. @tradexyz hiện chiếm hơn 96% tổng khối lượng HIP-3, tương đương 49% khối lượng giao dịch hàng ngày của DEX cốt lõi Hyperliquid, tăng 30% theo quý. Ban đầu, điều này trông giống như một sàn đang chiếm lĩnh một phần thị phần đáng kể. Tuy nhiên, HIP-3 được cấu trúc khác biệt. @HyperliquidX thu một khoản hoa hồng cố định 50% trên mọi sàn HIP-3, với phí HIP-3 được đặt ở mức gấp đôi phí của DEX cốt lõi. Kết quả là Hyperliquid kiếm cùng một khoản phí giao thức bất kể giao dịch diễn ra trên sổ lệnh của chính họ hay của bên khác. Sự cạnh tranh ở cấp độ sàn giữa các nhà triển khai HIP-3 hầu như không thay đổi mô hình kinh doanh của Hyperliquid. Đây là một mô hình kinh doanh hoàn toàn khác với mô hình mà giao thức phải tự thắng trong mọi cuộc cạnh tranh. Trong bản cập nhật quý 2 mới nhất của Hyperliquid, chúng tôi phân tích chi tiết toàn bộ kinh tế học của HIP-3, sự tăng trưởng của HyperEVM, định giá và các rủi ro chính mà chúng tôi đang theo dõi. Nếu bạn muốn truy cập báo cáo (miễn phí), xem bên dưới 👇