Tôi nghĩ Tether đang định vị mình cho một hệ thống tiền tệ trở nên dollar hóa hơn trong các giao dịch, nhưng ít phụ thuộc hơn vào tài sản đô la như kho báu giá trị cuối cùng. USDT chuyển đổi nhu cầu toàn cầu về đô la kỹ thuật số thành nhu cầu về trái phiếu kho bạc ngắn hạn, hỗ trợ thị trường trái phiếu chính phủ và củng cố sự thống trị của đô la. Nhưng Tether sau đó sử dụng một phần lợi tức từ các tài sản đô la này để tích lũy vàng vật chất, hiệu quả như một biện pháp phòng ngừa rủi ro tài khóa, lạm phát và địa chính trị dài hạn mà họ đang hưởng lợi. Khả năng mà họ dường như đang phòng ngừa không phải là sự kết thúc của đô la, mà là sự thống trị tài khóa hoặc áp bức tài chính, nơi thâm hụt kéo dài, lạm phát cấu trúc cao hơn và can thiệp của Fed dần làm suy giảm giá trị thực của các quyền sở hữu chủ quyền. Stablecoin có thể trở nên quan trọng hơn nữa trong thanh toán và tài sản đảm bảo, trong khi nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng vàng cho tiết kiệm và bảo vệ dự trữ dài hạn. Trong thế giới đó, Tether muốn trái phiếu kho bạc để thanh khoản và hoàn trả, nhưng vàng để bảo vệ trước rủi ro chủ quyền và tiền tệ. Đô la có thể chiến thắng trong hệ thống thanh toán, trong khi vàng đồng thời chiếm tỷ trọng lớn hơn trong hệ thống tiết kiệm.