🫡 Sổ tay sinh lời Solana #2 trong 4 phần Hộp tối ưu hóa điểm Hầu hết mọi người coi điểm như một phần thưởng. Nạp, kiếm APY, hy vọng airdrop sẽ đến. Đó không phải là tối ưu hóa. Đó là chờ đợi. Hộp tối ưu hóa điểm tích lũy lợi tức trực tiếp + hệ số nhân điểm + tùy chọn token trên cùng một vốn. Tổng lợi nhuận kỳ vọng hoàn toàn khác biệt so với APY được công bố. Đây là cách tôi xây dựng nó. ⸻ Khung khái niệm Ba yếu tố đầu vào cho mỗi giao thức: ① APY trực tiếp – theo dõi hàng tuần ② Điểm số – tốc độ tích lũy, hệ số nhân, khoảng cách đến TGE ③ Hạng airdrop – A (token đã xác nhận/đang sắp ra), B (trước token, còn nhiều thời gian), C (sau airdrop, giảm dần) Xếp hạng lợi nhuận tổng thể ≠ Xếp hạng APY. Khoảng cách này chính là alpha. Một quy tắc trước khi đặt vị thế: Điểm là tùy chọn, không phải lợi tức. Kích thước hộp này nên dựa trên số vốn bạn sẵn sàng chấp nhận mất hoàn toàn về phía token. Nếu APY cơ bản đã đủ lý do để giữ vị thế, thì mọi thứ còn lại đều là lợi nhuận bổ sung. Nếu bạn chỉ tham gia vì airdrop, bạn đang đầu cơ. ⸻ Vị thế 1 - $sHYUSD @hylo_so 13,43% APY | ▲ 0,12% | Điểm: 9/10 | Airdrop: B Hệ số nhân cao nhất hiện có trên Solana. Vị thế cơ bản: giữ sHYUSD, kiếm 1 XP/$/ngày. Đã tốt rồi. Chiến lược thực sự nằm ở các tích hợp: → Vòng lặp sHYUSD-hyUSD trên @loopscale → 28,13% APY + hệ số nhân x18 XP → Vòng lặp sHYUSD-USDC trên @loopscale → 32,13% APY + hệ số nhân x7,8 XP → sHYUSD YT trên @RateX_Dex → 13,68% APY + hệ số nhân x16,65 XP x18 trên vòng lặp 28% APY. Đây không phải là trang trại điểm. Đây là lợi tức với tùy chọn bất đối xứng phía trên. Mùa Hylo 1 đang hoạt động. Không có ngày kết thúc. Token chưa được xác nhận. Cửa sổ thời gian vẫn còn rộng mở. → Vị thế điểm lớn nhất của tôi. Lợi tức cơ bản đã đủ lý do để giữ quy mô lớn. Hệ số nhân là lý do tôi không giảm vị thế. ⸻ Vị thế 2 - $ONyc @onrefinance 10,19% APY | ▼ 0,02% | Điểm: 9/10 | Airdrop: B Cấu trúc điểm bị định giá thấp nhất trên Solana. APY cơ bản trông khiêm tốn. Nhưng lớp chiến lược thay đổi tất cả: → Vòng lặp ONyc/USDC hoặc ONyc/USDG trên @kamino hoặc @loopscale → 17–18% APY + hệ số nhân 6x → Giao dịch lợi tức trên @ExponentFinance hoặc @RateX_Dex → hệ số nhân 5x → Cho vay ONyc trên Kamino → hệ số nhân 3x Lợi tức được hỗ trợ bởi tài sản thực. Không tiếp xúc với Drift. Điểm tích lũy từ dòng tiền tái bảo hiểm tổ chức. Token chưa được xác nhận. Chương trình đang hoạt động. → ONyc xuất hiện trong Hộp Bảo thủ của tôi ở dạng cho vay cơ bản. Trong Hộp tối ưu hóa điểm, tôi sử dụng chiến lược vòng lặp 6x thay vì vậy. Cùng một giao thức. Cách thực hiện khác nhau. Lợi nhuận tổng khác nhau. ⸻ Vị thế 3 - $USDC @loopscale (Vault OnRe) 8,74% APY | ▲ 0,26% | Điểm: 8/10 | Airdrop: B Vị thế ẩn. Hầu hết mọi người bỏ lỡ nó. Một lần nạp đồng thời tạo ra hai token chưa được xác nhận: → Điểm Loopscale (hoạt động cho vay + vòng lặp) → Điểm ONyc bên ngoài (được theo dõi qua Loopscale, phân phối bởi OnRe) Sau Drift: chỉ các vault SOL/JitoSOL/wETH mới có tiếp xúc. Vault USDC OnRe không bị ảnh hưởng. APY đang tăng dần kể từ đó. 8,74% lợi tức cơ bản. Hai giao thức trước token tích lũy phần thưởng trên cùng một vốn. Khi hai chương trình điểm độc lập vận hành trên một vị thế, đó không phải là chi tiết nhỏ. Đó chính là chiến lược. → Khoảng 20% trong hộp điểm của tôi. APY thấp nhất trong nhóm, nhưng tùy chọn trên mỗi đô la cao nhất. ⸻ Vị thế 4 - $pbUSDC @piggybank_fi 19,73% APY | ▼ 0,20% | Điểm: 8/10 | Airdrop: A Tín hiệu airdrop hạng A duy nhất trong hộp này. Mùa Oink 1 vừa khởi động sau khi Mùa 0 kết thúc ngày 31 tháng Ba. Đếm ngược Mùa 1: 172 ngày. Khoảng thời gian này rất quan trọng. Điểm đang tích lũy trên vị thế có APY cao nhất toàn bảng. Vault USDC kiếm Oinks cơ bản, không có hệ số nhân, nhưng 19,73% APY trong khi tích lũy điểm trước TGE là điều khó phản bác. Hạng A vì Mùa 0 kết thúc vào một ngày cụ thể và Mùa 1 khởi động ngay lập tức. Không phải giao thức trì hoãn. Mà là giao thức có kế hoạch rõ ràng. → pbUSDC đã là trụ cột chiếm 55% trong Hộp Bảo thủ của tôi. Trong Hộp tối ưu hóa điểm, tôi tính toán việc tích lũy Oink như một lớp bổ sung. Không tăng quy mô thêm nữa. Vị thế đã được định kích thước phù hợp với lợi tức. Điểm là phần thưởng phụ. ⸻ Vị thế 5 — $eUSX @solsticefi ~3,5% APY | Điểm: 0/10 | Airdrop: A – Mùa 1 đang phân phối ngay Mùa Flares 1 vừa kết thúc. Đăng ký đang mở. Cửa sổ 7 ngày. Nếu bạn đã tham gia Mùa 1 — kết nối ví, trả phí 0,075 SOL và khóa phần phân phối của bạn. Hình ảnh trung thực: → Người tham gia sớm từ Cohort 1 và 2: phần phân phối đáng kể, đáng để đăng ký → Người tham gia muộn từ Cohort 6: phần phân phối có thể không đủ bù phí. Hãy tính toán trước khi trả tiền. Đây là hình ảnh thực tế của tùy chọn suy giảm hạng C. Mùa 2 đã được công bố. Cửa sổ tích lũy mới đang mở. Với người mới tham gia: Mùa 2 mới là nơi đặt cược bất đối xứng hiện tại, không phải đăng ký Mùa 1 — trừ khi bạn thuộc Cohort 1–2. → eUSX vẫn nằm trong hộp như một chiến lược Mùa 2. Định kích thước dựa trên số vốn bạn sẵn sàng chấp nhận mất về phía lợi tức. APY cơ bản ở mức 3,5% là chi phí của tùy chọn. Bài học tuần này: Định vị trong các nhóm sớm của chương trình điểm không phải là trang trí. Đó chính là sự khác biệt giữa phần phân phối có ý nghĩa và phần không đủ bù phí. Thời điểm gia nhập trong Hộp tối ưu hóa điểm quan trọng không kém gì việc chọn giao thức. ⸻ Những gì không được đưa vào hộp này ❌ Các giao thức nơi điểm là lý do duy nhất để nắm giữ – nếu APY cơ bản dưới 3% và không có hệ số nhân nào khả dụng, đó là đầu cơ chứ không phải phân bổ ❌ Các chương trình đã đóng – Perena Petals đã đóng.USD* Junior là một sự kiện yêu cầu quyền lợi, không phải trò chơi điểm ❌ Các chương trình sau airdrop đầu tiên không có tín hiệu rõ ràng cho Mùa 2 – giảm dần tính lựa chọn ⸻ Định kích thước cho danh mục này Tôi giữ khoảng 15% tổng phân bổ DeFi của mình ở đây. Nhưng phần lớn các giao thức này đã nằm trong Danh mục Bảo thủ của tôi. 15% không phải là một quỹ riêng biệt. Đó là quyết định điều chỉnh kích thước bổ sung: tôi giữ thêm bao nhiêu để tận dụng tính lựa chọn điểm, và chiến lược nào tôi áp dụng để khai thác hệ số nhân. pbUSDC: đã được định kích thước cho lợi suất. Điểm là miễn phí. ONyc: được định kích thước theo chiến lược vòng lặp để đạt 6x. Vị thế bảo thủ là cho vay cơ bản. sHYUSD: được định kích thước cho vòng lặp x18 Loopscale, không chỉ giữ cơ bản. Loopscale USDC OnRe: thuần túy là trò chơi điểm trên nền lợi suất cơ bản chấp nhận được. eUSX: nhỏ. Bất đối xứng. Định kích thước bằng không. ⸻ Các tín hiệu chính tôi theo dõi hàng tuần → Hệ số nhân Loopscale của sHYUSD – nếu x18 giảm, hãy đánh giá lại ngay lập tức → Chênh lệch APY vòng lặp của ONyc – chi phí vay so với lợi suất ONyc. Nếu chênh lệch thu hẹp dưới 5%, hệ số nhân 6x trở nên ít quan trọng hơn → Các cột mốc Oink S1 của pbUSDC – bất kỳ dấu hiệu nào về TGE đều chuyển đổi nó từ A thành A★ → Đăng ký Mùa 1 Solstice đóng trong 7 ngày – Nhóm 1–2 đăng ký ngay, Nhóm 6 tính toán trước → Mùa 2 Solstice sắp tới – điểm vào bất đối xứng tiếp theo → Bất kỳ giao thức nào thêm Loopscale USDC OnRe vào điểm bên ngoài – việc xếp chồng token thứ ba lên một vị thế sẽ thay đổi hoàn toàn công thức ⸻ Hầu hết mọi người chỉ thấy APY. Tôi thấy APY + tỷ lệ điểm + hệ số nhân + khoảng cách đến TGE. Con số lợi nhuận tổng thể sẽ hoàn toàn khác biệt khi bạn chạy toàn bộ hệ thống. ⸻ Playbook #3 tiếp theo: Danh mục Thu nhập RWA Dòng tiền thực tế, logic phân khúc, và lý do tại sao đây là nơi DeFi bắt đầu hành xử như tài chính thực sự. Theo dõi để nhận từng bài khi nó được phát hành.