Cuộc chơi beta của Hyperliquid đang trở nên lớn hơn chỉ riêng kinetiq:native. 7 ngày nữa là đến mainnet của @Enter_Elysium, và hệ sinh thái đang bắt đầu trông rất ấn tượng. Kể từ bài đăng trước của tôi, nhiều mảnh ghép đã dần hoàn thiện: → @pumpdotfun + @fomo: phân phối giao dịch ngày đầu tiên → @Uniswap + @KyberNetwork: thanh khoản và thực thi DEX → @DeriveXYZ V3: tùy chọn trên chuỗi → @xStocksFi: cổ phiếu được token hóa → @Kinetiq_xyz: 50% doanh thu từ sequencer Elysium được phân bổ để mua lại và đốt kinetiq:native → Các giao dịch degen sớm: các token launchpad như $KLEO, $BOXA và $e/acc đã thu hút sự chú ý ngay trước mainnet Elysium sử dụng $HYPE cho phí gas, trong khi kinetiq:native có mối liên kết trực tiếp với doanh thu sequencer thông qua cơ chế mua lại đã lên kế hoạch. Vì vậy, luận điểm này không chỉ là một đợt ra mắt L2 khác. Đó là việc mang các giao dịch meme, DeFi, tùy chọn và RWAs vào nền kinh tế Hyperliquid, với một cơ chế thu hút giá trị thực sự đằng sau nó. Tôi vẫn đang theo dõi sát kinetiq:native, cùng các giao dịch native sớm của Elysium như @AscendLaunch, nhưng thử thách thực sự bắt đầu vào ngày 9 tháng 11. Nếu Elysium phân phối đúng cách, kinetiq:native có thể trở thành một trong những cơ hội beta hệ sinh thái thú vị nhất trên Hyperliquid. Tôi tin rằng KNTQ có thể tồn tại sau khi CryptoHayes rút thanh khoản. Vẫn còn sớm. Vẫn còn rất nhiều rủi ro và phần thưởng trong việc thực thi. e/acc.

top trò chơi beta của Hyperliquid [1] @Kinetiq_xyz - Không nắm giữ kinetiq:native giống như không nắm giữ $HYPE khi nó ra mắt vào năm 2024 [2] @Enter_Elysium - Ứng dụng Fomo & Pumpfun hỗ trợ mang lại hiệu ứng giàu có thế hệ cho các dự án trên chuỗi, tương tự như khi $SOL tăng từ $8 lên $290 [3] @AscendLaunch - Là một launchpad hàng đầu nhưng chưa ai chú ý, giống như PONS trong những ngày đầu với vốn hóa thị trường $275K

AMM-bivalent: Làm thế nào để không triển khai cổ phiếu được token hóa trong DeFi Tôi rất tích cực với cổ phiếu được token hóa, nhưng nghiên cứu AMM mới nhất của Galaxy đã nâng cao tiêu chuẩn của tôi về nơi tôi sẵn sàng cung cấp thanh khoản. Họ mô hình hóa một AMM nắm giữ từng thành phần trong S&P 500: → ~3% dưới hiệu suất so với việc nắm giữ, tính từ đầu năm → Cần ~45 lần vòng quay hàng năm để hòa vốn với phí hoán đổi 0,05% → SPY có vòng quay khoảng 16 lần mỗi năm Đây là kết quả mô hình hóa cho một AMM có trọng số cố định. Tuy nhiên, mục tiêu phí này vẫn rất khắt khe. Sau đó, tôi quan tâm đến việc các cổ phiếu hoạt động khác biệt như thế nào? Khi giá phân kỳ, hồ sơ sẽ bán các tài sản tăng giá tương đối và tích lũy các tài sản giảm giá tương đối. Sự phân tán chiếm khoảng 90% hoặc hơn tổn thất tạm thời trong phần lớn phân tích. Một chỉ số tăng không ngăn được điều này. Cũng vậy, một thị trường giảm giá khi các cổ phiếu giảm giá với mức độ khác nhau. Tôi quan tâm đến điều này vì quan điểm đầu tư cổ phiếu và chiến lược cung cấp thanh khoản của tôi cần được đánh giá riêng biệt. Tôi có thể đúng khi cho rằng cổ phiếu sẽ tăng giá, nhưng vẫn kiếm ít hơn khi cung cấp thanh khoản so với việc nắm giữ. Thị trường cần sử dụng sản phẩm chỉ số được token hóa để tiếp cận rộng rãi. Hãy xem xét cho vay hoặc nắm giữ cổ phiếu riêng lẻ, và ưu tiên các tài sản có cấu trúc liên kết cho các hồ sơ thụ động. Từ đây, tôi đang so sánh 4 cách tiếp cận: → @Uniswap v4: Đánh giá xem thực thi tùy chỉnh và phí động có cải thiện lợi nhuận cho LP không → @CurveFinance: Đánh giá cặp cổ phiếu nào có lý do bền vững để duy trì giá gần nhau → @Morpho: So sánh lợi nhuận cho vay, nhu cầu và rủi ro thanh lý → @1inch aqua: Đánh giá hiệu quả vốn khi số dư một ví hỗ trợ nhiều chiến lược hoán đổi Aqua khiến tôi quan tâm vì thanh khoản chung thay đổi cách phân bổ vốn. Nhưng tôi vẫn cần bằng chứng rằng các chiến lược cơ bản bù đắp cho LP trước hiện tượng lựa chọn bất lợi và tổn thất tạm thời. Không cần phải nghiên cứu kỹ ở đây, bạn tốt hơn hết nên tham gia một trong những cái này trong đợt tăng giá.

➥ @phantom tạo ra doanh thu giao thức cao hơn 29% so với Aave trong 30 ngày gần đây theo Defillama: → Phantom: $6,37 triệu doanh thu → Aave: $4,94 triệu doanh thu → Phantom Perps: $2,35 tỷ khối lượng giao dịch Phân bổ doanh thu của Phantom còn thú vị hơn nữa: → $5,06 triệu từ hoạt động trên Solana → $1,26 triệu từ hoạt động trên Hyperliquid hơn 20% doanh thu được theo dõi hiện đến từ Hyperliquid và Phantom không vận hành sàn Perp riêng, mà chuyển lệnh đến @HyperliquidX và thu phí giao diện Phantom thu 0,85% trên hầu hết các giao dịch ví và thêm 0,05% phí cho các giao dịch Perp trên Hyperliquid họ tạo doanh thu trực tiếp từ người dùng thông qua giao diện, mà không cần tự xây dựng thanh khoản giao dịch dĩ nhiên, so sánh với @aave cần bối cảnh Aave tạo ra $37,43 triệu tổng phí trong cùng 30 ngày, phần lớn dành cho nhà cung cấp thanh khoản $4,94 triệu của họ đại diện cho phần doanh thu mà giao thức giữ lại đây là hai mô hình kinh doanh khác nhau và đà tăng doanh thu của Phantom đang chậm lại, vì doanh thu 7 ngày gần nhất là $1,17 triệu, thấp hơn tốc độ suy ra từ tổng doanh thu 30 ngày tôi đang chú ý nhiều hơn đến lớp ví và giao diện giao dịch nằm trên nền tảng $HYPE vì vậy, góc nhìn phân phối đáng để theo dõi các ví bên thứ ba có thể mang khối lượng giao dịch đến Hyperliquid trong khi xây dựng doanh thu riêng của họ dựa trên nền tảng này việc sở hữu phân phối người dùng đang trở thành một lĩnh vực kinh doanh nghiêm túc trong crypto theo tôi

Tôi thích thiết kế tài trợ ra mắt của $WIRE ở một điểm rõ ràng: số tiền từ LCO được cam kết dành cho thanh khoản mạng lưới. Cụ thể, đây là FDV ra mắt kế hoạch $450 triệu và một LCO cam kết 100% số tiền thu được cho thanh khoản mạng lưới. Tôi so sánh nó với LayerZero và NEAR Intents để đánh giá định giá, hạ tầng và cấu trúc ra mắt. LayerZero mang lại cho tôi tham chiếu định giá rõ ràng nhất: - $ZRO có tổng cung 1 tỷ và mở cửa ở FDV khoảng $4 tỷ - FDV hiện tại khoảng $1,72 tỷ NEAR Intents cũng cung cấp cho tôi một tiêu chuẩn thực thi hữu ích: - Mạng NEAR hiện có FDV được báo cáo khoảng $6,16 tỷ - Bao gồm toàn bộ giao thức, chứ không chỉ riêng Intents NEAR Intents sử dụng các solver cạnh tranh để thực hiện các kết quả được yêu cầu Bản tóm tắt chính thức của nó báo cáo hơn $33 tỷ khối lượng hoán đổi tích lũy, cho thấy việc thực thi đa chuỗi đã đáp ứng nhu cầu đáng kể Định giá cần bối cảnh: LayerZero và NEAR đã có hạ tầng, tích hợp và ứng dụng đang hoạt động trên lớp nhắn tin của họ. Mức ra mắt kế hoạch $450 triệu của @WireNetwork thấp hơn cả hai con số trên. Điều khiến cấu trúc ra mắt của Wire nổi bật với tôi là cách sử dụng số tiền thu được. Theo các điều khoản chiến dịch hiện tại: • 1 tỷ $WIRE cung cấp • FDV ra mắt hiện tại được thiết lập ở $450 triệu, tương đương $0,45 mỗi token • 100% số tiền từ LCO được cam kết cho thanh khoản mạng lưới • 0% số tiền từ LCO được phân bổ cho hoạt động công ty • pre-token sẽ chuyển đổi 1:1 thành $WIRE khi đạt ngưỡng ra mắt Tôi tin rằng một đợt ra mắt trở nên hấp dẫn hơn khi định giá được hỗ trợ bởi kế hoạch rõ ràng để tài trợ độ sâu giao dịch - FDV là một phép tính định giá - Thanh khoản đòi hỏi vốn được đầu tư vào thị trường LCO của Wire rõ ràng gán toàn bộ số tiền tham gia vào thanh khoản đó Tôi thích việc có cam kết này được xác định trước khi ra mắt, với kết quả được đánh giá thông qua việc triển khai thực tế các pool, độ sâu giao dịch và các cơ chế kiểm soát thanh khoản Tôi cũng tách biệt điều này khỏi luận điểm sản phẩm Thiết kế UTL được nêu rõ của Wire nhắm đến việc phối hợp tài sản bản địa trên hơn 200 chuỗi mà không cần cầu nối truyền thống Thanh khoản token có thể hỗ trợ đợt ra mắt; nhưng các ứng dụng và người dùng vẫn phải tạo ra nhu cầu thực sự Người tham gia đủ điều kiện có thể truy cập pre-token trực tiếp hoặc thông qua các con đường staking ETH/SOL được phê duyệt qua Outposts LCO là quyền truy cập token, bạn có thể truy cập tại đây: https://t.co/T00MAZfo4Z

➥ BisonFi với chỉ $21 triệu TVL đang tạo khối lượng giao dịch hàng tháng cao hơn cả Raydium và Orca trên Solana Dữ liệu 30 ngày gần nhất, kết thúc ngày 26 tháng 10: → BisonFi | @FWDind: $8,28 tỷ khối lượng giao dịch | $20,69 triệu TVL → @orca_so: $7,75 tỷ khối lượng giao dịch | $301 triệu TVL → @Raydium: $5,75 tỷ khối lượng giao dịch | $1,14 tỷ TVL BisonFi xử lý khối lượng giao dịch cao hơn 44% so với Raydium với số vốn bị khóa ít hơn khoảng 55 lần Tức là khoảng 400 lần khối lượng giao dịch hàng tháng so với TVL hiện tại Nhưng điều thú vị là cách BisonFi vận hành Đây là một AMM độc quyền, nơi các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp chủ động quản lý thanh khoản và định giá thay vì dựa vào các hồ chứa LP thụ động truyền thống Các công cụ tổng hợp như Jupiter có thể định tuyến giao dịch đến nền tảng nào mang lại hiệu suất thực hiện cạnh tranh nhất Và điều này đang thay đổi cơ cấu thị trường DEX trên Solana Raydium và Orca vẫn giữ lượng thanh khoản lớn hơn đáng kể Nhưng các AMM chuyên nghiệp đang chứng minh rằng họ có thể cạnh tranh về luồng giao dịch với cơ sở vốn nhỏ hơn nhiều Tôi đang quan tâm nhiều hơn đến lĩnh vực AMM chuyên nghiệp trên Solana, đặc biệt là BisonFi, @humidifi và @Tessera_PE Đối với $RAY và solana:orcaEKTdK7LKz57vaAYr9QeNsVEPfiu6QeMU1kektZE, tôi sẽ theo dõi xem liệu họ có thể bảo vệ thị phần giao dịch và doanh thu phí khi các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp chiếm giữ ngày càng nhiều luồng giao dịch hay không

Cơ sở hạ tầng bảo mật - phần 2 Tôi đang đưa bảo mật làm ưu tiên nghiên cứu trong 2 năm tới. Khi ngày càng nhiều hoạt động tài chính chuyển lên chuỗi, các số dư công khai, chiến lược giao dịch và thanh toán doanh nghiệp trở thành vấn đề thương mại. Tôi nhận thấy nhu cầu về thực thi bảo mật đang gia tăng gần đây. Dữ liệu tài chính có thể xác minh và tính toán riêng tư cũng đã trở thành điều không thể tránh khỏi. Quantum là một yếu tố thực sự thúc đẩy việc xem xét lại bảo mật đằng sau các hệ thống này. Nghiên cứu mới nhất của Google đã giảm 20 lần số lượng qubit vật lý ước tính cần thiết để phá vỡ mã hóa đường cong elliptic được sử dụng rộng rãi. Tôi kỳ vọng việc chuẩn bị và chi tiêu cho bảo mật sẽ diễn ra trước khi một cuộc tấn công khả thi xuất hiện. NIST đã kêu gọi chuyển đổi, và việc thay thế mã hóa cần thời gian. Điều đó khiến 2 năm tới đáng theo dõi sát sao trong cảnh quan mã hóa. Tôi đánh giá bảo mật và khả năng chống quantum riêng biệt. Đây là những hướng tiếp cận tôi đang theo dõi: [1] @QuantusNetwork | $QTC - nguồn cung bị giới hạn ở 21 triệu và PoW - kết hợp với thanh toán được mã hóa và mã hóa chống quantum để đảm bảo an toàn tài sản dài hạn [2] @NEARProtocol | $NEAR - các tích hợp intent hiện có có thể thêm thực thi chéo chuỗi bảo mật - giảm bớt công việc cần thiết để cung cấp tính riêng tư [3] @primus_labs - trường hợp sử dụng tín dụng + kiểm toán khi kết hợp xác minh dữ liệu zkTLS với tính toán được mã hóa - thông tin tài chính có thể được kiểm tra mà không phơi bày mọi bản ghi nền tảng [4] @nillion | ethereum:0x7cf9a80db3b29ee8efe3710aadb7b95270572d47 - tính toán riêng tư vượt ngoài thanh toán - phân tích dữ liệu nhạy cảm trong khi hạn chế quyền truy cập của các bên vận hành cơ sở hạ tầng xử lý nó [5] @SilentSwap - trao đổi chéo chuỗi riêng tư, không giữ tài sản dành cho nhà giao dịch và quản lý quỹ - hạn chế tiết lộ các chuyển động danh mục đầu tư [6] @anoma | ethereum:0xcedbea37c8872c4171259cdfd5255cb8923cf8e7 - intent tổng quát với việc tiết lộ chọn lọc - các ứng dụng có thể phối hợp các giao dịch tài chính trên các chuỗi được hỗ trợ trong khi kiểm soát thông tin nào được chia sẻ [7] @nockchain | base:0x9b5e262cf9bb04869ab40b19af91d2dc85761722 - tạo bằng chứng ZK được hỗ trợ bởi phần thưởng khai thác có thể giảm chi phí của các ứng dụng tài chính riêng tư - chi phí chứng minh quan trọng nếu những sản phẩm này muốn mở rộng quy mô Đồng lowcap tốt nhất mà tôi đang tìm cách nắm giữ qua nhiều chu kỳ = $QTC Không phải lời khuyên đầu tư, tự nghiên cứu!

các giao thức hàng đầu biến các chiến lược tổ chức thành lợi nhuận trên chuỗi một token đô la có thể mang lại cho bạn exposure đến funding crypto, carry vàng, lãi suất Thổ Nhĩ Kỳ hoặc tín dụng doanh nghiệp đây là 7 giao thức tôi đang theo dõi, mang các chiến lược và nguồn thu nhập tổ chức vào DeFi: → @tori_finance - carry thị trường tiền tệ toàn cầu Tori kết hợp các chiến lược thị trường tiền tệ, arbitrage giao sau và spread lịch trình thông qua trUSD / strUSD bạn có quyền truy cập vào các nguồn lợi nhuận vượt ngoài nhu cầu giao dịch crypto → @ethena - funding crypto và basis USDe / sUSDe khai thác funding Perp, basis giao sau và thu nhập từ tài sản đã stake & stablecoin được stake tôi xem xét điều kiện funding và tỷ lệ tài sản đảm bảo để đánh giá mức lợi nhuận mà nó có thể duy trì → @falconfinance - nhiều chiến lược giao dịch USDf / sUSDf kết hợp quyền chọn, arbitrage funding, staking và arbitrage giá cả tôi quan tâm đến cách mỗi chiến lược đóng góp vào lợi nhuận khi điều kiện thị trường thay đổi → @AxisFDN - arbitrage giữa các tài sản và sàn giao dịch Axis sử dụng hạ tầng giao dịch để khai thác sự chênh lệch giá cả, phân phối lợi nhuận thông qua cấu trúc USDx / sUSDx chất lượng thực thi và năng lực chiến lược là những điều tôi muốn hiểu rõ ở đây → @PikuFinance - chiến lược FX và thị trường mới nổi Piku cung cấp arbitrage USD/TRY, carry TRY đòn bẩy và các chiến lược basis cổ phiếu Thổ Nhĩ Kỳ thông qua các vault Morini của nó tôi thấy sự tiếp cận này thú vị, nhưng tôi đánh giá từng chiến lược riêng biệt arbitrage FX và carry tiền tệ đòn bẩy có các exposure khác nhau → @Theo_Network - carry vàng được phòng ngừa rủi ro Cấu trúc thUSD / sthUSD của Theo kết hợp cho thuê vàng vật lý, short hợp đồng giao sau vàng CME và thu nhập từ tài sản đảm bảo trái phiếu kho bạc tôi có vị thế rất lớn ở đây, R/R rất tốt → @Saturn_Credit - thu nhập từ cổ phiếu ưu đãi Saturn kết nối cổ tức STRC từ Strategy với sUSDat tôi xem đây là exposure đến cổ phiếu ưu đãi của nhà phát hành, với rủi ro tín dụng và cổ tức là trung tâm trong phân tích cuối cùng, phân phối trên chuỗi có thể mở rộng khả năng tiếp cận các chiến lược này và giúp các vị thế tạo ra dễ sử dụng hơn trong DeFi

➥ @Collector_Crypt đang tạo ra doanh thu giao thức cao hơn Polymarket 30 ngày gần nhất, kết thúc ngày 24 tháng 10: → Collector Crypt: $18,22 triệu doanh thu → @Polymarket: $15,36 triệu doanh thu → Doanh thu bán gói Collector Crypt: $197,58 triệu → Doanh thu của người giữ solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp: chỉ $160,4 nghìn ~19% doanh thu được theo dõi nhiều hơn Polymarket, chủ yếu đến từ thẻ giao dịch vật lý được token hóa Collector Crypt tạo ra $14,91 triệu doanh thu trong giai đoạn 1-24 tháng 10, so với $12,53 triệu trong cả tháng 9 người dùng mua các gói ngẫu nhiên chứa thẻ Pokémon và các thẻ sưu tầm khác được token hóa họ có thể giao dịch các thẻ này, bán lại các thẻ đủ điều kiện, hoặc gọi lại tài sản vật lý các tích hợp với Jupiter đã giúp thu hút người dùng mới vào sản phẩm theo @PineAnalytics, 92% người mua gói trên Jupiter trong quý 3 là người dùng mới so với quý 2 đây là một ví dụ thú vị về việc phân phối crypto tiếp cận người tiêu dùng ngoài lĩnh vực DeFi truyền thống nhưng tôi đang theo dõi kỹ mô hình kinh tế của solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp con số doanh thu trên DeFiLlama là sau khi trừ đi việc mua lại thẻ, không phải lợi nhuận ròng sau chi phí vận hành và chỉ 0,9% doanh thu trong 30 ngày gần nhất được phản ánh trong các giao dịch mua lại và đốt token của người giữ token ước tính khoảng 59 triệu CARDS được giải phóng hàng tháng, so với khoảng 1,1 triệu token bị đốt mỗi tháng đây là sự mất cân bằng nguồn cung đáng kể thành thật mà nói, tôi ngày càng quan tâm đến Collector Crypt như một doanh nghiệp crypto dành cho người tiêu dùng KHÔNG PHẢI LÀ LỜI KHUYÊN ĐẦU TƯ, solana:CARDSccUMFKoPRZxt5vt3ksUbxEFEcnZ3H2pd3dKxYjp nằm trong danh sách theo dõi của tôi

➥ $PENDLE đã mất 93% TVL so với mức cao nhất lịch sử Để làm rõ, TVL của @pendle_fi đạt đỉnh ở mức 13,39 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025 Tính đến ngày 24 tháng 10, DeFiLlama báo cáo: - TVL: 958 triệu USD, giảm 20% trong 30 ngày - Khối lượng giao dịch DEX: 815,6 triệu USD / 30 ngày - Doanh thu giao thức: 452.000 USD / 30 ngày - Số vị thế mở của Boros: 129,8 triệu USD Tuy nhiên, sản phẩm phái sinh mới của Pendle đã xử lý hơn 7 tỷ USD khối lượng giao dịch Bảng điều khiển nhà đầu tư chính thức của Pendle cho thấy: → Tổng khối lượng giao dịch Pendle V2 tích lũy: hơn 94,4 tỷ USD → Tổng khối lượng giao dịch Boros tích lũy: 7,1 tỷ USD → Khối lượng giao dịch Boros trong 7 ngày: 152 triệu USD @boros_fi hiện đã xử lý khoảng 7,5% tổng khối lượng giao dịch suốt đời của Pendle V2, dù là sản phẩm còn rất trẻ Tôi nghĩ đây là nơi phần tiếp theo của luận điểm về $PENDLE trở nên thú vị - Pendle V2 xây dựng mô hình kinh doanh dựa trên việc tách các tài sản sinh lợi thành tiền vốn và tiếp xúc với lợi suất - Boros đưa mô hình này vào tỷ lệ cấp vốn phái sinh Thay vì chỉ kiếm lợi suất thả nổi, người giao dịch có thể phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ về xu hướng của các tỷ lệ này Và đó là một thị trường tồn tại bất kể stablecoin hay chiến lược yield farming nào đang thịnh hành Cũng có một sự khác biệt quan trọng trong cách sinh lời: Bảng điều khiển nhà đầu tư của Pendle hiện cho thấy doanh thu hàng năm hóa của V2 là 15,9 triệu USD, trong khi Boros chỉ có 800.000 USD Vì vậy, Boros có hoạt động giao dịch đáng kể, nhưng vẫn là nguồn đóng góp doanh thu nhỏ hơn nhiều Doanh thu của nó cũng được giữ lại nội bộ thay vì phân phối cho người nắm giữ token Tôi quan tâm đến $PENDLE như một cổ phiếu hạ tầng lãi suất trên chuỗi Sự kết hợp giữa thị trường lợi suất cố định và phái sinh tỷ lệ cấp vốn giúp Pendle tiếp cận hai nguồn cầu khác nhau Nhưng tôi không bỏ qua việc TVL đang giảm hoặc doanh thu tương đối khiêm tốn từ Boros Tôi hy vọng Boros sẽ phát triển vượt quá 130 triệu USD vị thế mở và chuyển nhiều hơn hoạt động giao dịch thành doanh thu giao thức bền vững Nếu điều đó xảy ra song song với sự phục hồi của các khoản nạp V2, luận điểm đầu tư sẽ trở nên thú vị hơn nhiều Hiện tại, tôi vẫn giữ $PENDLE trong danh sách theo dõi