Tôi nghĩ một giai đoạn mới của @pendle_fi đã bắt đầu lặng lẽ. Thị trường NGI+ mới nhất chính là tín hiệu. Pendle vừa mang chiến lược Next Generation Infrastructure của Partners Group lên chuỗi thông qua Asseto. NGI+ cung cấp exposure đến một chiến lược hạ tầng tư nhân bao gồm hơn 500 tài sản nền tảng trong các trung tâm dữ liệu, lưới điện, hạ tầng năng lượng, giao thông và các hạ tầng thiết yếu khác. Kể từ tháng 2 năm 2024, chiến lược nền tảng đã mang lại lợi nhuận ròng 48,8%, với biến động được báo cáo dưới 2,5%. Mục tiêu dài hạn của nó gần với mức lợi nhuận ròng hàng năm 10-12%. Điều khiến tôi quan tâm là điều gì sẽ xảy ra sau khi một tài sản như thế này được đưa lên chuỗi. Asseto đã xử lý lớp token hóa. Pendle sau đó lấy sản phẩm tài chính đó và tách tiền vốn khỏi lợi nhuận tương lai, tạo ra các thị trường PT và YT có thể được định giá và giao dịch độc lập. Sự phân biệt này rất quan trọng. Token hóa khiến tài sản tồn tại trên chuỗi. Sau đó, Pendle biến lợi nhuận tương lai của nó thành tài sản có thể giao dịch. Và NGI+ ngày càng trông giống như một phần của mô hình rộng lớn hơn, chứ không phải chỉ là một thí nghiệm RWA đơn lẻ. Chúng ta đã thấy Pendle mở rộng từ yield thuần crypto sang trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân, cổ phiếu được token hóa và giờ là hạ tầng tư nhân. Đó là sự chuyển dịch mà tôi đang theo dõi. Giai đoạn đầu tiên của Pendle là tạo ra các thị trường xung quanh yield crypto. Giai đoạn tiếp theo ngày càng giống với việc tạo ra các thị trường xung quanh các tài sản tài chính vô tình đang di chuyển lên chuỗi. Hấp dẫn hơn nhiều so với chỉ đơn thuần là “một danh mục RWA khác”.