Hầu như mọi đợt thị trường tăng giá của thị trường chứng khoán Mỹ đều đi kèm với điều chỉnh trung hạn từ 20% đến 40% Nhịp điệu này đã duy trì nhiều năm qua: tăng trưởng → điều chỉnh → lập đỉnh mới Đặc biệt, các cổ phiếu dẫn đầu chất lượng cao điều chỉnh 20%-40% là cơ hội lý tưởng để bắt đầu phân bổ dần. Lý do rất đơn giản: Nếu nền tảng cơ bản của một công ty không thay đổi, mà chỉ vì: lợi nhuận được chốt; sự lo ngại về định giá; sự giảm sút trong sở thích rủi ro chung của thị trường; thì đợt điều chỉnh này thường là điều chỉnh lành mạnh, không phải sự đảo ngược xu hướng. Nếu nền tảng cơ bản bắt đầu suy yếu, thì không thể đơn giản mua vào giá thấp. Một khi trong tương lai xuất hiện các dấu hiệu: bốn nhà cung cấp đám mây lớn liên tục cắt giảm CapEx trong vài quý liên tiếp; hủy đơn hàng GPU; tồn kho HBM ứ đọng; trung tâm dữ liệu bị bỏ trống hàng loạt; thì logic phát triển của AI đã thay đổi. Hiện tại, chưa có bằng chứng nào cho thấy điều đó. Ngược lại, trong vài năm tới, quy mô đầu tư vào hạ tầng AI sẽ duy trì ở mức cao. Vì vậy, ở đây có thể mạnh dạn mua vào giá thấp.