Uniswap vừa ghi nhận ngày đốt token cao thứ ba trong lịch sử và thị trường gần như không chú ý đến điều này. 106.000 token UNI đã bị đốt trong một ngày. Con số này nếu annualized sẽ tương đương khoảng 170 triệu USD giá trị phí bị tiêu hủy. Đây không phải là biến động giá — mà là các khoản phí hoán đổi thực tế từ hoạt động trên chuỗi. Nguyên nhân là do tích hợp với Robinhood Chain. Các nhà giao dịch tài sản được token hóa trên Robinhood Chain sử dụng Uniswap để thanh khoản vì đây là nơi có các hồ chứa sâu nhất. Khối lượng memecoin trên bStocks đang thúc đẩy doanh thu phí thực sự đến giao thức lần đầu tiên kể từ cuộc tranh luận về việc áp dụng phí. V4 hooks thêm một lớp nữa: phí động, tích hợp cho vay, thanh khoản JIT. Các LP kiếm nhiều hơn, khối lượng vẫn giữ trên chuỗi, và cơ chế đốt biến việc sử dụng thành giảm phát. Điều quan trọng không phải là con số đốt trong một ngày, mà là việc sử dụng đang được thúc đẩy bởi phân phối (người giao dịch trên Robinhood Chain) thay vì đầu cơ (farming degen). Điều này thay đổi chất lượng dòng phí. Rủi ro là UNI vẫn không thu được bất kỳ doanh thu nào từ giao thức. Bỏ phiếu áp dụng phí vẫn chưa được thông qua. Cơ chế đốt thưởng cho người nắm giữ gián tiếp thông qua việc giảm cung, nhưng token không có quyền trực tiếp đối với các khoản phí đang bị đốt. Nếu mức đốt duy trì trên 50.000 mỗi ngày trong một thời gian dài, áp lực để bỏ phiếu áp dụng phí sẽ tăng lên. Nếu mức đốt quay trở lại mức trước khi có Robinhood, thì đây chỉ là một đợt tăng giá tạm thời do niêm yết và luận điểm cần được điều chỉnh lại. Theo dõi mức trung bình đốt hàng tuần, chứ không phải các đợt tăng đột biến hàng ngày. NFA