Dự báo EBITDA của $IREN năm 2028 vừa được công bố ở mức 5,34 tỷ USD. Đây không phải là một đường cong tăng trưởng mượt mà — mà là một chuỗi các điều chỉnh theo hàm bước. Thị trường bắt đầu năm nay khoảng ~1 tỷ USD và đã buộc phải tăng lên mỗi khi $IREN ký kết thêm một hợp đồng AI dài hạn ($MSFT, $NVDA, phòng thí nghiệm前沿 mới nhất). Biểu đồ này cho thấy thị trường dần chấp nhận rằng $IREN không còn là một thợ khai thác $BTC với một công việc phụ. Nó đang trở thành một nền tảng điện toán AI được ký kết với công suất hơn 5GW. Phía đối diện của biểu đồ này (phía mà @RealJimChanos vừa đăng) là ước tính nợ ròng hơn 25 tỷ USD cần thiết để đạt được mục tiêu đó. Đó chính là cuộc tranh luận thực sự hiện nay: cần bao nhiêu sự pha loãng và đòn bẩy để biến $4 tỷ ARR đã ký kết thành hơn $5 tỷ EBITDA.