🫡 Tình trạng sinh lời trên Solana · Tuần 42 Sinh lời trên Solana đang kể hai câu chuyện khác nhau trong tuần này. Các chiến lược đã được thiết lập đang nguội dần. Các vòng lặp mới đang nhắm tới 37% APY. Và một chiến lược chỉ trả 11% vẫn dẫn đầu về tổng lợi ích tiềm năng. Khoảng cách giữa sinh lời và rủi ro là nơi chứa tín hiệu thực sự. ── ① Sinh lời ổn định: các nhà dẫn đầu đang nguội dần $eHYUSD Khuếch đại: 41,12% ▼4,75 điểm phần trăm $jrAUTO: 20,48% ▲0,51 điểm phần trăm $jrONyc: 16,78% ▼3,16 điểm phần trăm Backyard USDC: 15,63% ▼0,38 điểm phần trăm jrEHYUSD: 14,62% ▼2,55 điểm phần trăm $USD* Junior: 13,62% ▼0,47 điểm phần trăm OnRe Growth Vault: 10,55% ▲0,25 điểm phần trăm Kamino Institutional Commodity Yield: 8,08% ▲0,19 điểm phần trăm Ba tín hiệu: → eHYUSD giảm từ 60,60% xuống 41,12% trong ba tuần khi thị trường khuếch đại của nó trưởng thành → jrAUTO vượt mốc 20% trong khi jrONyc và jrEHYUSD tiếp tục thu hẹp → @backyard_fi duy trì mức trên 15% nhờ chiến lược market making delta-trung hòa được phòng ngừa trên Hyperliquid Các tranches junior trả nhiều hơn vì chúng chịu tổn thất trước tiên. Các phần thưởng cũng có thể làm tăng APY hiển thị. Lãi suất chỉ là một nửa câu chuyện. Cấu trúc rủi ro mới là nửa còn lại. ── ② Bộ phát hiện vòng lặp: 37% APY xuất hiện Nhập cuộc mới: apyUSD/USDC trên @kamino → 37,34% APY → Đòn bẩy tối đa 3,3x → Khoảng $573K khả dụng → Điểm tổng hợp 15/20 (điểm tài sản 6/10) apyUSD kiếm lợi tức cổ tức chủ yếu từ cổ phiếu ưu đãi STRC của Chiến lược. Vòng lặp vay USDC để mua thêm apyUSD và tích lũy lợi tức. Điểm cần lưu ý: nó đã giao dịch dưới $1 trên các thị trường thứ cấp và thị trường này vẫn còn mới. sUSDai/USDC trên Kamino tăng lên 24,27% với thanh khoản quay trở lại khoảng $370K. Phiên bản của Jupiter giảm xuống 13,55%. Cùng một tài sản. Thị trường cho vay khác nhau. Kết quả rất khác biệt. Trên @Loopscale, srnOPAL cung cấp tới 25,18% với đòn bẩy 4x, và các vị thế vòng lặp đủ điều kiện nhận phần thưởng đến ngày 31 tháng Mười. Đòn bẩy cao hơn làm rộng thêm chênh lệch và thu hẹp biên độ an toàn thanh lý của bạn. ── ③ Vòng lặp lãi suất cố định trở nên dễ dàng hơn Chức năng tự gia hạn của Kamino giải quyết một vấn đề lớn trong vòng lặp lãi suất cố định. Khi điều kiện gia hạn được đáp ứng, khoản vay sẽ tự động chuyển sang kỳ hạn cố định mới. Không cần hoàn trả và vay lại thủ công. Ít ma sát hơn cho các chiến lược dựa trên chênh lệch giữa sinh lời tài sản và chi phí vay. Các điều kiện gia hạn, giới hạn thanh khoản, rủi ro tài sản đảm bảo và rủi ro thanh lý vẫn còn áp dụng. Và bảng xếp hạng cho thấy giới hạn thực tế hiện tại: → AUTO/wYLDS Lãi suất cố định: không có thanh khoản → ONyc/USDC Lãi suất cố định: thực tế là trống rỗng Vẫn đáng theo dõi. Rào cản chính là khả năng truy cập. ── ④ Lợi ích tiềm ẩn: APY chỉ là một phần của bảng ONyc vẫn dẫn đầu Bảng theo dõi Lợi ích Tiềm ẩn. 11,02% APY. 9/10 điểm. 27 tuần liên tiếp đứng vị trí #1. Ưu thế của nó nằm ở hệ sinh thái xung quanh nó: giao dịch sinh lời, vòng lặp, tranches junior, cho vay và quỹ. Quỹ OnRe Growth Vault vẫn mạnh mẽ ở mức 10,55%, với việc chuyển đổi $ORCA được xác nhận thông qua Formation và tiếp xúc thêm với điểm ONyc. eHYUSD của @reflectmoney trả 41,12% nhưng xếp thứ sáu về tổng lợi ích tiềm năng. Điểm số thấp hơn và sinh lời tiếp tục thu hẹp. Ba chiến lược, ba mô hình: → eHYUSD: sinh lời cao, tiếp xúc tổn thất đầu tiên, phần thưởng → ONyc: lợi tức thấp hơn, hệ sinh thái lợi ích tiềm ẩn sâu rộng → OnRe Growth: sinh lời trung bình, chất xúc tác chuyển đổi token được xác nhận Chọn dựa trên mục tiêu tối ưu hóa của bạn và mức độ rủi ro bạn có thể chịu đựng. ── Bài học tuần 42 Sinh lời trên Solana đang tách thành ba trò chơi: Lợi tức: tìm sinh lời bền vững trước khi chênh lệch thu hẹp. Đòn bẩy: khuếch đại lợi nhuận mà không mất kiểm soát rủi ro thanh lý. Lợi ích tiềm ẩn: đánh giá điểm số, chất xúc tác token và tiếp xúc hệ sinh thái vượt xa APY hiện tại. Một con số 37% trông thật tuyệt vời. Một chiến lược 11% vẫn có thể đứng đầu. Không con số nào mang nhiều ý nghĩa nếu thiếu cấu trúc đằng sau nó. Rủi ro trước. Thanh khoản thứ hai. APY thứ ba. 🫡