Các token riêng tư đang được định giá lại nhanh hơn nhiều so với mức sử dụng thực tế. Trong 90 ngày qua: > $ZEC: +140% > $XMR: +67% > Lượng giữ trong vùng được che giấu của @Zcash: +13% > Nguồn cung được che giấu: 26,04% → 29,15% Sự khác biệt khá đáng kể. $ZEC đã tăng mạnh hơn 10 lần so với mức tăng phần trăm trong lượng giữ được che giấu, dù hai chỉ số này không trực tiếp so sánh được. Điều này không có nghĩa là đợt tăng giá là không chính đáng. Chỉ đơn giản là thị trường đang định giá cao hơn nhiều so với những gì hiện tại có thể thấy trong dữ liệu về mức độ áp dụng. Có hai sự phân biệt đang bị bỏ qua ở đây. 1. Lượng giữ được che giấu không giống với giao dịch riêng tư. Bạn có thể chuyển $ZEC vào hồ sơ được che giấu và giữ nó ở đó vĩnh viễn. Số dư tăng lên, nhưng hoạt động thanh toán định kỳ không tăng. Số dư tính bằng USD có thể còn gây hiểu lầm hơn. Nếu $ZEC tăng gấp đôi trong khi số lượng coin được giữ riêng tư không đổi, giá trị USD được báo cáo sẽ gấp đôi mà không có thêm khoản nạp nào. @Monero gặp vấn đề đo lường khác. $XMR ẩn số tiền giao dịch và đối tác giao dịch theo mặc định, nên việc quan sát nhiều giao dịch hơn không nhất thiết cho thấy có bao nhiêu người dùng mới tham gia. 2. Việc áp dụng tính riêng tư không luôn chuyển thành nhu cầu đối với token gốc. Starknet giới thiệu một biến số khác vì hạ tầng riêng tư của nó có thể hỗ trợ các tài sản ngoài $STRK. Người dùng chuyển stablecoin bí mật không nhất thiết cần tiếp xúc lớn với token gốc. Đây là nơi luận điểm đầu tư trở nên phức tạp. Thị trường có thể đang định giá cho sự tăng trưởng thực sự trong nhu cầu riêng tư, kỳ vọng vào sự áp dụng trong tương lai, hoặc đơn giản là phản ứng với đà tăng và vị thế. Cả ba điều này đều có thể xảy ra đồng thời. Và dữ liệu $ZEC确实 cho thấy nhiều nguồn cung hơn đang chuyển vào lượng giữ được che giấu, nên có sự tăng trưởng đo lường được phía sau đợt tăng giá. Nhưng mức tăng giá 144% so với mức tăng 13% trong lượng giữ được che giấu tạo ra một khoảng cách lớn giữa hiệu suất của token và chỉ số áp dụng cụ thể này. Khoảng cách này có thể thu hẹp thông qua việc sử dụng mạnh mẽ hơn, điều chỉnh giá, hoặc kết hợp cả hai. Quan điểm của tôi: Tôi sẽ không bán khống các token riêng tư chỉ vì giá đã vượt xa các chỉ số áp dụng. Đà tăng có thể vẫn mạnh mẽ ngay cả khi các yếu tố cơ bản đi sau. Nhưng tôi cũng sẽ không nhầm lẫn một biểu đồ giá tăng vọt với bằng chứng về sự áp dụng rộng rãi. Giao dịch có thể mang lại lợi nhuận ngay trước khi luận điểm đầu tư được chứng minh. Điều quan trọng là bạn phải biết mình đang mua cái gì.