Kết quả kinh doanh Q3’26 của $TSLA: Biên lợi nhuận cốt lõi phục hồi và dòng tiền chuyển sang dương Tất cả đều lo lắng về việc hao hụt tiền mặt và biên lợi nhuận ô tô. Tesla đã vượt cả hai chỉ tiêu này. Các con số chính: 🔹 Doanh thu: 28,05 tỷ USD (ước tính 27,88 tỷ USD) 🟢 | Không đổi so với cùng kỳ năm trước 🔹 EPS điều chỉnh: 0,48 USD (ước tính 0,43 USD) 🟢 | Giảm 4% so với cùng kỳ năm trước 🔹 EBITDA điều chỉnh: 3,90 tỷ USD (ước tính 3,71 tỷ USD) 🟢 | Giảm 8% so với cùng kỳ năm trước 🔹 Biên lợi nhuận gộp theo GAAP: 19,6% (+160 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước, tăng từ 16,8% trong Q2) 🔹 Biên lợi nhuận ô tô (không bao gồm tín dụng): 18,1% (tăng từ 15,4% so với cùng kỳ năm trước) Tiền mặt và chi tiêu vốn: 🔹 Dòng tiền hoạt động: 6,26 tỷ USD 🔹 Chi tiêu vốn: 4,73 tỷ USD (thị trường lo ngại khoảng 7,7 tỷ USD) 🔹 Dòng tiền tự do: 1,53 tỷ USD (trở lại mức dương sau khi hao hụt trong Q2) 🔹 Tiền mặt và đầu tư: 45,4 tỷ USD (+1,9 tỷ USD so với quý trước) Lợi nhuận hoạt động giảm 56% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 718 triệu USD (biên 2,6%), nhưng đừng nhầm lẫn điều này với kinh tế đơn vị yếu kém. Lợi nhuận gộp thực tế tăng 9% lên 5,49 tỷ USD. Sự thu hẹp biên lợi nhuận hoạt động là do chi phí vận hành tự gây ra (4,78 tỷ USD) để tài trợ cho tính toán AI, Cybercab và Optimus. Trong khi đó, các gói đăng ký FSD Active có biên lợi nhuận cao đã đạt 1,74 triệu (tăng 67% so với cùng kỳ năm trước), Cybercabs đang chạy các chuyến đi trả phí tại Austin, Optimus đang hoạt động trên các dây chuyền sản xuất khối lượng lớn tại Fremont, và nhà máy Megafactory Texas (công suất 50 GWh) chính thức bắt đầu sản xuất. Kinh doanh ô tô đang tài trợ cho việc xây dựng AI mà không chạm vào quỹ dự phòng 45,4 tỷ USD. $TSLA tăng 2% sau giờ giao dịch.