Tại sao XRP không thể hoạt động với giá thấp Sai lầm lớn nhất mà mọi người mắc phải khi phân tích $XRP là coi nó như một loại tiền tệ. Nếu toàn bộ khung phân tích của bạn bắt đầu từ câu hỏi “Tôi sẽ chi nó cho cái gì?”, thì bạn đã bắt đầu từ một tiền đề sai lầm. Luận điểm chưa bao giờ xoay quanh việc chi tiêu $XRP. Nó nằm ở vai trò mà XRP được thiết kế để đảm nhận. Nếu một tài sản trở thành tài sản đảm bảo dự trữ của một hệ thống thanh toán, nó không thể hành xử như tiền tệ lưu thông trong hệ thống đó. Tài sản đảm bảo là nền tảng. Nó củng cố niềm tin, hấp thụ giá trị và duy trì tính toàn vẹn của bảng cân đối kế toán. Ngay khi tài sản đảm bảo trở thành thứ mà mọi người chi tiêu, gọi lại hoặc xả ra lưu thông, bạn đã phá hủy chính cơ chế mang lại sự ổn định cho hệ thống. Đó là lý do tại sao vàng không được dùng để mua đồ tạp hóa dưới hệ thống Bretton Woods. Nó vẫn bị giữ chặt trong khi hệ thống tiền tệ được xây dựng xung quanh nó. Luận điểm về $XRP tuân theo cùng logic đó. ⚜️ Nhiệm vụ của nó không phải là lưu thông. ⚜️ Nhiệm vụ của nó là thanh toán. ⚜️ Nhiệm vụ của nó là kết toán. ⚜️ Nhiệm vụ của nó là duy trì giá trị đủ lớn để thanh toán các nghĩa vụ giữa các tổ chức, vùng lãnh thổ và các bảng cân đối kế toán chủ quyền. Bây giờ hãy tự hỏi một câu đơn giản. Nếu tài sản đảm bảo vẫn bị khóa, thì thanh khoản đến từ đâu? ⚜️ Không phải từ việc bán tài sản dự trữ. ⚜️ Không phải từ việc gọi lại tài sản dự trữ. ⚜️ Không phải từ việc trống kho mỗi khi ai đó cần sức mua. Sức mua đến từ những gì tài sản đảm bảo tạo ra khi vẫn giữ nguyên trạng. Tài sản dự trữ được giữ lại. Hoạt động kinh tế diễn ra xung quanh nó. Đây là điểm mà tôi tin rằng hầu hết mọi người hiểu sai luận điểm. Người ta giả định rằng giá trị hàng nghìn tỷ đô la có nghĩa là hàng nghìn tỷ đô la giá trị $XRP đang lưu thông trên mạng mỗi ngày... Tại sao? Nếu tài sản dự trữ liên tục rời khỏi hệ thống, nó sẽ ngừng là tài sản dự trữ. Tài sản đảm bảo không có giá trị vì nó di chuyển. Tài sản đảm bảo có giá trị vì nó KHÔNG CẦN phải di chuyển. Mục đích hoàn toàn của tài sản đảm bảo là trở thành nền tảng bất động dưới hệ thống. Điều này tạo ra một vấn đề khác cho luận điểm giá thấp. Nếu $XRP không được thiết kế để bù đắp thông qua tốc độ lưu thông vô tận, thì từng đơn vị phải bù đắp thông qua mật độ giá trị. Không có cách nào tránh khỏi điều này. Hoặc tài sản liên tục di chuyển, hoặc từng đơn vị mang theo trọng lượng kinh tế khổng lồ. Bạn không thể có một lớp tài sản đảm bảo toàn cầu hỗ trợ thanh toán quy mô chủ quyền bằng một tài sản đòi hỏi hàng triệu hoặc hàng tỷ đơn vị phải được di chuyển liên tục vài giây một lần chỉ để duy trì hoạt động. Toán học sẽ trở thành điểm nghẽn trước cả công nghệ. Đó là lý do tại sao tôi không dành thời gian tranh luận về vốn hóa thị trường. Vốn hóa thị trường là chỉ số được xây dựng dựa trên các tài sản lưu thông. Một tài sản dự trữ bị giữ chặt tuân theo một bộ cơ chế hoàn toàn khác. Tầm quan trọng của nó không được đo bằng tần suất chuyển nhượng. Mà được đo bằng lượng giá trị mà mỗi đơn vị có thể hỗ trợ khi vẫn giữ nguyên vị trí. Đó chính là luận điểm. Và nếu kiến trúc này thậm chí chỉ gần đúng với thực tế, thì câu hỏi không còn là liệu $XRP có thể biện minh cho mức định giá cao hay không. Câu hỏi là làm sao một mức định giá thấp có thể biện minh cho vai trò đó. ⚜️