衍生品行權價、最大痛點（Max Pain）水平和未平倉合約分佈，有助於識別潛在的支撐點和短期反轉信號。
對中長線投資者而言，這些時期強化了 風險分散與頭寸規模即使 BTC 出現暫時波動，持有包含穩定幣的多元化投資組合， DeFi 資產，以及選擇合適的替代幣種可以降低潛在損失。像KuCoin這樣的平台提供整合的現貨、期貨和選擇權交易，以及詳細的分析功能，使交易者能有效應對這些事件。新用戶可以 註冊KuCoin賬戶 使用這些工具。
風險考慮因素包括意外的宏觀新聞、流動性短缺和誇張的零售行為。交易者應預期價格在雙向出現急劇波動，並在高波動時期使用停損和對沖策略來保護頭寸。
心理與行為因素
四重巫術日不僅放大技術效果，也放大行為現象。零售交易者經常對早期走勢反應過度，導致價格水平出現暫時性超調。機構交易者可能會利用這些行為來對沖、套利或獲取短期收益。對群眾心理和市場的認識 製造者 行為為定位和風險管理提供了額外一層的洞察。
個案研究：2025年9月四巫聚首的影響
在2025年9月，比特幣在衍生品合約到期前交易於91,700美元。未平倉合約總計25億美元，行權價集中在91,500美元附近。到期前，比特幣價格趨向於這個水平，反映了對沖和短期投機活動。其他加密貨幣，包括 以太幣 及SOL均顯示出擴大的波動性，數小時內波動3-5%。到期後，BTC因人為對沖壓力消退而輕微反彈，而其他加密貨幣在急劇修正後則趨於穩定。
這一事實證明了衍生品到期對主要貨幣和山寨幣市場的影響，強調了監測衍生品數據、流動性和社交情緒以預測短期趨勢的重要性。
KuCoin 平台優勢
KuCoin為交易者提供必要的工具，以應對這些由衍生品驅動的複雜時期。該平台的現貨、期貨和選擇權產品允許靈活的執行和對沖。高級分析工具可實時追蹤未平倉合約、成交量和衍生品集中度，從而實現明智的決策。整合的圖表、訂單簿和警報允許交易者快速應對不斷變化的市場情況。新用戶可以 註冊KuCoin賬戶 以使用這些功能並圍繞四重結算類型的事件制定策略。
結論
四重巫師日雖然源於傳統金融，但由於加密貨幣市場集中性的衍生品到期，因此有著有意義的類比。這些事件可能放大比特幣和山寨幣的波動性，影響短期交易者和中期投資者。透過結合衍生品數據、鏈上分析和情緒監測，市場參與者可以預測潛在的價格支撐點、逼空行情和到期後的回調。
了解這些結構性驅動因素，加上嚴謹的風險管理，使交易者能更有效地應對高波動時期。像KuCoin這樣的平台提供了所需的基礎設施、分析工具和執行工具，以把握機會同時降低風險敞口。對零售和機構參與者而言，四重結算代表了加密貨幣衍生品市場演變中可預測、可操作且具有戰略意義的特徵。