Nếu bạn phải chọn một token DEX trên Solana để nắm giữ trong 6-12 tháng tới, bạn sẽ chọn cái nào? solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN, $RAY hay $MET? Cá nhân tôi sẽ chọn $MET. Tôi gần đây đã so sánh dữ liệu onchain, định giá và mô hình doanh thu của ba cái này, và tôi nghĩ $MET mang lại cơ hội rủi ro/lợi nhuận khá thú vị ở mức giá hiện tại. Dưới đây là lý do: Đầu tiên, hãy xem các con số trong 30 ngày qua. [1] solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN | @JupiterExchange – mc: ~$983M – doanh thu: $4,82M – doanh thu cho người nắm giữ: $2,41M – khối lượng giao dịch tổng hợp: $12,76B [2] $RAY | @Raydium – mc: ~$507M – doanh thu: $4,64M – doanh thu cho người nắm giữ: $2,77M – khối lượng giao dịch DEX: $7,32B [3] $MET | @MeteoraAG – mc: ~$186M – doanh thu: $5,48M – doanh thu cho người nắm giữ: $688K – khối lượng giao dịch DEX: $5,58B [1] Khoảng cách định giá khá lớn Trong 30 ngày qua, Meteora đã tạo ra doanh thu giao thức cao hơn cả Jupiter và Raydium. Tuy nhiên, mc của nó chỉ bằng khoảng 5,3 lần nhỏ hơn solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN và 2,7 lần nhỏ hơn $RAY. Nếu so sánh mc / doanh thu 30 ngày hóa năm: – solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN: ~17x – $RAY: ~9,1x – $MET: ~2,8x Tất nhiên, đây không phải là bội số lợi nhuận, và doanh thu không chuyển trực tiếp thành giá trị token. Nhưng ở mức định giá này, tôi nghĩ $MET xứng đáng được chú ý nhiều hơn. [2] Meteora có thể hưởng lợi từ một làn sóng hoạt động onchain Solana khác Meteora đã xây dựng hạ tầng thanh khoản dựa trên DLMM, DAMM và các đường cong liên kết động. Các sản phẩm này được sử dụng rộng rãi trong giao dịch, cung cấp thanh khoản và ra mắt token. Nếu chúng ta chứng kiến một làn sóng mới về giao dịch memecoin và hoạt động onchain trên Solana, nhu cầu về hạ tầng thanh khoản có thể tăng mạnh. Và Meteora không cần phải thống trị giao diện giao dịch để hưởng lợi từ sự tăng trưởng đó. Khối lượng giao dịch cao hơn có thể dẫn đến phí và doanh thu giao thức cao hơn. [3] Khả năng thu hút giá trị token vẫn còn nhiều tiềm năng cải thiện $RAY hiện đang làm tốt hơn ở khía cạnh này. Trong 30 ngày qua: – $RAY: ~$2,77M doanh thu cho người nắm giữ – $MET: ~$688K doanh thu cho người nắm giữ Meteora đã có cơ chế mua lại và staking, nhưng số tiền doanh thu quay trở lại cho người nắm giữ vẫn còn tương đối nhỏ. Nếu điều này được cải thiện, nó có thể trở thành một chất xúc tác khác cho $MET. Có một số rủi ro cần cân nhắc: – Việc giải phóng token trong tương lai có thể tạo áp lực bán ra – fdv cao hơn mc đang lưu hành – Doanh thu phụ thuộc rất nhiều vào hoạt động onchain của Solana – Khả năng thu hút giá trị token hiện tại yếu hơn so với $RAY Vì vậy, tôi không gọi $MET là bị định giá thấp chỉ dựa trên doanh thu. Cá nhân tôi vẫn ưu tiên $MET hơn solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN và $RAY ở mức định giá hiện tại. solana:JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN có hệ sinh thái rộng lớn hơn, trong khi $RAY có mô hình mua lại mạnh mẽ hơn. Nhưng trong 6-12 tháng tới, tôi nghĩ $MET có cơ hội hấp dẫn để được định giá lại nếu doanh thu duy trì vững mạnh và khả năng thu hút giá trị token được cải thiện. Đó là lý do tôi chọn $MET. NFA!