IBM 主機銷售下降 42%：AI 支出轉向如何影響加密貨幣

2026/07/24 14:17:00

AI 投資對 IBM 基礎設施部門的影響

IBM 在 2026 年第二季度報告其基礎設施部門出現顯著下滑，主機銷售額同比暴跌 42%。此下滑主要歸因於客戶預算重新配置至人工智慧硬體，企業優先投資於 AI 能力。為應對這些變化，公司已下調全年營收增長指引，反映企業資本支出優先事項的調整。此情況凸顯了 AI 基礎設施的快速擴張及其對傳統 IT 支出模式的深遠影響，對能源密集型領域如 cryptocurrency market 帶來顯著影響。

IBM 主機收入的急劇下降，體現了企業優先考慮 AI 計算資源的更廣泛趨勢。這一轉變對傳統 IT 供應商構成挑戰，同時為需要類似基礎設施的加密貨幣運營創造了機遇。隨著資本在科技預算中重新分配，IT 支出領域正在擴大，顯示出供應商必須適應這些轉變的優先事項。這一趨勢的影響超越了即時的收入影響，暗示企業在面對先進的 AI 技術時，資源配置方式正在發生根本性轉變。

IBM 第二季業績顯示主機業務收入面臨顯著壓力

IBM 2026 年第二季度財務報告顯示，基礎設施收入下降 7% 至 38.4 億美元，主要原因是與前一年 z17 發佈週期相比，IBM Z 主機銷售額下降了 42%。首席執行官阿文德·克里希納將此 shortfall 歸因於客戶將預算轉向伺服器、儲存和記憶體，以應對價格上漲和供應短缺，確保 AI 相關供應。公司已將全年收入增長預期從先前超過 5% 下調至 4-5%。儘管未達預期，軟體重複性收入仍增長 8%，分散式基礎設施則實現了 37% 的強勁增長。高層強調，主機的疲軟似乎是暫時的，客戶仍持續在現有系統上增加 AI 和分析工作負載的容量。

本季度自由現金流為 $2.5 億美元。這一表現凸顯了 AI 資本支出需求的強度，供應限制迫使企業在 IT 投資組合中做出優先級決策。對於加密貨幣市場觀察者來說，傳統企業支出的此類調整可能影響與挖礦運營相關的電力和硬體供應動態。IBM 的業績為我們提供了一個窗口，讓我們得以了解 AI 投資如何重塑整體科技預算，同時並未必然削弱對可靠計算平台的長期需求。邏輯分析顯示，儘管硬體週期會造成季度波幅，但混合工作負載的基礎利用率仍保持強勁。

企業預算重新分配至人工智慧基礎設施組件

根據 IBM 高管表示，客戶在本季度最後幾週延遲或重新導向了重大交易，以優先採購 AI 硬體。隨著各組織試圖在價格進一步上漲前鎖定供應，記憶體晶片、伺服器和儲存系統的需求顯著上升。這種資源重新配置影響了軟體和主機系統交易，這類交易通常需要大量的資本承諾。財務長 James Kavanaugh 指出，主機系統堆疊對成長指標產生了顯著影響。分散式基礎設施，包括 Power 伺服器，受益於接近 5 億美元的歷史新高待執行訂單量。這一模式顯示出一種結構性轉變：由於競爭壓力和預期回報，AI 工作負載已獲得即時的預算優先權。

行業報告確認人工智慧元件的供應鏈普遍緊張，迫使企業做出取捨。加密貨幣領域的挖礦運營同樣面臨類似動態，需與其他領域競爭相同的電力和半導體資源。IBM 的經驗顯示，針對性的人工智慧支出如何影響其他領域，但這並未降低對傳統系統的需求。財報電話會議的實際案例顯示，客戶在加速人工智慧試點的同時，仍維持長期主機系統策略。此預算環境為傳統供應商帶來逆風，卻為服務多種運算類型的基礎設施提供商帶來順風。資本支出趨勢數據支持短期壓縮後回歸正常化的觀點。

AI 資本支出對傳統資料中心和主機市場的影響

AI 相關資本支出的激增，已導致資料中心優先事項出現顯著變化，各組織在短期內將更多資源分配至 GPU 密集型環境，而非傳統大型主機升級。IBM 表示，由於這些優先事項的調整，多筆大型交易已延後。然而，高層管理人員強調，核心大型主機在關鍵任務工作負載、分析和混合雲架構方面的需求依然持續。在分散式基礎架構內，電源伺服器的銷售額大幅上升，顯示對高效能運算的投資持續增加。

這種雙重性顯示企業正在擴大整體容量，而非完全以一種技術取代另一種。對於依賴專用硬體和大量能源基礎設施的加密貨幣挖礦而言，AI 熱潮帶來了對晶片和電力的競爭，但也推動了高效數據中心設計的創新。共享的供應鏈意味著挖礦運營商可能面臨更高的成本或延遲，但對能源管理的更多關注長期來看對該行業有益。行業指標顯示，AI 正推動數據中心大幅擴張，並對冷卻、網絡和電力系統產生溢出效應，這些均與加密貨幣設施相關。IBM 的評論指出，客戶將 AI 視為對現有基礎設施的補充，而非替代。

人工智能時代的加密貨幣挖礦硬體與能源需求

加密貨幣挖礦運營使用的硬體和能源資源與 AI 資料中心的需求重疊，隨著 AI 投資加速，可能產生供應和成本壓力。IBM 報告中提到的半導體短缺影響了 GPU 和 ASIC 的供應，而這兩者是 AI 訓練和加密貨幣哈希運算的關鍵元件。挖礦農場已通過優化效率和探索替代能源來適應，但在關鍵地區，對電網容量的競爭仍然是個因素。AI 的電力需求已促使公用事業公司和開發商擴大發電和輸電基礎設施，這最終可能緩解所有高性能計算用戶的限制。

在實際操作中，範例可能包括礦業公司與 AI 設施的鄰近設置，或投資可再生能源項目以確保穩定供應。市場數據顯示，礦業盈利能力對能源價格和硬體成本敏感。AI 轉型推動了礦機硬體的創新，製造商回應對更高效晶片的需求。IBM 的成果間接提醒我們，企業級 AI 的優先事項正在重塑更廣泛的計算生態系統，包括加密貨幣基礎設施。從較長遠來看，更多資料中心的建設將提升去中心化網路的可擴展性。

AI 與加密貨幣之間的電力與數據中心基礎設施競爭

AI 訓練叢集與加密貨幣挖礦均需大量電力與專用設施，導致某些市場出現資源的本地化競爭。IBM 觀察到客戶優先考慮 AI 硬體，反映出預算與供應動態亦延伸至能源採購。公用事業公司報告科技用戶的需求上升，促使投資新增容量，最終使多個行業受益。加密貨幣礦工歷來展現出在低成本或閒置能源源附近設置運營的靈活性，此策略有助於緩解部分壓力。

實際上，案例研究顯示礦業公司正與可再生能源開發商合作，或利用燃燒氣體來獲取電力，從而減少其淨環境影響。與礦業中可調節的負載不同，AI 的負載曲線是連續的，因此兩者可結合以優化電網。預計 AI 將持續推動數據中心的增長，加密貨幣則帶來小幅推動。IBM 的收益背景顯示了企業需求轉變如何影響整體技術基礎設施支出的模式。隨著時間推移，用戶與供應商之間的協調可緩解瓶頸。來自電力購買協議的數據揭示了高算力行業的規劃情況。

半導體供應鏈因 AI 優先處理而承壓

AI 基礎設施的建設加劇了對先進半導體、記憶體及相關元件的需求，這導致了 IBM 報告的主機銷售疲軟。企業加速採購，以避免預期的價格上漲和供應短缺。這一動態影響了依賴類似晶圓廠產能生產 ASIC 和 GPU 的加密貨幣硬體製造商。供應鏈數據顯示存在配給挑戰，儘管晶片製造商正努力通過多元化策略擴大產能。加密貨幣領域的實際應對措施包括開發定制化晶片和提升效率，以最大化利用現有資源。

IBM 強大的分散式基礎設施，特別是在 Power 伺服器方面，表明即使在困難時期，特定市場細分領域仍能蓬勃發展。AI 驅動的需求激增促進了半導體設計的創造力與創新，惠及各個計算領域。儘管短期供應限制可能導致波動，但對長期產能的持續投資正為未來增長鋪路。IBM 高管將這一過渡階段視為暫時性，預期隨著供應鏈適應並追上需求，將回歸穩定。

儘管短期下跌，長期主機韌性依舊

IBM 高管對主機在高可靠性工作負載中的持久重要性表達了強烈信心。他們強調，即使面對季度銷售下滑，仍在持續擴展 AI 和 Linux 環境的容量。這 42% 的跌幅部分是因為 z17 發布後的年對年比較基數較高。客戶仍持續對這些堅固的系統進行戰略性投資，用於交易處理和數據管理，展現了對可靠性的承諾。這種韌性表明，在許多部署中，主機是作為 AI 加速器的補充，而非直接競爭對手。

對於加密貨幣應用，主機級的可靠性可為交易所或託管機構等關鍵基礎設施啟發混合架構。金融服務領域已有實際案例，顯示傳統系統能有效與區塊鏈層進行介接，凸顯整合的潛力。更廣泛的 IT 支出環境鼓勵在多種計算類型之間進行多元化配置。IBM 的訂單積壓與軟體增長指標強化了持續需求的觀點。所觀察到的季度波動更反映資本時點，而非結構性衰退。產業分析一致肯定主機在關鍵任務運營中的重要角色，強調其在當今科技領域的重要性。

加密貨幣在人工智能驅動的數據中心擴張中的機遇

人工智慧基礎設施的快速成長，正推動數據中心前所未有的投資，創造出超越人工智慧應用、延伸至加密貨幣領域的機遇。隨著組織部署更大規模的AI模型並處理日益複雜的工作負載，他們需要配備可靠電力、先進網路和可擴展存儲的高性能計算設施。這些投資也惠及加密貨幣運營，特別是挖礦和區塊鏈基礎設施，透過擴大對具更強電力容量和更高運營效率的現代設施的接入。一些運營商並非從零開始建設獨立基礎設施，而是利用這些共享資源以降低成本並提升性能。

結果是人工智慧與加密貨幣之間的協同效應不斷增強，其中一個行業的進步有助於強化另一個行業的技術基礎，並促進對韌性強且面向未來的計算基礎設施進行更多投資。同時，電力管理與散熱技術的創新，正使大規模計算運算更加高效與可持續。現代資料中心日益依賴先進的液冷、浸沒式冷卻和人工智能驅動的能源管理系統，以調節溫度、優化工作負載並降低電力消耗。這些技術不僅提升了人工智慧伺服器和加密貨幣挖礦設備的性能與使用壽命，也降低了運營成本並提高了整體能源效率。

針對人工智慧與加密貨幣需求的硬體創新週期

製造商正日益回應人工智慧和加密貨幣不斷增長的計算需求，開發更高效的處理器、專用晶片和先進的計算系統。隨著這兩個行業爭奪處理能力，晶片設計師正優先提升性能，同時降低能耗和熱量產生。IBM 不斷擴大的 Power 伺服器業務展示了以企業為導向的硬體如何從這些創新中受益，為人工智慧工作負載和高性能計算應用提供更高的效率。同時，專為加密貨幣設計的應用特定積體電路（ASICs）持續演進，提供更高的哈希率和更低的功耗。這些改進有助於礦業運營降低運營成本，並提升整體永續性。

半導體製造商之間的競爭正進一步加速對下一代晶片架構、先進製造工藝和智慧冷卻技術的研究，確保計算基礎設施能跟上人工智慧和區塊鏈生態的快速發展。硬體製造商正在設計能夠支援多樣化工作負載的平台，從人工智慧模型訓練與推論到區塊鏈驗證和加密處理，使計算基礎設施比以往更具多功能性。這種共同需求正推動對專用加速器、節能處理器和可擴展伺服器架構的更多投資，以在不顯著增加電力消耗的情況下最大化效能。

集中科技支出對能源市場的影響

人工智慧與加密貨幣的成長正透過推動前所未有的電力需求，並加速對現代能源基礎設施的投資，來改變區域能源市場。隨著人工智慧資料中心的擴張和加密貨幣挖礦運算對算力需求的增加，電力公司正日益轉向太陽能、風能、水力發電和先進核能等可再生能源，以滿足需求並減少碳排放。這一轉變也推動了透過智慧技術、電池儲能和需求響應系統對電網的現代化，以提升效率與可靠性。同時，企業正在簽訂長期可再生能源購電協議（PPAs），並對硬體和冷卻系統採用更嚴格的能源效率標準，從而建立一個更可持續的框架，以支持這兩個產業的持續成長，同時避免對現有電力網絡造成過度壓力。

IBM 對客戶行為的洞察強化了這些更廣泛的趨勢，顯示各組織正日益將永續發展視為戰略優先事項，而不僅僅是合規要求。正在部署人工智慧和區塊鏈技術的企業，正在更加注重節能基礎設施、環境負責任的運營以及長期韌性，同時繼續追求創新與績效。技術採用與永續發展之間日益增強的契合，正促進能源供應商、政府和科技公司之間更密切的合作，以開發更智能的能源管理解決方案和更清潔的計算基礎設施。

科技與加密貨幣領域的投資與估值考量

企業支出模式在塑造科技與加密貨幣行業各公司估值方面，正發揮越來越重要的作用。隨著企業重新評估其優先事項，它們正將更多資本導向能帶來可衡量回報的項目，同時延遲或減少對短期結果不確定領域的投資。IBM 近期調整其財務指引，突顯了即使是成熟的科技公司，當企業客戶放緩支出或改變採購決策時，也可能面臨短期市場壓力。儘管這些舉措可能造成短期波幅，但並不一定反映創新需求的削弱。相反，它們顯示了企業預算週期如何影響投資者情緒、收益預期和股價表現，即使數位轉型的整體前景依然樂觀。

儘管存在這些短期逆風，支持人工智慧的長期增長動力仍堅實不變。各行業的組織持續大力投資於人工智慧驅動的自動化、數據分析、雲端基礎設施和機器學習應用，以提升效率並保持競爭力。同時，加密貨幣領域也將透過共享基礎設施——包括先進的數據中心、高性能計算、專業半導體開發和雲端服務——從這些技術投資中受益。隨著企業擴展其人工智慧能力，許多相同的技術和資源也能支援區塊鏈網絡、數位資產平台和去中心化應用程式。這種融合創造了有意義的基礎設施協同效應，強化了兩個行業的長期前景。

結論

IBM 在 2026 年第二季度主機銷售額下降 42%，凸顯企業預算正強力重新配置至 AI 基礎設施，這對傳統 IT 部門造成短期壓力，同時突顯出與加密貨幣相關的共享資料中心和能源生態系統的機會。該公司的業績顯示出暫時性的時效影響，而非根本性弱勢，分散式基礎設施表現強勁，軟體重複性收入穩步增長。

對於加密貨幣而言，AI 支出浪潮加劇了對資源的競爭，但同時也推動了更廣泛的基礎設施投資，長期來看有助於支援挖礦和去中心化應用程式。高層管理人員對主機系統韌性的信心，指向了多種技術共存的混合運算合約。請留意透過資本流動趨勢、硬體供應指標和能源發展所呈現的產業相互依賴跡象。此環境促進了各類運算範式中的靈活性與創新。IBM 的經驗是了解如何應對科技支出週期的有益案例。