本週鏈上數據顯示，比特幣市場處於關鍵時刻。儘管短期恐慌性拋售壓力已經減輕，但長期持有者（LTHs）加速實現利潤，加上謹慎的底部買入資金，使整體市場結構變得脆弱。
對於主要關注短期價格波動的投資者而言，密切關注以下關鍵趨勢和價格支撐水準至關重要。
長期利潤持有者加速拋售：賣壓持續存在
鏈上數據顯示市場出現明顯的供給轉移：
-
長期利潤持有者加速拋售： 本週，成本基礎低於10萬美元的長期利潤持有者減少了171,000 BTC，與上週相比增加了約50,000 BTC。這清楚地表明，LTHs正在利用近期反彈窗口加速實現利潤，對價格造成持續的賣壓。
-
短期恐慌性拋售減緩： 成本基礎在10萬至12.4萬美元範圍內的群體減少了約141,000 BTC，與上週相比，短期持有者（STHs）的減持量減少120,000 BTC。這表明STHs在近期修正後的恐慌性拋售速度已經減緩。
結論： 雖然短期賣壓的減少是一個積極信號，但長期利潤持有者的加速拋售表明，上方供給壓力仍然顯著，任何價格的反彈都可能面臨重新出現的賣壓。
底部買入資金仍持謹慎：市場底部缺乏支撐
分析本周的資金積累範圍，顯示底部買入資金極其謹慎：
-
資金積累集中： 資金積累主要集中在10.8萬至11萬美元和11.3萬至11.6萬美元的範圍。
-
底部缺乏支撐： 在10.6萬至10.8萬美元的實際價格低點並未出現顯著的資金積累。
-
缺乏信心： 這種現象表明，底部買入資金對目前價格持謹慎態度，或在買入低點後缺乏信心，選擇在小幅反彈時賣出而非追漲。
對短期持有者的影响： 底部買入資金的謹慎意味著市場缺乏強勁資金流入來快速吸收LTHs的賣壓。這增加了比特幣進入盤整或潛在下跌突破 接近關鍵支撐水準的風險。
關鍵價格階段：短期持有者需關注
根據歷史鏈上數據模型，比特幣價格與STH平均成本區間的關係對於判斷市場階段至關重要：
| 價格位置 | 市場階段評估 | 風險/機會警報 |
| 高於85% STH平均成本 | 週期性修正（短期底部） | 預計修正結束，轉向上升趨勢。 |
| 介於75%至85% | 持續盤整期 | 市場動能不足，短期波動加劇，交易困難。 |
| 低於75% STH平均成本 | 週期性熊市 | 觸發更深層次的修正；需嚴格風險控制。 |
目前，在「1011」極端事件後，BTC價格短暫跌破95% STH平均成本，現正趨近於85% STH平均成本邊界。
-
關鍵支撐1：85% STH平均成本（約109,400美元）。 如果價格無法在該點上方建立並維持位置，市場很可能進入盤整期。
-
關鍵支撐2：75% STH平均成本（約98,700美元）。 如果價格無法守住該支撐水準，可能會觸發更深層次的修正。短期持有者必須將此點視為關鍵的止損參考。
市場情緒與結構總結
-
交易量結構： 雖然比特幣的交易量週對週下降了6.96%，山寨幣交易量僅小幅下降0.23%，顯示出資金轉移的跡象。
-
整體動能： BTC佔總交易量的比例略有下降，山寨幣活動略有增加，但整體上漲動能仍然不足。
對短期持有者的建議：
鑑於長期持有者加速拋售、謹慎的底部買入以及關鍵支撐水準的測試背景，短期持有者應保持高度警惕。在BTC價格明確穩定在109,400美元之上之前，追漲風險較高。建議採用高點賣出、低點買入的盤整策略，並嚴格遵守98,700美元的關鍵止損防禦。