Lợi nhuận của Coinbase chủ yếu không đạt kỳ vọng và họ đang bị bỏ lại phía sau khi các đối thủ như Robinhood và Hyperliquid tiếp tục chiếm lĩnh thị phần. Lợi thế cạnh tranh của Coinbase từng là việc nắm giữ lợi thế quy định và trở thành “sàn giao dịch mọi thứ” mà người dùng (đặc biệt là tại Mỹ) có thể tin cậy. Khi các quy định nới lỏng và các công cụ phi tập trung ngày càng được sử dụng rộng rãi, lợi thế cạnh tranh của Coinbase đã suy giảm tương ứng. Để đối phó với áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng, tất cả những gì Coinbase làm là tập trung vào USDC và cố gắng biến các công cụ tradfi thành các công cụ “trên blockchain” giả thông qua blockchain Base. L2 của họ không hề tuyệt vời như những gì từng được thổi phồng. Các gói đăng ký không có giá trị lớn. Lợi thế quy định đang dần mờ nhạt. Liệu Brian có thể kéo Coinbase ra khỏi vũng lầy này không?