Chúng ta còn muốn sở hữu cổ phiếu cá nhân nữa không? Tôi thích tự phản tư khi mọi việc xảy ra và vô cùng khắc nghiệt với bản thân, phân tích lợi nhuận, tổn thất và những bài học tôi đã học được. Điều quan trọng không kém là phân biệt rõ ràng nơi nào tôi kiếm được tiền nhờ lợi thế thực sự và nơi nào tôi chỉ may mắn. Nhìn vào năm 2026, một số quỹ phòng hộ tinh vi nhất thế giới, sử dụng các nhà phân tích hàng đầu cùng nguồn lực khổng lồ, đang giảm điểm trong năm nay, và đa số đều dưới mức chỉ số. Điều này khiến tôi tự hỏi, đặc biệt sau khi chứng kiến $INTC sụp đổ 30% trong một ngày, liệu chúng ta có còn cần thiết phải sở hữu cổ phiếu cá nhân, đặc biệt là những công ty lớn mà ai cũng theo dõi và nơi người khác có nguồn lực vượt trội hơn chúng ta rất nhiều? Càng suy ngẫm, tôi càng tin rằng chúng ta nên giới hạn đầu tư vào cổ phiếu cá nhân chỉ vào khoảng bốn hoặc năm cơ hội ngoại lệ mỗi năm, nơi chúng ta có lợi thế thực sự. Tôi đang nói đến những tình huống đặc biệt: $AMZN giảm xuống gần $200 trong đợt bán tháo vĩ mô, $ZIM giao dịch dưới giá trị tiền mặt, $WGS sau đợt bán tháo sau báo cáo kết quả kinh doanh, $STAA sau đề nghị mua lại, bán khống $UVXY khi biến động đạt mức cực đoan, hoặc mua quyền chọn dầu khi Hoa Kỳ đang triển khai một lực lượng quân sự khổng lồ. Cũng có thể xuất hiện cơ hội thỉnh thoảng ở các cổ phiếu nhỏ bị bỏ qua. Một bài học khác: Tránh xa các cổ phiếu tăng trưởng mang tính đầu cơ. Nếu năm 2021 chưa dạy bạn điều đó, có lẽ năm 2026 sẽ dạy bạn. Bất kỳ công ty nào được bán như “tương lai của điều gì đó” mà không có lợi nhuận mạnh mẽ để hỗ trợ đều là cổ phiếu tăng trưởng mang tính đầu cơ. Mua vé số không thể là một chiến lược đầu tư. Tôi chưa từng biết một nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng nào từng nói cho bạn biết chính xác thời điểm nên vào và, quan trọng hơn, thời điểm nên ra. Hãy nhìn vào những người bán đăng ký quảng bá cổ phiếu tăng trưởng, một số trong số đó được cho là đã giảm 30% trong năm nay. Bạn có thể chịu được mức giảm sâu như vậy không? Tôi nghĩ bạn không thể. Và với tất cả những ai yêu thích các cổ phiếu tăng trưởng mang tính đầu cơ có thể tăng gấp đôi hoặc mất phần lớn giá trị, hãy trung thực với chính mình một cách khắc nghiệt. Rốt cuộc, bạn thực sự đang lãi hay lỗ với những vé số này? Quên đi những giấc mơ, những chiến thắng 100% hiếm hoi và những cổ phiếu bạn tiện lợi quên nhắc đến. Hãy nhìn vào toàn bộ báo cáo P&L của bạn. Bạn đang kiếm tiền hay mất tiền? Không có gì là ảo tưởng. Ngoài những tình huống đặc biệt này, tại sao phải chấp nhận rủi ro cổ phiếu đơn lẻ? Nếu tôi tin rằng công nghệ sẽ vượt trội, tôi chỉ cần sở hữu $QQQ. Nếu tôi thích một ngành cụ thể, tôi có thể sở hữu ETF ngành và tránh thức dậy với một cú sụp đổ 30% trong danh mục của mình. Giả sử tôi đưa cho bạn một khoản đầu tư với 50% khả năng tăng 30% vào ngày mai và 50% khả năng mất 30%. Bạn có thực sự muốn sở hữu nó không? Tôi đã giảm đáng kể các khuyến nghị cổ phiếu cá nhân trong năm 2026, và tôi dự định sẽ tiếp tục giảm thêm nữa trong năm 2027. Tôi nghi ngờ mình sẽ đưa ra nhiều hơn bốn hoặc năm khuyến nghị cổ phiếu cá nhân hoặc tình huống đặc biệt vào năm tới. Ngay cả khi năm 2027 trở thành một năm cực kỳ nhiều cơ hội, tôi dự kiến sẽ chỉ xuất bản không quá sáu bài viết về các ý tưởng đầu tư mà tôi coi là thực sự ngoại lệ. Phần còn lại của thời gian, tôi tin rằng có lẽ thông minh hơn hết là sở hữu ETF chỉ số. Không nhất thiết phải là các chỉ số thị trường rộng. ETF ngành cũng có thể rất hữu ích khi tôi có quan điểm mạnh mẽ về một ngành cụ thể.