Đạo luật GENIUS có hiệu lực – Những stablecoin nào hiện đang run rẩy! Với *Đạo luật GENIUS* (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), Hoa Kỳ đang đặt ra rào cản đối với các loại tiền điện tử không được quản lý. Đến hạn chót vào tháng 7 năm 2028, tất cả các bên phát hành phải đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt – bao gồm việc đảm bảo 1:1 bằng đô la Mỹ hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn, cùng với việc cấp phép chính thức. Những ai không đáp ứng sẽ bị loại khỏi thị trường Hoa Kỳ. Những bên bị đe dọa: - Các khổng lồ offshore (ví dụ: Tether / USDT): Stablecoin lớn nhất thế giới hiện nay hoạt động chủ yếu ngoài phạm vi pháp lý của Hoa Kỳ. Nếu không có sự tái cấu trúc mạnh mẽ, giấy phép chính thức của Hoa Kỳ ("Permitted Payment Stablecoin Issuer") và tính minh bạch hoàn toàn về dự trữ, USDT có nguy cơ bị loại khỏi thị trường dành cho người dùng Hoa Kỳ. - Stablecoin được bảo đảm bằng tiền điện tử & stablecoin thuật toán (ví dụ: DAI, USDe của Ethena, FRAX): Đạo luật GENIUS yêu cầu bảo đảm bằng các giá trị tiền pháp định ít rủi ro. Các stablecoin phi tập trung được bảo đảm bởi các loại tiền điện tử khác (như ethereum hoặc bitcoin) hoặc duy trì mức cố định thông qua các thuật toán phức tạp và arbitrage thường không đáp ứng được các tiêu chí khắt khe này. - Các bên phát hành nhỏ hơn, nước ngoài: Các dự án không đủ khả năng hoặc không muốn chi trả chi phí đắt đỏ và phức tạp để đăng ký với các cơ quan Hoa Kỳ (như OCC hoặc FDIC) buộc phải ngừng hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ. Những bên được lợi: Các nhà cung cấp được quản lý tại Hoa Kỳ như Circle (USDC) hoặc PayPal (PYUSD). Những công ty này hiện đã tuân thủ các tiêu chuẩn minh bạch được yêu cầu, giữ dự trữ dưới dạng tiền pháp định an toàn và có sự gắn kết sâu rộng trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Họ có khả năng giành được thị phần lớn khi đối thủ cạnh tranh bị đẩy ra khỏi thị trường. Điều này có nghĩa gì: Một sự dịch chuyển địa chất trong thanh khoản tiền điện tử đang đến gần. Luật này chia tách rõ ràng thị trường thành hai nhóm: “phù hợp với Wall Street” và “không được quản lý”. Tuy nhiên, đối với ngành tài chính truyền thống, đây chính là tín hiệu xanh mong đợi lâu nay để tham gia rộng rãi vào lĩnh vực stablecoin. 🐺Bạn không muốn bỏ lỡ điều gì? Hãy theo dõi ngay!