OIL SO SÁNH VỚI CHỨNG KHOÁN - RỦI RO CHƯA ĐƯỢC ĐỊNH GIÁ Mặc dù dầu mỏ gần đây có sự tăng trưởng, tỷ lệ dầu so với S&P500 vẫn ở mức thấp trong chu kỳ dài hạn, thấp hơn 89% so với đỉnh năm 2008. Đỉnh gần đây nhất này, xảy ra trong chu kỳ giảm lạm phát, vẫn còn xa mức đỉnh những năm 1980 (đỉnh lạm phát cuối cùng). Thực tế, ở mức hiện tại, tỷ lệ này cần tăng gấp 33 lần mới đạt được mức đỉnh những năm 1980. Vì vậy, dù không ai biết đỉnh lần này sẽ xảy ra ở đâu, nhưng trong cả hai kịch bản lạm phát và giảm lạm phát, rủi ro dường như nằm ở phía tăng, có thể là sự kết hợp giữa giá dầu cao hơn và S&P500 thấp hơn. Rủi ro này hiện chưa được thị trường định giá. #OOTT $XLE