DeFi đang bước vào giai đoạn “thời điểm 2008”, khi các hệ thống rủi ro yếu bị xóa bỏ và vốn chảy vào các giao thức an toàn hơn. Trong một ngày, hơn 10 tỷ USD TVL đã rời khỏi DeFi, nhưng thanh khoản đã được tái phân bổ. @sparkdotfi ghi nhận dòng tiền ra 134 triệu USD, sau đó là 257 triệu USD dòng tiền vào, thúc đẩy tăng trưởng TVL khoảng 10%. Tỷ lệ sử dụng $ETH trên Spark giảm từ 90% xuống 76%, cho thấy thanh khoản mới, sự ổn định được cải thiện và dòng vốn流入. Lý do Spark tồn tại: > Loại bỏ rsETH và các tài sản có mức sử dụng thấp vào tháng Một > Khung đảm bảo thận trọng > Giới hạn lãi suất và hạn mức vay kiểm soát tốc độ luân chuyển vốn > Thiết kế oracle trung vị > Giới hạn vòng lặp chỉ áp dụng cho ETH và wstETH > Tập trung vào thanh khoản ETH sâu và sự ổn định Vẫn tạo ra doanh thu hàng năm 27,8 triệu USD, giảm từ đỉnh điểm 80 triệu USD, mà không mở rộng rủi ro. Spark được xây dựng trên kỷ luật rủi ro thay vì tối ưu hóa doanh thu — đây là điểm mà Spark vượt trội hơn Aave. DeFi không bị phá vỡ, mà các động lực khuyến khích mới bị lỗi.