Điều khó chấp nhận với nhiều người là giao dịch cơ sở AI có thể đã kết thúc trong một thời gian. Vào ngày 16 tháng 10, nhiều cổ phiếu dẫn đầu về tăng trưởng AI đã phá vỡ dưới đường SMA 30 tuần, xác nhận sự bắt đầu của giai đoạn suy giảm Stage 4 của ngành. Tôi đã thấy những lập luận cho rằng vì việc xây dựng AI phải tiếp tục, nên giao dịch cơ sở AI phải duy trì sự sống. Tôi đồng ý rằng việc xây dựng sẽ tiếp tục—nhưng cuộc sụp đổ dot-com đã không ngăn cản việc xây dựng internet, nên tôi nghi ngờ rằng sự sụt giảm cổ phiếu AI sẽ không ngăn cản việc xây dựng AI. Không nghi ngờ gì, chúng ta sẽ chứng kiến một số đợt phục hồi ấn tượng trong xu hướng giảm này để thu hút thêm thanh khoản và khiến mọi người phủ nhận hoặc quên đi sự suy giảm về cấu trúc. Nhưng cho đến khi xuất hiện một sự thay đổi cấu trúc mới, xu hướng chính vẫn đang giảm. Được phép, những công ty công nghệ chất lượng cao, “quá lớn để sụp đổ”, cuối cùng sẽ phục hồi nếu có đủ thời gian. Nhưng hơn một nửa trong số những cái tên này—đặc biệt là những cổ phiếu mang tính đầu cơ—có lẽ sẽ không bao giờ tái lập được mức cao nhất trước đó.