Báo cáo tài chính tốt đến mức không thể chê, nhưng giá cổ phiếu vẫn giảm TSM báo cáo ba tháng qua tăng 40%, tin tốt đã được phản ánh hết rồi Thông tin mới mà thị trường quan tâm chỉ có một điều — capex tăng từ hơn 50 tỷ lên hơn 60 tỷ Giá ngắn hạn được định giá dựa trên “số tiền này sẽ thu hồi trong mấy năm”, điều đó không có gì sai Nhưng hãy nhớ rằng trong ngành gia công, năng lực sản xuất chính là thị phần — hôm nay bạn không mở rộng, thì ba năm sau những đơn hàng tràn ra sẽ thuộc về người khác Vì vậy, khoản đầu tư thêm 8 tỷ này không phải do họ lạc quan về nhu cầu, mà là họ không muốn dành cơ hội nào cho bất kỳ ai Tình hình bộ nhớ cũng tương tự, chỉ là điều chỉnh sau khi tăng quá nhiều, tình trạng thiếu hụt nguồn cung không phải chuyện của quý này