$ON đang thực hiện một bước chuyển chiến lược: giảm chi tiêu cho năng lực sản xuất, tăng đầu tư vào công nghệ nguồn điện chuyên biệt. Onsemi đã hủy kế hoạch mở rộng 2 tỷ USD tại Cộng hòa Séc để sản xuất silicon-carbide, với lý do lợi nhuận dự án yếu đi. Sản xuất hiện tại vẫn tiếp tục. Đồng thời, công ty đang mua lại Ferric với 600 triệu USD trả ngay, cộng thêm 175 triệu USD gắn với các cột mốc doanh thu. Sự khác biệt này rất quan trọng. Việc xây thêm nhà máy chỉ tạo ra giá trị khi mức sử dụng và giá cả đủ để biện minh cho khoản đầu tư. Các bộ điều chỉnh điện áp tích hợp của Ferric có thể mang lại lợi thế kinh tế tốt hơn, khi các bộ xử lý AI yêu cầu hệ thống cung cấp điện ngày càng phức tạp. Tuy nhiên, việc mua lại công nghệ không đảm bảo quyền định giá. Việc khách hàng chấp nhận, tỷ lệ sản xuất và biên lợi nhuận vẫn cần được chứng minh để củng cố luận điểm. Điều tôi theo dõi: Hướng dẫn CapEx đã điều chỉnh, chi phí hủy bỏ, mức độ khách hàng chấp nhận Ferric và tăng trưởng doanh thu thương mại. Quan điểm của tôi: $ON đang chuyển từ mở rộng năng lực sang các hoạt động kỹ thuật có giá trị cao hơn. Đó là cách phân bổ vốn thông minh hơn, nhưng cổ đông cần bằng chứng rằng lợi nhuận từ việc mua lại xứng đáng với mức giá đã trả. Giảm rủi ro nhà máy là một tiến bộ. Nhưng thay thế nó bằng rủi ro mua lại không tự động tạo ra giá trị.