🚨 BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG MỸ ĐANG TĂNG LÊN DƯỚI MẶT NƯỚC: Chỉ số SkewDex của Mỹ đã tăng lên 64 điểm, mức cao nhất kể từ tháng Tư. Chỉ số này đo lường nhu cầu về các công cụ phòng ngừa rủi ro đuôi, tức là mức độ nhà đầu tư sẵn sàng chi trả để bảo vệ trước một đợt bán tháo mạnh so với các biến động hàng ngày bình thường. Điều này xảy ra ngay cả khi VIX vẫn dưới 20 điểm, cho thấy nỗi sợ hãi chung trên thị trường vẫn còn thấp, trong khi nhu cầu bảo vệ chống lại sự sụt giảm đang dần tăng lên. Các cổ phiếu liên quan đến AI cũng đang chứng kiến những biến động lớn hơn, khi mối quan hệ thông thường giữa giá cổ phiếu tăng và biến động ẩn tăng bắt đầu bị phá vỡ. Điều này đáng chú ý vì chiến lược phổ biến là bán khống các hyperscaler trong khi nắm giữ cổ phiếu bán dẫn đã thống trị định vị AI trong phần lớn năm nay, cho đến tuần trước, khi cả hai nhóm cùng bán ra. Sự thay đổi này cho thấy ngày càng có nhiều lo ngại về việc chi tiêu AI của các hyperscaler có mang lại lợi nhuận đủ lớn hay không, một câu hỏi sẽ sớm được kiểm nghiệm khi Alphabet công bố kết quả hôm nay, tiếp theo là Microsoft, Meta và Amazon vào tuần tới. Nói một cách đơn giản, định giá hiện tại để lại rất ít không gian cho sự thất vọng đối với các cổ phiếu liên quan đến AI. Bình yên trên bề mặt, căng thẳng gia tăng phía dưới — thị trường này có thể không ổn định như vẻ ngoài của nó.