$META đã chi 34,91 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong quý vừa qua, nhiều hơn mức 32,79 tỷ USD tiền mặt mà doanh nghiệp mang lại. Dòng tiền tự do ở mức âm 2,12 tỷ USD. Dù vậy, cổ phiếu vẫn tăng 2,9% sau giờ giao dịch. So sánh với CoreWeave: Các khoản nợ đến hạn năm 2031 của họ mang lại lợi suất 15,78% vào ngày 15 tháng Mười, trong khi cổ phiếu giảm khoảng 25% trong một tuần. Cả hai đều mua cùng loại chip. Sự khác biệt nằm ở người trả tiền. Doanh thu từ hoạt động quảng cáo của Meta đạt 64,6 tỷ USD trong quý, tăng 26%, nên khoản thiếu hụt chỉ là con số làm tròn trên một cỗ máy đang phát triển. CoreWeave phải trả cho một chủ nợ. Meta cũng nâng đáy khoảng chi tiêu vốn năm 2026 lên 135 tỷ USD từ mức 130 tỷ USD. Tôi quan tâm vì Meta là khách hàng của Nebius, theo một hợp đồng trị giá lên tới khoảng 27 tỷ USD, với năng lực bắt đầu từ đầu năm 2027. Việc nâng đáy chi tiêu vốn của Meta giúp củng cố hợp đồng này. Tuy nhiên, nó không trả lời câu hỏi tôi đã công bố về Nebius: đó là lãi suất của đợt huy động tiếp theo. Cổ phiếu đóng cửa vào thứ Tư ở mức 171,57 USD, đã quay lại trên mức 170 USD của tôi, nhưng tôi vẫn chưa mua thêm. Tôi không sở hữu Meta. Quan điểm của tôi về tháng Mười cho đến nay: hãy chi bất kỳ khoản nào bạn muốn cho AI, miễn là bạn không vay với lãi suất 16% để làm điều đó.