132.064 nhà cung cấp thanh khoản. Nhưng 93% thanh khoản đến từ chỉ 4,9% trong số họ. Đây là mức độ tập trung mà @zerufinance báo cáo trong nghiên cứu Aave V3 trên ethereum. Một chi tiết khác nổi bật: nhóm LP có điểm cao nhất đã hoạt động trung bình 1.129 ngày. Trong nhóm điểm thấp nhất, trung bình là một ngày. Có vẻ dễ dàng để rút ra kết luận đơn giản rằng ví lớn hơn xứng đáng nhận nhiều hơn. Nhưng bài học hữu ích hơn là về điều chúng ta đang đo lường. Số lượng ví, độ sâu thanh khoản và mức độ cam kết là ba tín hiệu khác nhau. Một giao thức có thể thu hút hàng ngàn địa chỉ mà không xây dựng được cơ sở thanh khoản bền vững. Và một số dư lớn đơn thuần không chứng minh được sự tham gia đáng tin cậy. Khi đánh giá một chương trình khuyến khích, tôi thích thấy những tín hiệu này cùng nhau hơn là chỉ một con số TVL nổi bật.