Tại sao tôi tin rằng $LIT có thể cuối cùng đạt mức $10. Không phải tuần tới. Cũng không phải vì một biểu đồ. Tôi đang nói về những gì @Lighter_xyz có thể trở thành khi thị trường tăng giá này trưởng thành. Ở mức $10, với nguồn cung 1 tỷ token, chúng ta đang nói đến FDV $10 tỷ. Tham vọng? Chắc chắn rồi. Nhưng tôi muốn xây dựng một kịch bản tăng giá dựa trên sự tăng trưởng kinh doanh thực tế, chứ không chỉ là đầu cơ. 1. Lighter hiện đang tạo ra doanh thu thực tế Theo DefiLlama, Lighter hiện đang tạo ra khoảng: → $5 triệu doanh thu giao thức mỗi tháng → $60 triệu doanh thu hàng năm → $66 tỷ khối lượng giao dịch Perp mỗi tháng Khác với nhiều dự án hứa hẹn tiện ích trong tương lai, Lighter đã có một doanh nghiệp đang hoạt động. Câu hỏi là doanh nghiệp đó có thể lớn hơn bao nhiêu nữa. 2. Các hợp đồng quyền chọn có thể là cơ hội lớn Lighter đã bắt đầu khám phá các thị trường dạng dự đoán đơn giản hơn, nhưng cơ hội mà tôi quan tâm là một nền tảng giao dịch quyền chọn đầy đủ. Hợp đồng quyền chọn truyền thống là một thị trường khổng lồ, và quyền chọn tiền điện tử hiện đã tạo ra hàng chục tỷ đô la khối lượng danh nghĩa hàng tháng trên các sàn giao dịch tập trung. Trên chuỗi, @DeriveXYZ xử lý khoảng $4 tỷ khối lượng quyền chọn danh nghĩa mỗi tháng, theo DefiLlama. Điều gì sẽ xảy ra nếu Lighter cuối cùng trở thành nhà dẫn đầu thị trường? Kịch bản tăng giá của tôi: → $33 tỷ khối lượng quyền chọn mỗi tháng → Phí giao dịch hiệu dụng 1,5 bps → ~$59 triệu phí giao dịch hàng năm Đây là hơn 8 lần khối lượng hiện tại của Derive. Một mục tiêu rất tham vọng, nhưng nó minh họa cơ hội nếu việc áp dụng quyền chọn trên chuỗi tăng mạnh. Khác với giao dịch Perp tiêu chuẩn không tính phí của Lighter, quyền chọn có thể trở thành một doanh nghiệp tạo phí đáng kể. Cơ cấu phí quyền chọn cuối cùng chưa được công bố, nên đây chỉ là các giả định, không phải dự báo chính thức. 3. Lighter EVM có thể thúc đẩy mọi thứ Đây là phần tôi háo hức nhất. Lighter EVM có thể cho phép các giao thức cho vay, ví tự động và sản phẩm cấu trúc tương tác trực tiếp với Lighter Core. Nhiều ứng dụng hơn có thể có nghĩa là: → Nhiều người dùng và tài sản thế chấp hơn → Nhiều chiến lược giao dịch hơn → Khối lượng Perp và quyền chọn cao hơn → Nhiều cơ hội doanh thu hơn HyperEVM đã chứng minh cách một hệ sinh thái giao dịch có thể thu hút vốn DeFi đáng kể. Nhưng TVL không phải là doanh thu. Cơ hội thực sự là khiến các ứng dụng tạo ra thêm hoạt động thông qua hạ tầng giao dịch của Lighter. 4. Tài chính truyền thống đang mở thêm một cánh cửa khác LIT hiện có hai sản phẩm giao dịch trên sàn: → Bitwise Lighter Staking ETP (BLIT) → 21Shares Lighter ETP (LIHT) Cả hai đều cung cấp khả năng tiếp cận LIT thông qua hạ tầng môi giới truyền thống. Tổng tài sản của chúng vẫn còn nhỏ, khoảng $4 triệu. Nhưng chúng tạo ra một nguồn cầu token tiềm năng khác khi sự chấp nhận tăng lên. Chúng không trực tiếp tạo ra doanh thu giao dịch giao thức. Và tôi nghĩ rằng sự chấp nhận của tổ chức có thể trở thành một trong những yếu tố quan trọng nhất của luận điểm này. Hiện tại, mức độ tiếp cận của tổ chức đối với LIT thông qua các sản phẩm này vẫn rất hạn chế. Nhưng điều đó cũng để lại không gian tăng trưởng đáng kể nếu Lighter được công nhận bởi các nhà đầu tư truyền thống và thu hút thêm vốn thông qua các sản phẩm đầu tư được quản lý. 5. Vậy làm sao tôi đạt đến $10? Đây là kịch bản tăng giá giả định của tôi cho một Lighter trưởng thành hơn: → $180 triệu doanh thu hàng năm từ Perp và các thị trường hiện tại → $60 triệu từ một doanh nghiệp quyền chọn thành công → $60 triệu doanh thu giao dịch bổ sung do các ứng dụng EVM thúc đẩy Tổng cộng: $300 triệu doanh thu giao thức hàng năm. Điều này đòi hỏi khoảng 5 lần doanh thu hàng năm hiện tại. Nếu thị trường định giá doanh nghiệp này ở mức khoảng 33 lần doanh thu hàng năm: $300 triệu × 33,3 = ~$10 tỷ FDV Với tổng cung 1 tỷ LIT: $10 tỷ FDV = $10 mỗi LIT. Đó là con đường toán học. Nó giả định những lợi thế thị phần đáng kể, khả năng sinh lời mạnh mẽ và hệ số định giá cao. Không có yếu tố nào là đảm bảo. 6. Còn về cơ chế mua lại và đốt token thì sao? Lighter đã có cơ chế mua lại và đốt token. Nếu doanh thu tăng đáng kể, điều đó có thể chuyển hóa thành nhu cầu token cao hơn. Tuy nhiên, các đợt giải phóng trong tương lai, cạnh tranh và cách xử lý chính xác các dòng doanh thu mới vẫn là những rủi ro quan trọng. > Kết luận của tôi $10 là một kịch bản rất lạc quan, đòi hỏi Lighter phải trở thành nhà dẫn đầu cả trong Perp lẫn quyền chọn, đồng thời có sự tăng trưởng mạnh mẽ của EVM và sự chấp nhận của tổ chức. Đây là một luận điểm dài hạn, không phải dự đoán giá ngắn hạn. Và hôm nay chúng ta sẽ có buổi gọi điện nhà đầu tư Q3 của Lighter lúc 1:30 chiều ET. Chúng ta có thể nhận được một số thông báo quan trọng làm thay đổi $LIT. Tăng hay giảm? Chúng ta sẽ thấy.