Các tầng tín dụng trên chuỗi đang được xây dựng. Hầu hết các khoản cho vay DeFi vẫn yêu cầu người dùng nạp nhiều tài sản đảm bảo hơn số tiền họ vay. Điều này hữu ích để sử dụng đòn bẩy, nhưng không phải là tín dụng thực sự. Các mô hình trước đây đã loại bỏ tài sản đảm bảo mà không xây dựng các hệ thống đủ mạnh cho danh tính, lịch sử tín dụng và cơ chế thực thi. Những khoản vỡ nợ mà các nhà cho vay trên chuỗi sớm gặp phải đã cho thấy tại sao các chức năng này không thể bị bỏ qua. Bây giờ tôi chia tầng tín dụng trên chuỗi thành 3 lớp: danh tính → hồ sơ tín nhiệm → quyền đòi bồi thường [1] Danh tính Người cho vay trước tiên cần xác định liệu người vay là một cá nhân hoặc doanh nghiệp thực sự, duy nhất và có trách nhiệm hay không. Các dự án tôi đang theo dõi ở đây: – @worldnetwork cung cấp bằng chứng bảo vệ quyền riêng tư rằng người vay là một con người duy nhất. – @privy_io giới thiệu ví dựa trên ID xã hội của bạn. – @DivineResearch sử dụng World ID trong World App để cấp các khoản vay không có tài sản đảm bảo thông qua niềm tin tiến bộ. – @PrivadoID cho phép người vay chứng minh các thuộc tính danh tính hoặc tài chính cụ thể mà không công khai dữ liệu gốc. Hiện tại, Divine là ví dụ rõ ràng nhất về việc chuyển đổi danh tính thành tín dụng. Người vay bắt đầu với hạn mức nhỏ và mở rộng vốn nhiều hơn thông qua việc hoàn trả thành công, cuối cùng có thể đạt tới $1.000. Tôi thích mô hình này vì nó hạn chế rủi ro ban đầu đồng thời tạo ra dữ liệu hoàn trả thực tế. Tuy nhiên, danh tính chỉ cho người cho vay biết ai đang vay. Nó không chứng minh được rằng người vay sẽ hoàn trả hay cung cấp lộ trình thu hồi vốn sau khi vỡ nợ. [2] Hồ sơ tín nhiệm Lớp tiếp theo chuyển đổi hành vi lịch sử thành tín hiệu rủi ro có thể đo lường được. Các dự án tôi đang theo dõi: – @ethos_network xây dựng danh tiếng từ đánh giá, bảo lãnh, phạt và ETH đã stakes. – @credifi sử dụng điểm Ethos để cung cấp khoản vay lên tới $3.000 mà không cần tài sản đảm bảo. – @ChainAware kết hợp lịch sử tín dụng với hành vi ví, xác suất gian lận và phân loại rủi ro. Đây là nơi dữ liệu trên chuỗi trở nên hữu ích về mặt tài chính. Tuổi của ví, hành vi hoàn trả, lịch sử thanh lý và đối tác giao dịch có thể giúp người cho vay định giá rủi ro thay vì áp dụng cùng một yêu cầu tài sản đảm bảo cho tất cả mọi người. Tôi đặc biệt quan tâm đến Ethos vì các nhà cung cấp danh tiếng cũng đặt vốn và độ tin cậy của họ vào rủi ro. Tuy nhiên, một điểm số vẫn chỉ là một dự đoán. Nó có thể cải thiện quy trình thẩm định, nhưng chỉ mang lại sự bảo vệ hạn chế khi người vay thực sự vỡ nợ. [3] Quyền đòi bồi thường và tín dụng có cấu trúc Lớp này xác định ai sở hữu quyền đòi nợ, ai chịu tổn thất và cách người cho vay thu hồi vốn. Các dự án tôi đang theo dõi: – @3janexyz kết nối vốn stablecoin với các nhà phát triển fintech, SPV, dịch vụ cho vay, phân đoạn và thu hồi được cấp phép. – @humafinance tài trợ các dòng tiền thanh toán và phải thu bằng thanh khoản trên chuỗi và thẩm định ngoài chuỗi. – @centrifuge cung cấp hạ tầng cho các quỹ được token hóa tuân thủ và tài sản tín dụng thực tế. – @maplefinance kết hợp thị trường cho vay trên chuỗi với thẩm định chuyên nghiệp từ tổ chức và quản lý khoản vay minh bạch. – @goldfinch_fi Prime mang các quỹ tín dụng tư nhân đã được thiết lập và tiếp cận các khoản vay được đảm bảo cấp cao lên chuỗi. Hiện tại, 3Jane là mô hình tôi thấy đầy đủ nhất. Nó cung cấp các gói tín dụng cho các nhà cho vay fintech từ $5 triệu đến $200 triệu và mới đây đã hoàn tất khoản mua khoảng $8,5 triệu các khoản phải thu tín dụng doanh nghiệp nhỏ. Cơ cấu tài chính rất rõ ràng: → stablecoin cung cấp vốn → fintechs phát triển và quản lý khoản vay → SPV nắm giữ tài sản pháp lý → phân đoạn phân bổ tổn thất → thu hồi cung cấp cơ chế thực thi Mô hình này ít “crypto-native” hơn so với cho vay thuần túy dựa trên ví, nhưng tôi nghĩ nó hiện có lộ trình mạnh mẽ nhất để mở rộng quy mô. Một thị trường tín dụng hoạt động cần những hệ thống này kết nối với nhau. Tôi tin rằng cho vay trên chuỗi có thể mở rộng vượt ra ngoài đòn bẩy crypto có tài sản đảm bảo và trở thành một thị trường tín dụng thực sự.