$IWM là van xả áp lực hôm nay. Không phải là nỗi lo tăng trưởng. Mà là đợt điều chỉnh lãi suất chạy thẳng qua gamma âm đến ngày OpEx thứ Sáu. Giá đang nằm dưới mức $292, các nhà môi giới đang ngắn gamma, tỷ lệ put/call là 2.06. Trong cấu trúc này, sự yếu kém buộc họ phải bán thêm để giảm yếu kém. Không có sự linh hoạt, chỉ có cấu trúc. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ chịu ảnh hưởng trực tiếp từ lãi suất biến động và rủi ro tái cấp vốn, nên chúng hấp thụ cú sốc kỳ hạn đầu tiên, trong khi phần còn lại của thị trường gần như không phản ứng. Và tín dụng vẫn ổn định suốt thời gian này, điều này xóa tan hoàn toàn giả định suy thoái. Tường put tại $286 là đường ranh giới. Giữ được mức này và đây vẫn là đợt điều chỉnh mang tính kỹ thuật. Phá vỡ nó và quá trình giải phóng vị thế của nhà môi giới sẽ tăng tốc. Việc reset gamma sau OpEx cộng với bất kỳ sự ổn định nào của lợi suất là yếu tố duy nhất có ý nghĩa đối với một đợt phục hồi. Tôi đang coi mọi vị thế mua dài là giao dịch giải tỏa sau khi giá bị “ghim”, chứ không phải là dự báo chu kỳ. Đường ranh giới của bạn ở đâu?