Hôm nay, thị trường vốn đầy mây đen, nhưng Anthropic lại chuẩn bị tiến hành IPO lớn nhất trong lịch sử. Hôm nay, các thị trường chứng khoán châu Á đồng loạt giảm điểm, vàng điều chỉnh, ngay cả tiền điện tử cũng không thể tránh khỏi. Đúng vào lúc này, Anthropic tiết lộ sẽ nộp hồ sơ S-1 công khai vào thứ Sáu tuần này, với khả năng niêm yết sớm nhất vào tháng 11. Trước đó, thị trường thậm chí còn thảo luận về định giá lên tới 2.000 tỷ USD. Hãy cùng xem xét dữ liệu tài chính của nó: doanh thu nửa đầu năm đạt 16,3 tỷ USD, nhưng lỗ ròng lên tới 80,7 tỷ USD. Tuy nhiên, 72 tỷ USD là do biến động giá trị công bằng của trái phiếu chuyển đổi, thuộc về lỗ kế toán, không có chi tiêu tiền mặt thực tế. Hãy cùng ôn lại lợi suất nợ đã nói tuần trước. Lợi suất trái phiếu thứ cấp liên quan đến Anthropic vào tháng 6 là 8,5%, trong khi một đợt huy động vốn khác vào tháng 10 lại vượt quá 10%. Mặc dù điều này có chút khác biệt so với trái phiếu chúng ta từng thảo luận trước đó, nhưng logic cốt lõi vẫn giống nhau: rủi ro càng cao, nhà đầu tư càng yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn. Trong khi thị trường cổ phiếu vẫn đang tranh luận về định giá 2.000 tỷ USD, thì các nhà đầu tư nợ đã bắt đầu yêu cầu lợi nhuận cao hơn. Vào thời điểm này, liệu thị trường còn sẵn sàng trả giá cho mức định giá “trời cho” này không? Liệu Anthropic có thể tái hiện thành công niêm yết của $SPCX không? Tôi đã có thể hình dung được thanh khoản thị trường lúc đó. Thị trường vốn đã khô cằn, nay lại thêm một đợt IPO định giá “trời cho” hút hết tiền, trực tiếp khiến thị trường kiệt sức.