Quy định về stablecoin của Mỹ đã được hoàn thiện, đồng thời Solana triển khai bản cập nhật lớn và sự gia nhập của các tổ chức tài chính. Thị trường tài sản kỹ thuật số đang chứng kiến sự trùng hợp của ba yếu tố: quy định về stablecoin của Mỹ, cập nhật công nghệ của các chuỗi chính và sự tham gia của các ngân hàng vào hoạt động custody. Yếu tố có ý nghĩa chính sách lớn nhất là Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) đã công bố các quy định cuối cùng nhằm thực thi Đạo luật GENIUS về stablecoin. Các quy định này thiết lập khung pháp lý cho các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép, các tổ chức phát hành ở nước ngoài và các hoạt động custody dưới sự giám sát. Thời điểm có hiệu lực là ngày 18 tháng 1 năm 2027, trong đó tài sản dự phòng, khả năng hoàn trả, quản lý rủi ro và hệ thống custody của các tổ chức phát hành sẽ trở thành đối tượng giám sát rõ ràng hơn. Trọng tâm hiện nay đang chuyển sang vấn đề: ai sẽ cung cấp “lợi suất” cho stablecoin? Mặc dù các tổ chức phát hành vẫn bị cấm trả lãi trực tiếp cho người sở hữu, nhưng quy định cuối cùng đã loại bỏ giả định mặc định rằng mọi mối quan hệ với nền tảng bên thứ ba đều là bất hợp pháp. Do đó, ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số đánh giá đây là sự linh hoạt còn giữ lại, trong khi ngành ngân hàng lại gia tăng lo ngại về nguy cơ rút tiền gửi. Vì stablecoin không chỉ là token dùng để giao dịch mà còn có thể trở thành nền tảng cho thanh toán, chuyển tiền và thanh toán chứng khoán, nên quy định này được xem là bước quan trọng trong việc đưa thanh toán kỹ thuật số bằng USD vào hệ thống tài chính chính thức tại Mỹ. Về mặt công nghệ, Solana đã triển khai bản nâng cấp đồng thuận mang tên Alpenglow lên mạng chính beta. Theo công ty phát triển Anza, cơ chế mới thay thế TowerBFT truyền thống giúp thời gian xác nhận giao dịch giảm từ khoảng 12,8 giây xuống còn khoảng 150 miligiây. Trong các tình huống như sàn giao dịch cập nhật khoản nạp tiền hoặc nhà cung cấp thanh toán xác nhận hoàn tất giao dịch, tốc độ xác nhận cuối cùng ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm người dùng và quản lý rủi ro. Nếu được xác nhận ổn định trong thực tế, Solana sẽ có thêm cơ sở để thúc đẩy ứng dụng trong giao dịch tần suất cao, thanh toán vi mô, game và tài chính on-chain. Trong lĩnh vực hạ tầng dành cho nhà đầu tư tổ chức cũng có động thái mới. Ngân hàng tài chính lớn của Anh Standard Chartered đã ký kết hợp đồng chính thức để mua lại hoàn toàn công ty custody tài sản kỹ thuật số Zodia Custody. Công ty mục tiêu có các cơ sở hoạt động được cấp phép tại Singapore, Hồng Kông, Úc, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Luxembourg. Mặc dù việc mua lại vẫn cần sự phê duyệt của cơ quan quản lý, nhưng nếu thành công, hoạt động保管 tài sản kỹ thuật số sẽ được tích hợp vào bộ phận dịch vụ chứng khoán của ngân hàng này. Việc保管 tài sản kỹ thuật số bao gồm quản lý khóa bí mật, phân biệt quản lý, kiểm toán, bảo hiểm và tuân thủ quy định theo từng pháp lý — là lĩnh vực nền tảng cho sự gia nhập của nhà đầu tư tổ chức. Ba động thái này đều có điểm chung: trong quá trình tài sản kỹ thuật số chuyển từ thị trường đầu cơ sang hạ tầng tài chính, các lớp quy định, hiệu suất và保管 đang được đồng thời hoàn thiện. Dù phản ứng ngắn hạn đối với giá có thể bị giới hạn, nhưng việc chính thức hóa stablecoin, tăng tốc các chuỗi chính và mở rộng mạng lưới custody bởi các ngân hàng lớn đều có tiềm năng ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường trung và dài hạn. Trong tương lai, trọng tâm sẽ tập trung vào việc: cơ quan quản lý Mỹ sẽ cho phép lợi suất từ bên thứ ba đến mức nào, Solana sau khi triển khai Alpenglow có duy trì ổn định dưới tải cao hay không, và liệu các dịch vụ custody do ngân hàng cung cấp có thực sự thu hút được lượng vốn tổ chức đáng kể hay không.