$GOOGL chi tiêu nhiều hơn $META về dữ liệu trung tâm tính bằng đô la. Tính theo quy mô kinh doanh, Meta chi nhiều hơn, khoảng một nửa doanh thu so với khoảng 40% của Alphabet. Báo cáo quý của Meta cũng khá tốt. Doanh thu vượt kỳ vọng, và việc thiếu hụt EPS đến từ chi phí pháp lý và tiền chấm dứt hợp đồng. Loại bỏ hai khoản này, Meta vừa đủ vượt kỳ vọng. Công ty thậm chí còn xác nhận lại rằng lợi nhuận hoạt động cả năm sẽ tăng hơn năm 2025. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn giảm, vì không điều nào trong số đó là câu chuyện chính. Hiện tại, Meta dành gần như toàn bộ số tiền kiếm được vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu, ngừng mua lại cổ phiếu, vay 25 tỷ đô la, và nếu dòng tiền tạo ra duy trì ở tốc độ hiện tại, dòng tiền tự do sẽ trở thành âm trong phần còn lại của năm. Lợi nhuận cả năm tăng trên giấy tờ trong khi tiền mặt đằng sau đã được chi hết, và tốc độ tăng trưởng doanh thu nhằm tài trợ cho việc mở rộng đang chậm lại. Dòng tiền tự do của Alphabet đã trở thành âm, công ty này còn vay nhiều hơn nữa, và cổ phiếu của nó cũng giảm khi hướng dẫn chi tiêu vốn tăng lên. Nhưng Alphabet bán sản phẩm đầu ra từ khoản chi tiêu của mình cho khách hàng bên ngoài, một phân đoạn điện toán đám mây đang tăng trưởng 82% với 514 tỷ đô la hợp đồng, mức giá mà những người khác đã đồng ý trả. Lợi nhuận của Meta, nếu có, dựa trên tuyên bố của chính nó về quảng cáo tốt hơn, mà không có phân đoạn riêng biệt nào. Thị trường đang định giá thấp cả hai khoản đầu tư này, và chỉ một trong số chúng có thể được theo dõi từ bên ngoài.