Tiếp nối từ ngày hôm qua, tôi đã suy nghĩ về khả năng #OUSD (Open USD) – một dự án stablecoin dạng consortium đang được bàn tán sôi nổi hiện nay – trở thành tiêu chuẩn quốc tế trong thanh toán toàn cầu trong tương lai. Hiện tại, OUSD đã có hơn 140 công ty cam kết tham gia và cùng nhau vận hành, bao gồm Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, Google, BlackRock và nhiều đối tác khác. Điểm nổi bật nhất là thiết kế không giống các stablecoin truyền thống, nơi chỉ bên phát hành hưởng lợi từ lợi nhuận tài sản dự trữ – mà OUSD phân phối lợi ích cho cả các doanh nghiệp và ngân hàng tham gia. Nói cách khác, cấu trúc “người dùng = người hưởng lợi” tạo ra động lực mạnh mẽ để nhiều doanh nghiệp và ngân hàng chấp nhận sử dụng. Nếu cơ chế này được phổ biến rộng rãi, trong tương lai, các doanh nghiệp có thể trực tiếp sử dụng OUSD nhận được để thanh toán tiếp theo, giảm đáng kể nhu cầu chuyển đổi sang tiền tệ quốc gia mỗi lần giao dịch. Tuy nhiên, trong các tình huống mà các quốc gia vẫn cần thanh toán bằng tiền tệ quốc gia của họ, hoàn toàn có thể xảy ra rằng các ngân hàng sẽ tiếp tục đảm nhiệm vai trò trao đổi giữa OUSD và tiền pháp định. Từ đây nảy sinh một câu hỏi: Trong trường hợp đó, vai trò của các đồng tiền cầu nối hiện tại (như #XRP) sẽ ra sao? Hiện tại, tôi vẫn chưa có câu trả lời chắc chắn. Ripple từng đề xuất XRP như một giải pháp để giải quyết vấn đề: “Ngân hàng không cần phải dự trữ trước tiền tệ của các quốc gia đối tác trên toàn thế giới.” Tuy nhiên, nếu một stablecoin chung như OUSD được sử dụng rộng rãi toàn cầu, thì ngân hàng có thể chỉ cần trao đổi giữa OUSD và tiền pháp định là đủ để vận hành. Hiện tại: ✅ Việc các stablecoin như OUSD trở nên phổ biến không đồng nghĩa với việc các đồng tiền cầu nối khác sẽ trở nên không cần thiết. ✅ Nếu ngân hàng có thể thực hiện trao đổi giữa OUSD và tiền pháp định một cách hiệu quả, thì giả định rằng các đồng tiền cầu nối khác là bắt buộc cũng không còn đúng nữa. Cuối cùng, cơ chế nào sẽ trở thành tiêu chuẩn không phụ thuộc vào tư tưởng, mà sẽ được quyết định bởi nguyên lý thị trường thông qua cấu trúc dựa trên: “Chi phí – thanh khoản – quy định – số lượng người tham gia.” Vì vậy, thay vì vội vàng đưa ra kết luận, tôi đang theo dõi sát sao cách cơ sở hạ tầng tài chính sẽ được xây dựng dựa trên những lý do kinh tế hợp lý nào.