Lần tiết lộ lớn gần đây nhất về $SIVE là công suất 100 triệu laser CW DFB vào Q4 2027. Và một đối tác foundry mới (tổng cộng có 2 đối tác, bao gồm Win Semi). Doanh thu dự kiến từ $JBL sẽ bắt đầu trong H1 2027 (với laser cho Jabil’s 1.6T LRO tăng trưởng trong H2 2027). Có các kiểm tra kênh dọc theo đường đi, ví dụ như CIOE, nơi Sivers đã hợp tác với các nhà sản xuất pluggable Trung Quốc + ASP laser đang được nâng cao. Các mức công suất 70mW/100mW là những mức bị siết chặt nhất với các nhà sản xuất pluggable Trung Quốc, điều này khá bất ngờ. Điểm đọc quan trọng nhất trong ngành là $LITE đã bán hết công suất đến năm 2029, ký kết thỏa thuận cho năm 2030, và các hyperscaler đang trả tiền để mở rộng công suất cho năm 2031. Tôi không nghĩ ai có đủ thông tin để xây dựng mô hình chính xác cho $SIVE như bạn có thể làm với $AAOI, vì họ không công bố phân tích sản phẩm + mục tiêu công suất theo quý. Các laser NPO 200mW mà Sivers đang thử nghiệm có khả năng có ASP khác với các laser 70mW đã giao cho các nhà sản xuất pluggable. Và các laser CPO tùy chỉnh của bạn cũng có mức giá khác biệt. Giống như tất cả các công ty đang trong giai đoạn thử nghiệm/đánh giá từ $AEHR đến $AAOI vào năm 2025, rủi ro/lợi nhuận thường nằm ở việc các chứng nhận có chuyển đổi thành công hay không và họ có thêm khách hàng mới nào, điều này luôn tiềm ẩn rủi ro. Trong kịch bản tăng giá, nếu $SIVE cung cấp 300 triệu laser (tỷ lệ ngầm 2:1, hiện đã có “nguồn cung khổng lồ” từ nhà máy có thể ở Mỹ) trong bối cảnh thiếu hụt cơ cấu. Các nhà sản xuất pluggable như $JBL và 6 nhà cung cấp khác. $GFS là laser thiết kế tham chiếu cho nền tảng CPO/NPO của họ. Các nhà cung cấp nhỏ hơn như $POET, $AEVA và các bên khác sẽ dần mở rộng quy mô. Và tất cả các sản phẩm tùy chỉnh khác mà họ từng ám chỉ đang phát triển trong quá khứ cho CPO vài năm trước. Tôi nghĩ xác suất họ thành công cao hơn vì hiện đang có rất nhiều quy trình đánh giá đang diễn ra trong giai đoạn nghẽn cổ chai. Chúng ta đã thấy sự thay đổi cổ đông từ nhà đầu tư Thụy Điển sang nhà đầu tư lẻ Mỹ/quốc tế thông qua các tiết lộ cổ đông của $SIVE. Tôi đoán xu hướng sẽ chuyển từ nhà đầu tư lẻ sang tổ chức trước khi niêm yết tại Mỹ vào năm tới trong bối cảnh điều chỉnh thị trường. Tôi nghĩ nhiều người đã quên rằng các tổ chức đã tài trợ cho sự mở rộng của họ, một vòng gọi vốn 700 triệu SEK cách đây hơn 100% (được đăng ký quá mức nhiều lần). Và $SIVE chủ yếu sử dụng các nhà máy bên ngoài, nên không giống với nhiều mối lo ngại về tài chính lớn ảnh hưởng đến các Neoclouds. Tóm lại, tất cả phụ thuộc vào năng lực thực thi của ban lãnh đạo, tôi không vận hành Sivers nên không biết hiện tại họ hợp tác với những công ty nào khác, liệu có phải Cambridge hay một đối tác Mỹ khác như Semtec. TLDR: - Chỉ cần chờ kết quả kinh doanh để có thêm thông tin về các chứng nhận + đối tác; chỉ có thể suy đoán một phần từ kiểm tra kênh và ánh xạ nhà cung cấp. Không hoàn toàn giống như CEO của $LITE, người mà bạn có thể thấy ông ấy xuất hiện trên Fox News hoặc phỏng vấn Bloomberg mỗi tuần (điều này là tốt).