💸 Bẫy của ngày | Chỉ một con số duy nhất chiều nay đã khiến thị trường thay đổi quan điểm về Fed. 172.000 việc làm được tạo ra tại Mỹ vào tháng Năm, gấp đôi dự báo, trong khi cú sốc năng lượng làm tái khởi động lạm phát. Các nhà đầu tư hiện đang đặt cược vào một Fed sẽ tăng lãi suất (ATS). Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng từ 4,47% lên 4,53% chỉ trong vài phút. Cùng tuần này, ECB chuẩn bị nâng lãi suất lần đầu tiên sau một năm vào thứ Tư. Kịch bản “lãi suất sẽ giảm, hãy chờ thêm” vừa sụp đổ ở cả hai phía chỉ trong bảy ngày. Nếu kế hoạch của bạn cần kịch bản này xảy ra để duy trì hiệu lực, thì vấn đề không phải ở thị trường. Mà là kế hoạch của bạn dựa trên một dự đoán. Một phương pháp vững chắc không cần phải dự đoán lãi suất. Nó chỉ cần bạn tiếp tục áp dụng nó khi dự đoán sai lầm. Nguồn: BLS, ATS

Trump nói: “Cổ phiếu nên tăng, không nên giảm” sau báo cáo việc làm hôm nay và rằng “Tăng trưởng không có nghĩa là lạm phát.”

Canada vừa tạo thêm 88.000 việc làm trong tháng Năm. Các chuyên gia kỳ vọng 10.000, nhưng con số này cần được đặt trong bối cảnh. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 6,6% từ 6,9%, trong khi tỷ lệ tham gia lực lượng lao động duy trì ổn định, cho thấy sự cải thiện đến từ việc tuyển dụng, chứ không phải do người lao động rời bỏ thị trường. Việc làm đã giảm 112.000 trong bốn tháng đầu năm 2026. Tháng Năm là tháng đầu tiên ghi nhận mức tăng đáng kể kể từ tháng Mười Một. Báo cáo này đã bù lại phần lớn những gì cả năm đã mất. Cấu trúc việc làm mới thực sự thú vị: - Việc làm toàn thời gian tăng mạnh 154.000, gần như bù đắp hoàn toàn số lượng việc làm toàn thời gian bị mất từ tháng Một đến tháng Tư. - Việc làm bán thời gian giảm 66.000. - Khu vực tư nhân là động lực chính với mức tăng 56.000. Khu vực công thêm 20.000. Người tự làm nghề không đổi. Bây giờ hãy cùng xem xét mức lương. Lương giờ trung bình của nhân viên chính thức tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước. Tháng trước là 4,8%. Tác động của thuế quan trở nên rõ ràng nếu bạn phân tích sâu hơn. Ảnh hưởng trực tiếp nhất là trong ngành sản xuất, vẫn giảm 44.000 việc làm kể từ khi thuế quan được áp dụng đầu năm 2025, dù có đà phục hồi +15.000 trong tháng Năm. StatCan liên kết sự suy yếu này với sự bất ổn do thuế quan gây ra. Thép, nhôm và ô tô là những ngành bị nhắm đến chính. Thương mại sỉ và lẻ là câu chuyện vòng hai. Ngành này mất 35.000 việc làm trong tháng Năm và đã có xu hướng giảm kể từ tháng Mười. Những ngành tiếp xúc trực tiếp với người tiêu dùng đang gánh chịu tác động giảm cầu khi thuế quan dần truyền đến giá cả. Thứ Tư tuần tới là quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada. Đây là đợt công bố dữ liệu lớn cuối cùng trước khi đưa ra quyết định. Sự kết hợp giữa báo cáo việc làm mạnh mẽ và mức lương giảm nhẹ cho Ngân hàng Canada khoảng không để cắt giảm hoặc giữ nguyên lãi suất vào tuần tới. Thị trường lao động ở khu vực của bạn hiện đang như thế nào?

Nền kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng Năm, nhiều hơn gấp đôi so với kỳ vọng. Về mặt lý thuyết, đó là một con số rất ấn tượng. Nhưng tôi sẽ xem xét kỹ hơn. Gần một phần ba trong số đó đến từ việc tuyển dụng của chính phủ, và khi loại bỏ yếu tố này, khu vực tư nhân chỉ tạo thêm 120.000 việc làm, giảm so với tháng trước. Hầu hết đều đến từ nhà hàng, khách sạn và bệnh viện. Vì vậy, ngoài chăm sóc sức khỏe và giải trí, tuyển dụng khu vực tư nhân gần như không có gì, thậm chí ngành tài chính còn cắt giảm việc làm. Các điều chỉnh lại dữ liệu mới là điểm tích cực thực sự. Hai tháng trước đó được điều chỉnh tăng thêm 93.000 việc làm, sau hơn một năm liên tục bị điều chỉnh giảm. Nhưng điều đó không thay đổi bản chất của vấn đề. Thị trường lao động không yếu, nhưng lại rất hẹp. Và nếu bạn đã mất việc, thì việc tìm việc mới càng trở nên khó khăn hơn, chứ không dễ dàng hơn. Số người thất nghiệp hơn nửa năm đã tăng mạnh trong năm qua. Vì vậy, việc tuyển dụng là có thật, nhưng nó không chạm đến phần lớn nền kinh tế. Một đợt bùng nổ việc làm mà nhiều người thực tế không thể tìm thấy, và nhiều người đã cảm nhận được điều này trong một thời gian dài, bất kể tin tức chính thức nói gì. Ở nơi bạn đang ở, điều này có phù hợp với những gì bạn quan sát được không?

Cách dữ liệu việc làm của Mỹ ảnh hưởng tiêu cực đến IHSG: nếu Fed tăng lãi suất, BI phải tăng mạnh hơn.

Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD sau báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến - nhấn mạnh rằng báo cáo việc làm Mỹ tháng Năm mạnh bất ngờ đã làm tăng đáng kể khả năng Fed tăng lãi suất, từ đó củng cố đồng USD và gây áp lực lên các tài sản rủi ro - rằng sự ổn định giá trong tương lai sẽ phụ thuộc chủ yếu vào dữ liệu lạm phát sắp tới và xu hướng dòng tiền

Báo cáo việc làm của Mỹ mạnh hơn dự kiến, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất. Do đó, thị trường đã giảm điểm. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường vẫn tăng giá khi giá vẫn duy trì trên mức kháng cự trước đó, hiện đang đóng vai trò như hỗ trợ. Kiểm tra quan trọng đầu tiên là mức Fibonacci 0,786.

⚠️ Người lao động trung bình ở Mỹ ngày càng bị lạm phát đè nén: Thu nhập thực tế có thể dùng để chi tiêu giảm -1,1% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Tư, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2022, và giảm -5,6% theo cơ sở hàng tháng được điều chỉnh theo năm, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Hơn nữa, thu nhập cá nhân thực tế loại trừ các khoản chuyển giao từ chính phủ giảm -0,4% so với tháng trước, là tháng giảm thứ 4 trong 5 tháng qua, và đã giảm -1,8% theo cơ sở hàng năm trong 6 tháng qua, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2022. Chỉ số này đo lường thu nhập sau thuế từ lao động và vốn, đồng thời loại trừ các hỗ trợ từ chính phủ như an sinh xã hội và trợ cấp thất nghiệp. Về mặt lịch sử, mức suy yếu này hiếm khi xảy ra ngoài thời kỳ suy thoái. Lạm phát ngày càng làm suy giảm sức mua của phần lớn người dân Mỹ.