Ngày hôm nay là ngày đáo hạn ODTE – một sự tái thiết chế độ biến động, không phải là chất kích hoạt đà tăng. $6,2 nghìn tỷ đáo hạn hôm nay. $9,6 nghìn tỷ vào thứ Sáu. Chiếm 35% toàn bộ thị trường quyền chọn Mỹ. • SPX 0DTE Net GEX: -10,28 tỷ Net GEX • Tỷ trọng 0DTE trong khối lượng SPX: ~63% • Quyền chọn bán SPX 1 tháng: rẻ nhất kể từ tháng 12/2024 • Mức SPX: 7600 (tường put) / 7615 (điểm xoay) / 7640-7645 (HVL) / 7700 (tường call) • Tường SPY: 760/762 Gamma âm có nghĩa là việc phòng hộ của các nhà môi giới khuếch đại biến động, chứ không làm giảm nhẹ chúng. Một khi các vị thế này đáo hạn, bộ giảm xóc sẽ biến mất. Lập luận về đà tăng mùa đông dựa trên tính theo mùa (~1,3% đà tăng Giáng sinh) và kết quả kinh doanh, chứ không phải dòng chảy hôm nay. Nhưng bối cảnh hiện tại khá phức tạp: biểu đồ dot cho thấy không có cắt giảm lãi suất nào trước năm 2028, lãi suất trái phiếu 10 năm gần 5%. Hai biến số quan trọng trong tuần sau đáo hạn: 1. Liệu lãi suất trái phiếu 10 năm có giữ dưới 5% không? 2. Liệu việc tái định vị của các nhà môi giới có tạo ra khoảng trống không? Nếu bộ giảm xóc đã mỏng manh, thì tuần sau đáo hạn sẽ khuếch đại đợt di chuyển tiếp theo hay tính theo mùa sẽ chiếm ưu thế?